Se llama hacer una “pelota”, cuando se pagan los intereses y/o el principal de una deuda pidiendo un nuevo préstamo, de forma que así lo único que se consigue es hacer que la deuda cada vez sea mayor como si de una bola de nieve se tratase. Viene esto a colación porque comentaba el otro día con un buen amigo lo elegante y engañoso que queda definir el Déficit del Estado como porcentaje del PIB. Nos dicen, por ejemplo, que el Déficit es del 6 % y lo más normal es que pensemos que tampoco es para tanto, que ya se compensará otro año. El problema es cuando ese Déficit se compara con lo que de verdad se debería de comparar que es con la capacidad de generar ingresos, entonces la cosa ya cambia y uno se puede hasta alarmar. Así, si comparamos la previsión de gastos no financieros que hizo el gobierno para 2011 en los Presupuestos Generales del Estado Consolidados con los ingresos previstos puede comprobar que el déficit previsto es 60.082 millones de euros, lo que representa un 5,7 % sobre el PIB pero un 23,48 % sobre los ingresos previstos. Pero si en lugar de hacer las cuentas con los gastos e ingresos no financieros los hacemos sobre el total del presupuesto, incluidas las operaciones financieras, el problema aún es mas gordo y pasa a ser del 33,20 %.   Leer más

En respuesta a lo publicado hoy por el Financial Times en el sentido de que España no va a cumplir el objetivo de reducir el déficit hasta el 6 % por el bajo crecimiento de nuestra economía, que no recauda lo que debería, y el excesivo gasto de las Comunidades Autónomas, que ya a finales de junio habían consumido la mayor parte del déficit previsto para todo el año, la ministra Salgado ha hecho hoy unas declaraciones en las que dice que sí que se va a conseguir este objetivo ya que se cuenta con un colchón de 4.000 millones.

Nos cuenta que 2.000 millones proceden de gastar menos de lo presupuestado para el pago de la deuda y eso está bien, porque es una reducción de los gastos previstos, lo malo es que esta reducción es ficticia y no se debe a que mejora la confianza en España por parte de los mercados. Se debe a que el Banco Central Europeo tiene en marcha un programa de compra de deuda española lo que presiona a la baja los tipos de interés de nuestra deuda. Sin este programa estaríamos pagando unos tipos mucho más altos y seguramente este ahorro no existiría. Ya veremos cuanto tiempo es capaz de aguantar el Banco Central Europeo con este programa, pero más pronto que tarde se terminará y entonces nos volverán a exigir mayores rentabilidades por la deuda. Esto es lo que en mi tierra se llama hacerse trampas en el solitario. Pan para hoy y hambre para mañana.   Leer más

La crisis que estamos padeciendo ha hecho que las cuentas del Estado y del resto de las Administraciones Públicas se encuentren totalmente descontroladas, se gasta más de lo que se ingresa y por lo tanto hay un déficit en las cuentas y por esto los recortes que ha anunciado hace unos días el presidente del gobierno en las nóminas de los funcionarios, las pensiones, gasto farmacéutico, etc. Con estos recortes se pretende reducir el déficit en 15.000 millones en dos años

Pero este recorte en realidad para lo único que sirve es para corregir dos de los anteriores errores del gobierno: En 2009, cuando la crisis ya estaba manifestada en toda su virulencia, haciendo un alarde de no sé cómo calificarlo, el gobierno decidió aumentar el sueldo a los funcionarios casi un 4 % de media y otro 1 % en 2010. Ahora lo único que se hace es corregir aquel exceso. En 2008 el ministro Solbes comentaba refiriéndose a la financiación de las Comunidades Autónomas que era un sudoku de difícil solución, pero el señor Zapatero encontró la solución a los 11.000 millones que se discutían de una forma muy sencilla, más déficit y más deuda. Y se quedó tan tranquilo.   Leer más

La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización de cierre mensual de los tipos de interés de la deuda pública en el mercado secundario, actualizada al 30 de Noviembre de 2.009.



Ultimas cotizaciones del 30 de Noviembre de 2.009, entre paréntesis las del 30 de Octubre:

- Letras a 12 meses: 0,80 (0,83) %.

- Bonos a 3 años: 2,12 (2,22) %.

- Bonos a 5 años: 2,68 (2,76) %.

- Obligaciones a 10 años: 3,72 (3,81) %.


Las cosas no han cambiado con respecto al mes pasado y es posible que los mínimos ya estén vistos en los plazos más cortos.

Parece que ya se está empezando a notar la prima de riesgo o el efecto de haber subido el tipo impositivo a aplicar en sobre las ganancias patrimoniales.

La deuda del Estado continua subiendo demasiado rápido. A finales de Diciembre de 2.008 la Deuda viva del Estado era 358.425 millones de euros y a finales de Septiembre de 2.009 ha subido hasta los 455.947 millones, o sea un 27,21 % más.   Leer más

Ultimamente han aparecido en los periódicos titulares del estilo del siguiente: “La Deuda del Estado crece hasta la cifrá de 422.000 millones, lo que representa el 39,80 % del PIB”, o como este otro “El Déficit de caja del Estado supera los 50.000, millones lo que representa el 4,70 % del PIB”.

Nos informan de que cada día que pasa el Estado ve que su deuda aumenta y que con los ingresos actuales no es capaz de cubrir los gastos que asume.

La consecuencia son nuevos titulares recogiendo las declaraciones de nuestros gobernantes en el sentido de que habrá que subir determinados impuestos para compensar el déficit en el que se está incurriendo.

Ahora la prensa intenta descubrirnos cuales serán estos impuestos que con sus subida conseguirán regularizar los ingresos y equilibrarlos con los gastos del Estado, y para eso recoge las declaraciones de tal o cual dirigente político en el sentido de que se subirán los que afectan a los más ricos, que los del tabaco, el alcohol y resto de impuestos especiales, que si serán los del capital, que por supuesto los de la renta del trabajo y los de sociedades ni pensarlo.   Leer más