Las participaciones preferentes de Unión Fenosa con código ISIN USU90716AA64 son de las primeras que salieron a cotizar en el mercado SEND, muy conocidas entre los asiduos de Rankia gracias a Llinares y seguramente las que más aceptación y liquidez tienen. Se trata de una emisión perpetua de 750 millones de euros, de 25 euros de valor nominal, que tiene la fecha de amortización voluntaria por parte del emisor el 20 de mayo de 2013, aunque no deben de hacerse muchas ilusiones de que eso ocurra dada la complicada situación financiera mundial. Paga un dividendo variable que hasta la fecha de amortización voluntaria que he comentado antes es el euribor a 3 meses más 0,25 % con un mínimo del 4,25 % y un máximo del 7 %, así que para este año el dividendo a cobrar es el 4,25 %. A partir del 20 de mayo de 2013 el dividendo será el euribor a 3 meses más un diferencial del 4 %. El dividendo lo paga trimestralmente los días 20 de febrero, mayo, agosto y noviembre.   Leer más

Me refiero a las participaciones de código ISIN USU291871080 y USU90716AA64 muy conocidas entre los lectores asiduos de Rankia y de las que ya les he hablado en alguna otra ocasión. Los que no las conozcan pueden ver su cotización en el mercado electrónico de SEND. Son los valores más líquidos de esta plataforma de negociación y prácticamente todos los días se cruza alguna operación de compraventa aunque el volumen negociado diariamente no suele ser alto, alrededor de los 40.000 euros. Sin embargo, estos días pasados la prisa por deshacer posiciones para pasarse a la renta variable ha hecho que la actividad vendedora haya sido mucho más alta de lo habitual, ha habido día que se han negociado varios cientos de miles de euros, y esto ha forzado a la baja su cotización de forma que actualmente las dos cotizan alrededor del 80 % de su valor nominal, así que han resultado ser una buena ocasión de inversión.   Leer más

La prisa nunca ha sido buena consejera para deshacer inversiones, y menos en estos tiempos en los que la liquidez es más bien escasa. Esto se está haciendo notar en las cotizaciones que están alcanzando las participaciones preferentes de Unión Fenosa  y las de Endesa en el mercado electrónico SEND. Las primeras tienen garantizado un cupón mínimo del 4,25 % hasta el 20 de Mayo de 2013, y a partir de esa fecha, si no se amortizan, el cupón será el Euribor a tres meses más un 4 %. Eso quiere decir que a partir de entonces, si la crisis no empeora,  el cupón será superior al 5 %. En el caso de Endesa la situación es similar, solo que ahora el cupón mínimo es el 4 % y a partir de 2013 será el Euribor más 3,75 %.

Hace unos días Gas Natural ha colocado en el mercado  una emisión de bonos a seis años por importe de 600 millones y con una rentabilidad del 5,70 %  y como el euríbor a 3 meses está en el 1,05 % podemos decir que está pagando un sobreprecio del 4,65 %, y por lo tanto las participaciones preferentes solo las amortizará si a partir de la fecha de amortización, Mayo de 2013, el sobreprecio que tienen que pagar por las nuevas emisiones es menor del 4,00 %.   Leer más