Hoy ha salido el folleto de la emisión y coincide bastante con lo ya anunciado: La emisión es por tres años, necesariamente convertible en acciones al vencimiento, el valor nominal de cada bono es 1.000 euros, el tipo de interés pagado es el 8 % anual pagadero trimestralmente los días 17 de Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre de cada año hasta 2013, el importe total de la emisión es 400 millones de euros ampliables hasta 500 millones y el periodo de suscripción empieza hoy y termina el 15 de Diciembre.

En cuanto al rango de prelación, dicen que están por detrás de las participaciones preferentes y por delante de las acciones ordinarias, o sea lo último.

De los riesgos que asume el inversor, el principal es el de no recibir el cupón bien sea por decisión unilateral del propio banco o por imposición del Banco de España, pero si no se paga el cupón tampoco podrá repartirlo a otras posibles emisiones ni repartir dividendo a sus accionistas. A partir del primer año el banco podrá decidir unilateralmente, cada trimestre,la conversión de los bonos en acciones y no pagar el cupón. También es importante conocer que el valor de canje del bono en acciones se determinará por la media aritmética de la cotización de cierre de los cinco días hábiles bursatiles anteriores a la finacización del periodo de canje, pero si esta media aritmética es menor de 2 euros, el canje se hará a 2 euros ya que este es el precio que se ha establecido como mínimo para el canje.   Leer más

Esta mañana el banco Popular ha enviado a la CNMV un comunicado en el que se confirma la intención de la emisión, se dice que el importe total estará entre 400 y 500 millones y que se prevé que se comiencen a comercializar el próximo día 19 previo registro de la emisión en la CNMV. No es mucha la novedad, pero mientras esperamos a conocer todos los detalles y dado que ha despertado mucha expectación por lo elevado de la remuneración ofrecida, bueno será que le echemos un vistazo a la evolución que ha tenido su Activo desde que comenzó la crisis.

Al 31 de Diciembre de 2007, cuando todavía no se había manifestado la crisis que padecemos con toda su virulencia, el banco tenía concedidos créditos por un importe de 96.740 millones de euros, lo que representaba el 90,27 % del Activo, lo cual está dentro de lo normal ya que es el negocio típico de la banca, además tenía 1.955 millones en efectivo depositados en el Banco de España, el 1,82 %, y también tenía 4.211 millones, el 3,93 %, invertidos en lo que denomina activos financieros disponibles para la venta, casi a partes iguales entre deuda de entidades de crédito y de otras empresas, con una pequeña parte invertida en deuda del Estado.. Es decir, mantenía un 5,75 del Activo lo suficientemente líquido y diversificado para poder hacer frente sin demasiados problemas a cualquier eventualidad. Eran otros tiempos.   Leer más

Ayer salió en la prensa la noticia de que el banco Popular va a sacar la semana que viene al mercado una nueva emisión de bonos convertibles en acciones a los tres años y con una rentabilidad anual del 8 % que se pagará trimestralmente.

Durante el primer y segundo año existirá una ventana de liquidez que dará la oportunidad a los inversores de convertir sus bonos en acciones de forma voluntaria. Al tercer año la conversión del bono en acciones será obligatoria.

Normalmente en este tipo de emisiones el precio de conversión de las acciones se establece al lanzarse la emisión, y suele haber una “prima” o incremento sobre el precio actual que varía según el plazo de la emisión. Por ejemplo, como la acción cotiza actualmente a 4,43 euros, lo normal sería establecer una prima del 15 % de forma que la conversión se haría a 5 euros, así al vencimiento de la emisión por cada 1.000 euros invertidos nos entregarían 200 acciones. Pero en este caso parece que el precio de conversión de las acciones se fijará en el momento del vencimiento. El inversor percibirá su dinero en acciones, al precio al que estén cotizando pasados los tres años, sin prima de emisión.   Leer más

La agencia de calificación Standard & Poor's ha rebajado el rating a largo plazo de Banco Popular a 'A' desde 'A+' con una perspectiva negativa.

La justificación de esta rebaja está en la alta exposición al sector inmobiliario lo que le hace temer un deterioro importante en la calidad de sus activos.

Añade que los problemas se pueden ampliar a otras carteras de crédito como las de las pequeñas y medianas empresas.

Hoy no se ha notado esta rebaja en la cotización de las participaciones preferentes del banco Popular, si en las acciones, pero está claro que si se confirma el deterioro de los activos, en el corto plazo y mientras no se corrija este problema de solvencia, el mercado exigirá una mayor prima de riesgo tanto a la cotización de las acciones como a las participaciones preferentes.

Es el riesgo que tienen hoy en día las entidades financieras españolas, en general todas están fuertemente expuestas al sector inmobiliario, lo que las coloca en el ojo del huracán.   Leer más