El gobierno de la Generalitat Valenciana ha decidido lanzar dos nuevas emisiones de deuda por un importe total de 1.800 millones de euros que según la prensa es ampliable hasta los 2.600 millones, aunque esto no lo pone en la resolución publicada en el Diario Oficial de la Comunidad. La emisión A es a un plazo de 12 meses y tiene de código ISIN ES0000105702 y la emisión B es aun plazo de 24 meses y tiene el código ISIN ES0000105710. El importe de cada emisión dependerá de la demanda de los inversores. Las dos emisiones tienen un valor nominal de 1.000 euros, el periodo de suscripción comienza el 24 de noviembre hasta el 16 de diciembre a las 14 horas, en caso de sobredemanda habrá prorrateo y la fecha de emisión es el 22 de diciembre. En ambos casos la petición mínima es de 1.000 euros.   Leer más

Hace unas semanas les comentaba que no tardaría mucho en aparecer una nueva emisión de bonos patrióticos por parte de la Generalitat de Cataluña para poder hacer frente al pago de los bonos emitidos el año pasado. Pues bien, ya están aquí y comienzan a comercializarse mañana, lunes, hasta el 14 de noviembre. La lista de entidades financieras que se van a encargar de la colocación no es pequeña, nada menos de veinte entidades se han involucrado en la operación, y los que tengan algo de liquidez en sus cuentas corrientes no tardarán mucho en recibir una llamada telefónica con la propuesta de inversión correspondiente.

La emisión es de 3.500 millones ampliable hasta 4.000 y se realiza en dos tramos, el primero es de vencimiento un año, los bonos tienen un valor nominal de 1.000 euros,el cupón a recibir es del 4,75 % (el mismo que la emisión del año pasado), el desembolso hay que hacerlo el día 1 de noviembre próximo y la amortización será el 21 de noviembre de 2012. En el segundo tramo el vencimiento es el 21 de noviembre de 2013, el cupón anual a recibir es del 5,25 %, el valor nominal también es 1.000 euros y la fecha de desembolso es la misma que en el primer tramo. Estos bonos se negociarán en el mercado electrónico secundario de la bolsa de Barcelona, donde actualmente cotizan todas sus anteriores emisiones. La emisión cuenta con la garantía de la Generalitat de Cataluña según figura en la página web de la misma.   Leer más

Cuatro meses han pasado desde la anterior emisión de bonos patrióticos de la Generalitat Valenciana y parece que ya se está preparando una nueva. La anterior fue de 1.000 millones a un año, que se amplió hasta los 1.500 millones, y pagaba el 4,75 % y ahora lo que se baraja, aún no se ha publicado en el Diario Oficial de la Generalitat, es que la emisión sea de dos tramos, el primero de 500 millones a un año al 4,25 % y el segundo a dos años al 4,75 %. Todo destinado a los inversores particulares y en bonos de 1.000 euros, o sea, que dentro de poco recibiremos la llamada de nuestro “asesor de inversiones” de la oficina bancaria donde tenemos nuestros ahorros aconsejando su suscripción, sobre todo si esa oficina es de La Caixa ya que es esta entidad la directora de la emisión.

La Generalitat de Cataluña está cerrando estos días su segunda emisión con las mismas características y ha sido un éxito ya que se ha llegado al máximo previsto e incluso se tendrá que prorratear ya que la demanda ha superado a la oferta. Así que es de prever que la de la Generalitat Valenciana también sea un éxito, sobre todo teniendo en cuenta que la rentabilidad que ofrecen las entidades financieras por los depósitos a plazo fijo está disminuyendo.   Leer más

Bankinter ya ha publicado el folleto de la emisión de bonos necesariamente convertibles en acciones con vencimiento a tres años, y no cambia nada con respecto a lo anunciado hace unos días. El total de la emisión es de 406 millones, el valor nominal de cada bono es 50 euros y el cupón anual a pagar es el 7 %. La fecha de desembolso es el 11 de Mayo y el vencimiento el mismo día de 2014.

También, tal y como se anunció, la emisión se lanza en dos series: La serie I está destinada a los inversores que actualmente tienen en su poder participaciones preferentes del banco con el código ISIN ES0113549002 que quieran acudir al canje. Hay que advertir que en participaciones preferentes hay emitidos 343 millones y el importe destinado en la emisión a este tramo estará entre 100 y 170 millones, por lo que si acuden la mayoría de los tenedores de preferentes no habrá bonos para todos y se tendrá que que prorratear. Los que acudan al canje de esta serie tendrán que canjear sus bonos por acciones a un precio de conversión que será el mayor de entre 5,70 euros o el resultante de aplicar el 125 % al precio medio ponderado de los 15 días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de desembolso de los bonos. Los interesados en acudir al canje deben hacerlo desde hoy hasta el próximo día 29 del mes actual salvo cierre anticipado por suscripción total de la emisión, así que no se deben dormir.   Leer más

Bankinter ha anunciado la emisión de bonos necesariamente convertibles en acciones, con vencimiento a tres años y un cupón anual del 7 %. El total de la emisión son 406 millones, su valor nominal son 50 euros, y el objeto de la emisión es ampliar capital para conseguir el objetivo de solvencia que exige el gobierno. Con esta emisión el banco espera alcanzar el 8,30 % de capital principal según el criterio establecido.

Todavía no se ha publicado el folleto de la emisión en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, pero ya se conocen los datos principales.

La emisión se lanza en dos series: La serie I estará destinada a los inversores que actualmente tienen en su poder participaciones preferentes del banco y quieran acudir al canje, y el importe destinado a este tramo estará entre 100 y 170 millones. Lógicamente el objetivo del banco es deshacerse de participaciones existentes que no pueden computar como capital según el nuevo criterio. Los que acudan al canje de esta serie tendrán que canjear sus bono por acciones a un precio de conversión que será el mayor de entre 5,70 euros o el resultante de aplicar el 125 % al precio medio ponderado de los 15 días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de desembolso de los bonos. Este precio será fijo para todo el periodo y se podrá acudir al canje una vez al año o necesariamente al vencimiento.   Leer más

Hoy ha salido el folleto de la emisión y coincide bastante con lo ya anunciado: La emisión es por tres años, necesariamente convertible en acciones al vencimiento, el valor nominal de cada bono es 1.000 euros, el tipo de interés pagado es el 8 % anual pagadero trimestralmente los días 17 de Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre de cada año hasta 2013, el importe total de la emisión es 400 millones de euros ampliables hasta 500 millones y el periodo de suscripción empieza hoy y termina el 15 de Diciembre.

En cuanto al rango de prelación, dicen que están por detrás de las participaciones preferentes y por delante de las acciones ordinarias, o sea lo último.

De los riesgos que asume el inversor, el principal es el de no recibir el cupón bien sea por decisión unilateral del propio banco o por imposición del Banco de España, pero si no se paga el cupón tampoco podrá repartirlo a otras posibles emisiones ni repartir dividendo a sus accionistas. A partir del primer año el banco podrá decidir unilateralmente, cada trimestre,la conversión de los bonos en acciones y no pagar el cupón. También es importante conocer que el valor de canje del bono en acciones se determinará por la media aritmética de la cotización de cierre de los cinco días hábiles bursatiles anteriores a la finacización del periodo de canje, pero si esta media aritmética es menor de 2 euros, el canje se hará a 2 euros ya que este es el precio que se ha establecido como mínimo para el canje.   Leer más

Esta mañana el banco Popular ha enviado a la CNMV un comunicado en el que se confirma la intención de la emisión, se dice que el importe total estará entre 400 y 500 millones y que se prevé que se comiencen a comercializar el próximo día 19 previo registro de la emisión en la CNMV. No es mucha la novedad, pero mientras esperamos a conocer todos los detalles y dado que ha despertado mucha expectación por lo elevado de la remuneración ofrecida, bueno será que le echemos un vistazo a la evolución que ha tenido su Activo desde que comenzó la crisis.

Al 31 de Diciembre de 2007, cuando todavía no se había manifestado la crisis que padecemos con toda su virulencia, el banco tenía concedidos créditos por un importe de 96.740 millones de euros, lo que representaba el 90,27 % del Activo, lo cual está dentro de lo normal ya que es el negocio típico de la banca, además tenía 1.955 millones en efectivo depositados en el Banco de España, el 1,82 %, y también tenía 4.211 millones, el 3,93 %, invertidos en lo que denomina activos financieros disponibles para la venta, casi a partes iguales entre deuda de entidades de crédito y de otras empresas, con una pequeña parte invertida en deuda del Estado.. Es decir, mantenía un 5,75 del Activo lo suficientemente líquido y diversificado para poder hacer frente sin demasiados problemas a cualquier eventualidad. Eran otros tiempos.   Leer más

Ayer salió en la prensa la noticia de que el banco Popular va a sacar la semana que viene al mercado una nueva emisión de bonos convertibles en acciones a los tres años y con una rentabilidad anual del 8 % que se pagará trimestralmente.

Durante el primer y segundo año existirá una ventana de liquidez que dará la oportunidad a los inversores de convertir sus bonos en acciones de forma voluntaria. Al tercer año la conversión del bono en acciones será obligatoria.

Normalmente en este tipo de emisiones el precio de conversión de las acciones se establece al lanzarse la emisión, y suele haber una “prima” o incremento sobre el precio actual que varía según el plazo de la emisión. Por ejemplo, como la acción cotiza actualmente a 4,43 euros, lo normal sería establecer una prima del 15 % de forma que la conversión se haría a 5 euros, así al vencimiento de la emisión por cada 1.000 euros invertidos nos entregarían 200 acciones. Pero en este caso parece que el precio de conversión de las acciones se fijará en el momento del vencimiento. El inversor percibirá su dinero en acciones, al precio al que estén cotizando pasados los tres años, sin prima de emisión.   Leer más

(... o por qué el diferencial con respecto a la deuda alemana se va a incrementar).

Actualizo este post, publicado en Febrero, ya que vuelve a estar de actualidad. Como pueden ver en el calendario el próximo martes 25 hay subasta de letras del Tesoro de vencimientos 3 y 6 meses. No se ha dicho todavía el objetivo de emisión, pero con lo reciente que está la intervención de Cajasur puede pasar de todo.

Tradicionalmente el Tesoro Público publica un calendario para el año en curso con las fechas en las que tiene previsto realizar las subastas de la deuda pública con que financiar las necesidades del Estado.

En condiciones normales este calendario incluye 12 subastas para letras del tesoro, una por mes, y como máximo otras tantas para las subastas de los bonos y/u obligaciones. Es decir, en un año normal el número de subastas previstas son 24 o menos.   Leer más

Pescanova ha anunciado hoy una emisión de bonos convertibles y/o canjeables en acciones de la sociedad por un importe de 110 millones de euros y destinada a inversores extranjeros.

No se ha dado a conocer todavía el folleto de la emisión pero si lo más importante:

- El importe es de 110 millones de euros, con un valor nominal de 50.000 euros.

- Los bonos devengarán un interés anual del 6,75 % anual pagadero semestralmente.

- El precio de conversión es 28,02 euros/acción.

- La duración será de 5 años aunque Pescanova podrá amortizarlos anticipadamente a partir del tercer año en determinadas condiciones que quedarán claras cuando presente el folleto de la emisión.

El objeto de la emisión es amortizar 100 millones de euros de deuda que tienen como fecha de vencimiento este año 2.010 y retrasarlos a un vencimiento al año 2.015.   Leer más