Hay empresas que, por un motivo u otro, no han perdido el tiempo y se han sometido a un proceso de revisión y saneamiento que las ha dejado en un estado muy satisfactorio para considerarlas como  objetivo de inversión a largo plazo. Endesa es un buen ejemplo de este tipo de empresas. Hace un par de años tenía unos ratios fundamentales normalitos y no era digna de destacar sobre las demás, pero ahora la han dejado como los chorros del oro.  Hay quien dice que el motivo es la necesidad de Enel de hacer caja, que le va a avocar a vender un porcentaje de Endesa y para ello necesita ponerla apetecible para el mercado. El tiempo dirá si es cierto o no. Lo que sí que se puede afirmar es que está cotizando a un precio muy por debajo del que debería tener.

La transformación de estos últimos años la ha convertido en una empresa con un ratio de liquidez envidiable, una solvencia del 42 % y un endeudamiento, sin contar el déficit de tarifa,  de solo el 22 % de su Patrimonio Neto, lo que la convierte en la eléctrica nacional más saneada. Actualmente está cotizando sobre los 15,35 euros, muy por debajo de su valor teórico que es 18,22 euros por lo que hay que pensar que el mercado espera algún deterioro en su balance.   Leer más

Ultimamente se están poniendo de moda los fondos de inversión garantizados de renta fija, que según dicen garantizan el principal más una revalorización, que oscila según el fondo, y que suele estar alrededor del 3,50 % anual si el plazo de amortización es superior a tres años y con la condición de mantener el dinero invertido hasta la fecha de vencimiento del fondo. Normalmente en la publicidad de estos fondos no se indica quien garantiza el dinero invertido pero por lo leído parece que es bastante generalizado que sea la entidad financiera propietaria de la gestora que lanza el fondo., y como no puede ser de otra forma en la letra pequeña del folleto de la emisión pone que la garantía solo es válida mientras no haya menoscabo en el valor patrimonial de los activos en los que se realiza la inversión. Dicho en cristiano, que no se garantiza nada que no esté garantizado por el buen funcionamiento del sistema financiero.   Leer más

Almirall presentó hace unos días los resultados del tercer trimestre y lógicamente se nota el efecto de las medidas que está tomando la Administración para recortar el gasto farmacéutico, de forma que las ventas han bajado un 12,5 % y el beneficio normalizado lo hace un 23,1 %. Pero a pesar de esto se nota que es una excelente empresa, con unos buenos gestores que están tomando las medidas adecuadas para adaptarse a la nueva situación y retomar a partir de 2013 el crecimiento. La muestra de ello es que pese a los recortes que he comentado el margen del beneficio antes de impuestos sobre ventas es del 15,44 % y sería superior su no hubieran unas pérdidas extraordinarias. Una muestra de lo excelente empresa que es la tenemos en su ratio de solvencia, superior al 56 %, la buena liquidez de que dispone y lo poco endeudada que está.   Leer más

Poco a poco las empresas van presentando los resultados del primer semestre y hoy le ha tocado a Vidrala, que pesa a haber presentado un beneficio por acción inferior al del primer semestre del año pasado no son malos, sobre todo si tenemos en cuenta que ha tenido parado tres meses un horno de fusión de vidrio de la fábrica de Portugal.

Las ventas han aumentado un 4,70 % hasta los 219,40 millones de euros, lo que representa un récord de ventas semestrales, pero así y todo entre la parada y los mayores costes de energía y de aprovisionamiento el resultado de explotación ha bajado un 13 % y el beneficio antes de impuestos ha sido 26,80 millones que no está mal.

Lo positivo de los resultados es que las ventas han aumentado en número de unidades vendidas, lo que quiere decir que están recuperando mercado y creciendo, aunque por ahora les está costando transmitir el aumento de costes a los clientes, pero todo se andará.   Leer más

La corrección de estos días nos está brindando unas cuantas ocasiones de inversión a largo plazo. Una de ellas es la petrolera Total que actualmente cotiza a 38,20 euros. Los analistas esperan un bpa para 2011 de 5,57 euros y un dividendo de 2,37 euros, pero en mi anterior comentario sobre la empresa les decía que como inversión a largo plazo no había que contar con un bpa mayor de 3,24 euros para así tener un margen de seguridad. Considerando la inversión a 10 años con un crecimiento medio del 1 % anual para el bpa y también para el dividendo y comenzando con este bpa de 3,24 euros y un dividendo de 2 euros resulta que si dentro de estos 10 años podemos vender las acciones a 43,33 euros habremos obtenido una TIR del 6,50 % que no está nada mal. Vender a esos 43,33 euros quiere decir que estaremos vendiendo a 1,29 veces su valor teórico cuando ahora está cotizando a 1,49 veces.   Leer más

Enagás ha presentado los resultados de 2010 y son excelentes y todo hace pensar que está cotizando con descuento, por lo que no hay más remedio que pensar que los que han comprado el 5 % que estaba en manos de Bancaja han hecho mejor negocio que el vendedor.

Enagás es líder en transporte, regasificación y almacenamiento de gas natural en España, y además es el Gestor Técnico del Sistema Gasista. Fue creada en 1972 con el objeto de crear una red de gasoductos por toda la Península capaz de dar servicio a las crecientes necesidades de consumo de energía que se tenían por entonces. Entre sus activos cuenta con cerca de 9.000 km de gasoductos de alta presión, dos almacenamientos subterráneos en Serrablo (Huesca) y Gaviota en Vizcaya y tres plantas de regasificación: Barcelona, Cartagena y Huelva, con capacidad total de emisión de 4.650.000 m3/h y una capacidad total de almacenamiento de 1.437.000 m3 de GNL. Además es propietaria del 40 % de la planta de regasificación de Bilbao.   Leer más

El grupo empresarial Johnson & Johnson, fundado hace 120 años, se dedica a la investigación, desarrollo, fabricación y venta de una gama muy amplia de productos en el campo de la salud. Esta constituido por más de 250 empresas repartidas en 57 países de todo el mundo, y se organiza en tres areas de negocio: Consumo, que abarca los productos que usamos todos los días en nuestras casas para el cuidado del cabello, piel, dientes, etc. Farmacéuticas, que desarrollan productos para las más diversas enfermedades, desde el cáncer hasta la artritis reumatoide, antibióticos o el sida y los Dispositivos Médicos y de Diagnóstico, que incluye una gran diversidad de elementos de apoyo a la medicina como implantes, ortopedia, test para el diagnostico de enfermedades, bombas de insulina, etc.

Según las ventas de 2009 el peso de cada una de estas areas del negocio es: Farmacéuticas el 36 % Dispositivos Médicos y de Diagnóstico el 38 % y Consumo el restante 26 %. Aproximadamente el 50 % de las ventas las hace en EEUU, el 28 % en Europa y el otro 22 % en el resto del mundo.   Leer más

La semana pasada veíamos como si uno dispone de 30.000 euros y es alcista con respecto al Ibex-35 se pode montar su estructura garantizada que le permite mantener los 30.000 euros garantizados y ganar un euro por cada punto que se revalorice el Ibex-35. Para ello solo hay que comprar una opción call a dinero del Ibex-35 con vencimiento Diciembre de 2010 y colocar el dinero restante en un depósito a plazo fijo al 3,25 %.

Lo mismo se puede hacer si uno es bajista, la única diferencia es que hay que comprar una opción put en lugar de la opción call.

El inconveniente que tiene esta estructura es que si uno se equivoca de estrategia, es alcista y el Ibex-35 termina el año bajando o al revés es bajista y el Ibex termina el año subiendo, pues se ha pasado un año sin sacarle ninguna rentabilidad a los 30.000 euros. Es decir se ha perdido en el capital el efecto de la inflación.   Leer más

Prosegur es una empresa basada en dar servicios de seguridad privada, creada en el año 1.976 y que en 1.982 comienza un proceso de expansión que le ha llevado a convertirse hoy en un grupo con más de 75.000 empleados y una flota de 4.700 vehículos, proporcionando servicios especializados de seguridad en doce países de Europa y Latinoamérica.

Abarca todos los servicios de seguridad: Vigilancia activa, televigilancia, control de accesos, gestión de valores, antiintrusión, protección contra incendios, etc.

Dice ser líder es servicios de seguridad privada en todos los países en los que está presente.

Las ventas por área de negocio según los resultados del tercer trimestre son:

Seguridad corporativa: 93,70 %.
Seguridad residencial: 6,30 %.

Por áreas geográficas las ventas se distribuyen de la siguiente manera:   Leer más

Ultimamente la bolsa no para de subir y sube todo o casi todo, lo que tiene motivos para hacerlo y lo que no los tiene.

Hay empresas a las que la crisis no les ha afectado, o si lo ha hecho es muy poco, en las ventas y en su cuenta de resultados y que bajaron injustamente hace unos meses como consecuencia de las desinversiones buscando liquidez y por el miedo. Lógico es que suban y vuelvan a tener un precio más o menos razonable de mercado.

Hay otras empresas que su negocio se ha visto afectado por la crisis, ya no son capaces de vender lo que vendían estos últimos años, pero continúan teniendo beneficios y tienen un Balance aceptable. Han ajustado sus costes y bueno es que recuperen también los excesos en la caída si los tuvieron.

Otras empresas no han tenido tanta suerte, las ventas se han derrumbado, la crisis les ha pillado endeudadas hasta las pestañas, han entrado en perdidas, en algunos casos bastante abultadas, y las posibilidades de que se recuperen en el corto plazo parecen más que imposible si no se plantean seriamente desinversiones o ampliaciones de capital que reduzcan los costes financieros. Pues hasta estas empresas están subiendo con poco fundamento para ello.   Leer más