El sábado pasado se publicó una noticia en la prensa referente a la empresa Sacyr Vallehermoso que no deja de sorprenderme. Por lo visto Vallehermoso ha llegado a un acuerdo con los bancos acreedores, a los que debe la nada despreciable cifra de 1.639 millones de euros, por el que no pagará ni intereses ni amortización del principal hasta el año 2015, y además le conceden nuevas líneas de liquides de hasta 320 millones para financiar los proyectos existentes y nuevas promociones hasta 2015.

El calendario de vencimientos que tenía la empresa antes del acuerdo era: En el año 2010 vencen 303 millones, en el año 2011 vencimiento de 467 millones, 125 millones en el año 2012 y los restantes 744 millones a más largo plazo. O sea, que le están aplazando el vencimiento de alrededor de 1.000 millones con lo que en el 2015 seguramente la deuda superará los 2.000 millones, porque por el hecho de que no paguen intereses durante estos cinco años supongo que no querrá decir que los acreedores no estén dispuestos a cobrarlos más adelante.   Leer más

Supongo que a estas alturas ya conocen la noticia económica de esta tarde: La agencia de calificación Fitch ha retirado la máxima calificación de la deuda del Reino de España. La ha bajado de AAA al escalón inmediatamente inferior AA+.

Con Fitch ya son dos las agencias de calificación que retiran la máxima calificación a la deuda del Reino, Fitch y Standard & Poor´s,y queda todavía la agencia Moody´s manteniendo la máxima calificación

Menos mal que han tenido el detalle de publicar la noticia en viernes y con la Bolsa ya cerrada, y así tendremos todo el fin de semana para tranquilizarnos un poco y no ponernos nerviosos en exceso, porque últimamente para lo malo los españoles si que somos importantes y nos tiene en cuenta el resto del mundo. Parece que después de conocerse la noticia el euro se ha desplomado y los ADR de Telefónica, Santander y BBVA que cotizan en la Bolsa de Nueva York, que hasta ese momento lo estaban haciendo en positivo, se han cambiado a las pérdidas. En concreto el Santander que antes de la noticia estaba cotizando sobre los 10,49 dólares se ha desplomado hasta los 10,13 dólares, un 3,50 %, aunque parece que al final se suavizará la caída ya que en realidad el volumen es pequeño y en cierto modo se puede reconducir la situación.   Leer más

La crisis que estamos padeciendo ha hecho que las cuentas del Estado y del resto de las Administraciones Públicas se encuentren totalmente descontroladas, se gasta más de lo que se ingresa y por lo tanto hay un déficit en las cuentas y por esto los recortes que ha anunciado hace unos días el presidente del gobierno en las nóminas de los funcionarios, las pensiones, gasto farmacéutico, etc. Con estos recortes se pretende reducir el déficit en 15.000 millones en dos años

Pero este recorte en realidad para lo único que sirve es para corregir dos de los anteriores errores del gobierno: En 2009, cuando la crisis ya estaba manifestada en toda su virulencia, haciendo un alarde de no sé cómo calificarlo, el gobierno decidió aumentar el sueldo a los funcionarios casi un 4 % de media y otro 1 % en 2010. Ahora lo único que se hace es corregir aquel exceso. En 2008 el ministro Solbes comentaba refiriéndose a la financiación de las Comunidades Autónomas que era un sudoku de difícil solución, pero el señor Zapatero encontró la solución a los 11.000 millones que se discutían de una forma muy sencilla, más déficit y más deuda. Y se quedó tan tranquilo.   Leer más

La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización de cierre mensual de los tipos de interés de la deuda pública en el mercado secundario, actualizada al 30 de Abril de 2.010.

Ultimas cotizaciones del 26 de Febrero de 2.010, entre paréntesis las del 30 de Diciembre:

- Letras a 12 meses: 1,30 (0,75) %.

- Bonos a 3 años: 2,31 (1,93) %.

- Bonos a 5 años: 3,02 (2,76) %.

- Obligaciones a 10 años: 3,99 (3,78) %.

Las cosas han cambiado con respecto al mes pasado y el diferencial con respecto a la deuda alemana se ha incrementado. Es posible que ya no volvamos a los diferenciales de hace unos días durante un periodo largo de tiempo y que definitivamente los mínimos ya estén vistos en todos los plazos.

Es espectacular y preocupante el incremento de la rentabilidad de las letras a 12 meses, ya que es el instrumento más utilizado por el Tesoro.   Leer más

El lunes pasado el programa de Televisión “Singulars” volvió a emitir un programa relacionado con la crisis que estamos pasando en España.

En este caso llevaron al programa a dos personas, Santiago Niño Becerra y Marc Vidal, para que expusieran su visión sobre la crisis y que nos contaran cuales son sus previsiones para España en el futuro inmediato.

Ambos se caracterizan por tener un planteamiento bastante “diferente” a lo que nos suelen contar los medios y organismos afines al poder. No son muy optimistas que digamos.

Les adjunto el video que merece la pena verlo aunque hablen en catalán, ya que se entiende bastante bien y además las gráficas merecen la pena:

Saludos.

Nota: Para ver el indice de las empresas publicadas pinche aqui

 

Una de las tareas más importantes pendientes que tiene España es ajustar su nivel de deuda, ya que en los últimos años gracias a la entrada en la zona euro y a unos intereses reales negativos se ha desbordado. La realidad es que estamos endeudados hasta las pestañas y ahora, como ya dijo el presidente de un gran banco español a finales de 2007, lo que toca es desapalancarse, es decir, comenzar a devolver el dinero a quien nos lo ha prestado y volver a unos niveles de deuda razonables. Y no me refiero al nivel de deuda del Estado y de las Administraciones Públicas sino al de las empresas y de las familias.

El Banco de España a través de su Boletín Estadístico mensual nos facilita información de como evoluciona el crédito en nuestro país. La información más antigua que he podido encontrar corresponde al finales del año 2001 y entonces el total de préstamos que tenían concedidos las entidades de crédito era 0,68 billones de euros, que se correspondía con el 135 % del PIB de ese mismo año. Ahora, a primeros de 2010, el mismo total de créditos alcanza la cifra de 2,37 billones de euros, que representa aproximadamente el 230 del PIB actual. En ocho años hemos multiplicado por tres nuestra deuda, creciendo a una media del 17 % anual.   Leer más

Poco a poco van apareciendo ofertas por parte de los bancos y cajas de ahorro de depósitos a plazo fijo cada vez con tipos de interés más altos. Hoy ya se tienen varias ofertas superiores al 3 % y seguramente podemos decir que las entidades que aún ofrecen tipos al 2 % tienen la batalla perdida.

Hay entidades que los ofrecen con campañas publicitarias incluidas y otros lo hacen de una forma más reservada por medio de campañas telefónicas a los clientes para que traigan dinero nuevo al banco.

A primeros de año las entidades que ofrecían los tipos más altos lo condicionaban a contratar otros servicios, seguros, traslado de nomina, tarjeta de crédito, etc., pero ahora ya se están volviendo menos exigentes, lo que quieren es nuestro dinero sin más. Y es que el grifo de la liquidez sin límite del BCE se está acabando y parece que va a ser antes de lo que esperaban los bancos.   Leer más

Mucho se habla de la crisis en el sector inmobiliario, pero no es el único sector en crisis. El sector del comercio al por menor no levanta cabeza desde hace tiempo y las perspectivas por ahora parece que no mejoran.

El Instituto Nacional de Estadística ha facilitado la información correspondiente al año 2009, datos provisionales, y no son nada buenos. Tampoco se vislumbran en este sector brotes verdes, pese a que ya hace un año que lo anunció la actual ministra de economía.

Las ventas han bajado un -5,40 % en el índice general, pero esta baja es generalizada en todos los sectores: Alimentación, -3,40 %; equipamiento personal, -3,60 %; equipamiento para el hogar, -16,20 %, que es el que más cae influenciado por la falta de nuevas viviendas que equipar y el resto, - 5,10 %.

Por tipo de establecimiento son las empresas unilocalizadas, las que solo tienen un punto de venta, las que peor lo están pasando junto con las pequeñas cadenas que tienen una baja en las ventas del -5,80 %. Las grandes cadenas han conseguido mantener las ventas con respecto al año anterior y las grandes superficies, las de locales de superficie mayor de 2.500 m2 retroceden un -4,30 %.   Leer más