Los fondos (I) Categorias
Pero, ¿Qué es un fondo de inversión?
Para ello Yahoo finanzas nos ofrece una definición bastante acertada, que nos dará una idea básica de lo que es un fondo de inversión. La definición dice así: “Un fondo de inversión es un instrumento de ahorro que reúne a un gran número de personas que quieren invertir su dinero. El fondo pone en común el dinero de este grupo de personas y una entidad gestora se ocupa de invertirlo (cobrando comisiones por ello) en una serie de activos como pueden ser acciones, títulos de renta fija, activos monetarios, derivados,... e incluso en otros fondos de inversión o una combinación de todos ellos.”
Categorías
Visto entonces lo que es un fondo, me gustaría empezar este primer post analizando que categorías de fondos nos podemos encontrar en el mercado, de menor a mayor riesgo.
¿Qué variables nos indican la categoría de un fondo?
Cada fondo se distingue por su política de inversión, la intención de los gestores de invertir el patrimonio en una u otra clase de activos. Es importante que el inversor sepa exactamente cuál es la política de inversión del fondo, y su horizonte temporal. Esto aunque suene a lógica, desgraciadamente muchos eran los inversores que contrataban un fondo sin saber muy bien a que se dedicaba, y no pocos fueron los que perdieron todo su dinero, creyendo que tenían un instrumento de inversión muy interesante.
Uno de los motivos por los que salió la nueva MIFID es por esta circunstancia. ¿Cuantas veces hemos visto colar al señor banquero un Fondo de inversión de 10 años a un viejo de 80 años? Yo más de una…
Por tanto, y esta fue una de las razones por las que los Fondos de inversión quemaron a muchos inversores, es importante saber en que categoría se encuentra el fondo que hemos contratado, sorpresas las justas.
Clasificación de los fondos de inversión:
Si visitamos cualquier web financiera encontraremos miles de fondos, y es que existe, por suerte, una gran variedad de fondos, pero ¿Cómo clasificarlos?
Una clasificación básica de fondos podría ser la siguiente:
Fondos monetarios
Este tipo de fondos de inversión invierte en instrumentos financieros del mercado monetario (Letras del tesoro, repos), con un vencimiento inferior a 18 meses. Su rentabilidad está muy relacionada con los tipos de interés a corto. Se trata de fondos con muy poca volatilidad, para inversores muy conservadores. Ahora, no creáis que seréis ricos con este tipo de fondos.
¿Cuándo invertir en ellos? Siempre hay que tener en cuenta que, por desgracia, el dinero pierde valor cada día. Y esta pérdida de valor la podemos ver representada por la inflación. Pueden ser un buen recurso para épocas con bajas inflaciones, y para una inversión muy poco arriesgada.
Fondos de renta fija
Son fondos que invierten en bonos y obligaciones del Estado, además de renta fija privada y letras del tesoro. El vencimiento medio de este tipo de activos está entre 1 y 30 años. Ante este horizonte temporal, es de imaginar que este tipo de fondos será mucho más volátil, y puede registrar pérdidas en algún momento, puesto que cuanto más lejano en el tiempo más incertidumbre habrá sobre la evolución de los tipos de interés hasta esa fecha. Recordemos que a mayor incertidumbre, mayor volatilidad.
¿Cuándo invertir en ellos? Para aquellos inversores que buscan un perfil de largo plazo, y una rentabilidad superior a los fondos monetarios. Existe una mayor volatilidad, así que por eso el largo plazo, puesto que aunque puede sufrir perdidas en el corto, es probable que, a no ser que el gestor no sea muy perspicaz, a largo plazo mantenga unas expectativas de plusvalías.
En este caso como en el anterior, este tipo de fondos para épocas de baja inflación y cuando el inversor no quiere arriesgar, es una buena opción.
Fondos mixtos
El objetivo de este tipo de fondos es el de diversificar el riesgo invirtiendo en renta fija y renta variable, a través de una cartera que le permita mitigar la mayor volatilidad de los activos de renta variable.
¿Cuándo invertir en estos fondos? Bien, para inversores algo más agresivos o abiertos existen tres tipos de exposición, según el porcentaje del fondo que destinemos a renta variable. Así pues los clasificaremos de la siguiente manera:
30% RV – 70% RF (Mixtos conservadores)
50% RV – 50% RF (Mixtos equilibrados)
70% RV – 30% RF (Mixtos agresivos)
Dependiendo de lo que quiera exponerse cada inversor al mercado de la renta variable elegirá un tipo de fondo mixto u otro.
Fondos de renta variable
Este tipo de fondo invierte mayoritariamente en acciones cotizadas en las bolsas de las principales plazas financieras del mundo. Por tanto, la evolución de este tipo de fondos irá ligada al comportamiento de los mercados bursátiles. En este tipo de fondos la volatilidad es mayor que los de renta fija o mixtos, y el inversor debe ser capaz de soportar pérdidas importantes en el corto plazo sin que esto le perjudique gravemente la salud…Pero eso si, las posibilidades de obtener mayores ganancias en el largo plazo son mayores. Ya sabemos que volatilidad y ganancia suele ir correlacionado.
En este tipo de fondos existen ya diversas subcategorías que no destriparemos aquí, que es un breve resumen, pero que mayoritariamente todos nos podemos hacer una idea: sectoriales, geográfica, los BRIC, muy interesantes estos….
¿Cuándo invertir en este tipo de fondos? En épocas en donde las bolsas son alcistas, este tipo de fondos ofrecen una buena oportunidad de conseguir plusvalías interesantes. Hay que tener en cuenta que un fondo puede tener plusvalías, pero en épocas alcistas, es recomendable que el gestor sea capaz de batir el indice, sino la gestión no habrá sido eficaz.
La cuestión es sencilla, nosotros depositamos X cantidad de dinero para que un gestor nos canalice estos ahorros hacia productos de inversión en renta variable. Si este gestor no es capaz ni de batir al indice de referencia, ¿vale la pena pagarle un porcentaje de comisión por hacer algo que nosotros mismo con toda probabilidad conseguiríamos?
Los Hedge Funds
Persiguen rendimientos absolutos utilizando técnicas de inversión no permitidas por los fondos tradicionales. Este tipo de fondos está autorizada en España a través de dos tipos de fondos:
Los directos de inversión libre: con una inversión mínima de 50.000€ y dirigidos a inversores institucionales o cualificados.
Los fondos de fondos: en los que no existe límite mínimo y están destinados a los inversores particulares.
Fondos Garantizados
No quiero extenderme mucho en este tipo de fondos, puesto que Fernan2 tiene un post muy interesante sobre este tipo de fondos, que seguramente estará mejor explicado de lo que lo pueda hacer yo.
Solo deciros, y para extender un poco la exposición de Fernan2 que existen varias clases de fondos garantizados:
Fondos garantizados tradicionales: garantiza al partícipe una revalorización mínima
Fondos garantizados con pago de rentas periódicas: garantiza el pago de una renta periódica y al cantidad invertida al final del periodo
Fondos garantizados referenciados a un indice bursátil: se garantiza un porcentaje de la inversión aunque baje el indice bursátil de referencia. Si este sube el participe recibe un porcentaje del incremento experimentado por dicho indice durante el periodo garantizado.
Fondos garantizados con barrera: garantizan al inversor un porcentaje del capital invertido, más un porcentaje de la revalorización de uno o mas indices, con un tope máximo de rentabilidad.
Fondos garantizados cliquet: garantizan un porcentaje del capital invertido, más un porcentaje de la revalorización sobre el indice o activo de referencia. El fondo está invertido mayoritariamente en renta fija, mientras que una pequeña parte de se dedica a la compra de una opción “Cliquet con Barrera”, mediante la cual se van consolidando rentabilidades parciales durante cada año, y al final se suman para calcular la rentabilidad final.
Hay que tener en cuenta que los fondos garantizados han sido la estrella de los últimos años para los inversores españoles. Fondos que en el resto de Europa y Estados Unidos, tienen una porción muy pequeña del porcentaje total de inversión destinada a fondos. Esto me hace recordar el vídeo que nos ofreció La sonrisa de Buffet sobre las Subprime, y como psicológicamente la palabra garantizado, crea una fuerte atracción al inversor. Porque claro, garantizado es bueno….
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Etiquetas: Fondos
Publicado por Berbis a las 18:20
Buen artículo Berbis. Ya era hora de que los bloggers empezaramos a hablar de los fondos de inversión. Aunque la mayoría sean sumamente malos y muy caros, existen productos muy interesantes (Carmignac, Skandia, SIA, Bestinver, Robeco, Fortis, Fidelity, Gesconsult, etc...).
Además, si queremos entrar en determinados sectores o países (mineria, Taiwan...) a ver quién es el guapo que entra allí comprando directamente acciones.
Un saludo!
Muy interesante. A ver si en alguno de los siguientes artículos sobre fondos de inversión puedes comparar las rentabilidades de diferentes fondos de autor. Puede ser interesante, no?
Un saludo
Paco
Excelente articulo Berbis.Precisamente leyendo El inversor inteligente de B.Graham,nos habla de algunos "peros" de los fondos de inversión:
1.Los fondos de inversión y gestores profesionales,al tener que gestionar mucho dinero,su actividad debe centrarse en las acciones de las mayores empresas,las unicas que pueden comprar con las cantidades multimillinorias que necesitan para completar sus carteras.Por lo tanto,muchos fondos acaban siendo propietarios del mismo número de gigantes cuya cotización está sobrevalorada.
2.Los inversores suelen meter más dinero a los fondos,a medida que sube la cotización del mercado.Los gestores tienen que emplear ese nuevo dinero para comprar más acciones de las empresas que ya tenían en cartera,con lo que impulsan su cotización hasta niveles más peligrosos.
3.Si los inversores que han depositado dinero en los fondos,quieren retirar su dinero cuando el mercado pierde valor,los gestores pueden verse obligados a vender acciones para poder atender a esas solicitudes.De la misma forma,que los fondos se ven obligados a comprar acciones a precios sobrevalorados en los periodos alcistas de mercado,se ven obligados a vender cuando las acciones se abaratan.
4.Muchos gestores de cartera consiguen bonificaciones si los resultados son mejores que los del mercado,por lo que se obsesionan en medir su rentabilidad con respecto a referencias como el indice IBEX-35.Si una empresa se incorpora al indice,cientos de fondos se lanzan inpulsivamente a comprar acciones de esa empresa.
5.Los gestores de los fondos especializados tienen que comprar únicamente "acciones de pequeñas empresas en crecimiento"o "empresas de capitalización media".Si una empresa adquiere dimensiones demasiado grandes,o demasiado pequeñas,el fondo tendrá que desprenderse de ellas,aunque al gestor le encante la empresa.
Sin embargo,algunos fondos si que valen la pena en mi opinión,Bestinver,por ejemplo.Un saludo de Lizpiz.
Hola Jorge, Paco y Lizpiz:
Bien muchas gracias por las palabras de ánimo, si me gustaría empezar a hablar de fondos, porque creo que realmente es lo que más interesa al pequeño inversor y a la vez creo que son grandes desconocidos.
Apunto vuestras ideas, los fondos de autor me gustaría dedicar un post a ellos, y hablar además de que es mejor seguir al gestor o al fondo??
Son un mundo, yo ando ahora descubriéndolos, y la verdad es que me están enganchando muchísimo. Espero que con las ideas vuestras y lo que yo vaya descubriendo, quien sabe, igual descubrimos un fondo interesante??
S2 y gracias por los ánimos,
Berbis, tienes pinta futbolero. A ver mi post FUTBOL BOLSA y a contarme todo lo tuyo.
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