Con el cambio de gobierno se ha vuelto a poner de moda la necesidad de crear un banco malo para ver si así se resuelve de una vez por todas el problema del balance de nuestras entidades financieras. Por lo que se lee en la prensa parece que la intención es que el Estado cree un banco que, con dinero público, compre a las entidades financieras todas las viviendas, solares y resto de activos tóxicos que han ido acumulando en su balance, con esto se conseguiría sanear a las entidades financieras y estarían en condiciones de poder reactivar la economía. No hay consenso en cuanto dinero nos costaría la broma a los contribuyentes pero por las cifras que se manejan estamos hablando de entre 175.000 y 300.000 millones de euros que lógicamente no tenemos y que no sé de donde piensan sacar con lo complicado que está hoy en día conseguir financiación.   Leer más

Ayer el banco Popular anunció a través de la CNMV una nueva emisión de obligaciones subordinadas que, como la anterior del pasado julio, también es de 150 millones de euros y, como no, está destinada a los inversores minoritarios. Está claro que pocos inversores institucionales, por no decir ninguno, quieren saber algo de nuestras entidades financieras. Hace unos años esta emisión se habría anunciado después de haberse colocado entre grandes inversores en lo que dirían que había sido un tiempo récord sin que los minoritarios hubiéramos tenido la más mínima opción. ¡Como han cambiado las cosas!

Las principales características de la emisión son: Código ISIN ES0213790027 , el importe de la emisión es de 150 millones de euros ampliable hasta 250 millones, su ráting es BBB+, el importe de cada valor es 1.000 euros, por lo tanto esta es la cantidad mínima por la que podemos acudir a la emisión, la duración de la emisión son 10 años, el cupón anual o dividendo a percibir es fijo del 8,25 % pagadero trimestralmente los días 14 de enero, abril, julio y octubre de cada año, la fecha de amortización a vencimiento es el 14 de octubre de 2021 aunque el banco puede amortizarlas total o parcialmente a partir de los cinco años, el periodo de suscripción comienza el próximo lunes y termina a las 14 horas del próximo día 11 de octubre siendo la fecha de desembolso el 14 del mismo mes.   Leer más

Con el supuesto objetivo de sortear las restricciones del Banco de España a los depósitos a plazo fijo de alta remuneración el banco Santander ha anunciado un nuevo programa de emisión de pagarés de empresa por importe de 5.000 millones de euros ampliable hasta 7.500 millones. Se trata de pagarés emitidos al descuento, como las letras del tesoro, y el valor nominal de cada pagaré es de 1.000 euros. La duración del programa es de un año en el que el banco irá emitiendo pagarés con un plazo de vencimiento que variará entre tres días y un máximo de 25 meses en función de las necesidades de la entidad financiera. La rentabilidad ofrecida variará en función de las condiciones del mercado en cada momento.

Los pagarés se podrán contratar directamente en las oficinas del Santander o bien a través de banco Banif sin ningún tipo de gasto o coste para el inversor. El banco distingue entre inversores minoritarios, a los que en principio les exige un mínimo de suscripción de 30.000 euros nominales, y los inversores institucionales que deberán de contratar un mínimo de 100.000 euros. Esta es la novedad, porque hasta ahora este tipo de productos estaba limitado a grandes inversores ya que generalmente el mínimo es de 100.000 euros. Cosas de la crisis, y si el nominal es de 1.000 euros es porque no se descarta que en cualquier momento se pueda bajar el mínimo de suscripción.   Leer más

El jueves pasado el banco Popular anunció una nueva emisión de obligaciones subordinadas. Las principales características son: Código ISIN ES0213790019, el importe de la emisión es de 150 millones de euros ampliable hasta 200 millones, su ráting es BBB+, el importe de cada valor es 1.000 euros, por lo tanto esta es la cantidad mínima por la que podemos acudir a la emisión, la duración de la emisión son 10 años, el cupón anual o dividendo a percibir es fijo del 8 % pagadero trimestralmente los días 29 de enero, abril, julio y octubre de cada año, la fecha de amortización a vencimiento es el 29 de julio de 2021 aunque el banco puede amortizarlas total o parcialmente a partir de los cinco años, el periodo de suscripción comenzó ayer y termina a las 12 horas del próximo día 28 siendo la fecha de desembolso el día 29.   Leer más

En mi post anterior les contaba que pese a lo que nos cuentan, en realidad los depósitos a plazo fijo son la fuente de financiación más barata para nuestras entidades financieras, pero el Banco de España continúa insistiendo.

Hoy aparece en el periódico Cinco Días un articulo cuyo titular dice: “ El Banco de España carga contra los súper depósitos al 4 %” en el que insiste en su empeño porque se supriman y adelanta que la norma que los penalizará está próxima a salir. Por supuesto que no dice nada ni parece preocuparle la mucho más alta remuneración que exigen las otras fuentes de financiación.

En el periódico El Pais aparece otro articulo con el siguiente titular: “El Banco de España se muestra preocupado por el alza de los salarios” en el que el BdE se preocupa por las subidas pactadas en los convenios colectivos en el primer trimestre, pero no dice nada ni parece preocuparles las subidas de más del 10 % que se están aplicando muchos consejos de administración.   Leer más

La semana pasada les comentaba que parecía una buena inversión comprar las participaciones preferentes de Unión Fenosa y/o de Endesa dado que los precios a los que estaban cotizando garantizaban una buena rentabilidad mientras se esperaba a la fecha de amortización voluntaria por parte del emisor, mediados de 2013, incluso si se demoraba la fecha de amortización hasta 10 años la inversión era buena ya que se obtenía una rentabilidad aceptable. Una vez sobrepasada esta fecha de amortización el cupón que tienen que pagar los emisores es tan alto, euribor a 3 meses más 4 % y 3,75 % que las probabilidades de que se amorticen son muy altas dado que encontrarán financiación más barata.

El caso de las participaciones preferentes del Banco Guipuzcoano es diferente, la fecha de amortización voluntaria ya ha pasado, y no se han amortizado porque el cupón que se paga a partir de esta fecha es euribor a 3 meses más 0,25 %, y va a ser difícil que las amorticen ya que va a ser complicado que el banco obtenga unas condiciones de financiación mejores. Así pues, el que compre estas participaciones debe pensar que es una inversión a perpetuidad a no ser que sea él el que deshaga la operación en el mercado y para poder deshacerla sin pérdidas hay que comprar a buen precio.   Leer más

Esta mañana el banco Popular ha enviado a la CNMV un comunicado en el que se confirma la intención de la emisión, se dice que el importe total estará entre 400 y 500 millones y que se prevé que se comiencen a comercializar el próximo día 19 previo registro de la emisión en la CNMV. No es mucha la novedad, pero mientras esperamos a conocer todos los detalles y dado que ha despertado mucha expectación por lo elevado de la remuneración ofrecida, bueno será que le echemos un vistazo a la evolución que ha tenido su Activo desde que comenzó la crisis.

Al 31 de Diciembre de 2007, cuando todavía no se había manifestado la crisis que padecemos con toda su virulencia, el banco tenía concedidos créditos por un importe de 96.740 millones de euros, lo que representaba el 90,27 % del Activo, lo cual está dentro de lo normal ya que es el negocio típico de la banca, además tenía 1.955 millones en efectivo depositados en el Banco de España, el 1,82 %, y también tenía 4.211 millones, el 3,93 %, invertidos en lo que denomina activos financieros disponibles para la venta, casi a partes iguales entre deuda de entidades de crédito y de otras empresas, con una pequeña parte invertida en deuda del Estado.. Es decir, mantenía un 5,75 del Activo lo suficientemente líquido y diversificado para poder hacer frente sin demasiados problemas a cualquier eventualidad. Eran otros tiempos.   Leer más

Esta es la segunda parte. También la cuelgo como se publicó en 2.001.

Hola amigos:

Ahí va la segunda parte, perdonad pero ayer no pude:

Imaginad que ya estamos en septiembre de 2.002, las acciones de repsol bajaron hasta 15 euros y por lo tanto el Gran Banco "El Listillo S.A." se las vendió a sus fieles clientes a 21,00 euros. Esto le valió al presidente del banco y al consejo de administración una buena gratificación ya que gracias a los abnegados clientes el banco consiguió mejorar sus objetivos de beneficios.

Bien como el banco es uno de los accionistas mayoritarios de repsol, tiene a su presidente dentro del consejo de administración de la misma y por lo tanto tiene información privilegiada, sabe que las acciones ya han tocado fondo y como consecuencia de los buenos resultados, acuerdos estrategicos, etc.que se esperan sabe que las acciones van a estar dentro de un año por encima de 25 euros. La lástima es que el Gran Banco "El Listillo S.A." está inmerso en un gran plande expansión en America del Sur y no puede dedicar más dinero a comprar acciones de repsol.   Leer más

Mi amigo Pedro ha recuperado dos post qque se publicaron en el foro de Expansión en el año 2.001 y que fueron muy divertidos y con bastante aceptación.

Su autor es JUANBMF,que posteriormente cambió el nick a llumag y ahora utiliza otro.

Lo cuelgo sin corregir nada, igual que se publicó entonces:

Hola amigos:
La lectura del foro abierto por Octubre "inconformistas uid de uno-e" me ha dado paso para contaros la siguiente historia:

Pongamos el Gran Banco "El Listillo S.A.", que evidentemente tiene una cartera industrial importsnte, y entre sus acciones tiene un paquete muy importante de Repsol (el hecho de poner repsol es anecdotico).

Bien, pues el presidente está preocupado porque no tiene clara la evolucion de repsol en los próximos meses, tiene miedo que de repente baje el precio del petroleo, como consecuencia baje el precio de las acciones y por lo tanto tenga que hacer una provisión especial de fondos con lo que se verá mermada la cuante de resultados, y claro esto no puede ser por que el Gran Banco "El Chorizo S.A." competidor directo de él le puede sobrepasar en el ranking de no se qué.   Leer más

La agencia de calificación Standard & Poor's ha rebajado el rating a largo plazo de Banco Popular a 'A' desde 'A+' con una perspectiva negativa.

La justificación de esta rebaja está en la alta exposición al sector inmobiliario lo que le hace temer un deterioro importante en la calidad de sus activos.

Añade que los problemas se pueden ampliar a otras carteras de crédito como las de las pequeñas y medianas empresas.

Hoy no se ha notado esta rebaja en la cotización de las participaciones preferentes del banco Popular, si en las acciones, pero está claro que si se confirma el deterioro de los activos, en el corto plazo y mientras no se corrija este problema de solvencia, el mercado exigirá una mayor prima de riesgo tanto a la cotización de las acciones como a las participaciones preferentes.

Es el riesgo que tienen hoy en día las entidades financieras españolas, en general todas están fuertemente expuestas al sector inmobiliario, lo que las coloca en el ojo del huracán.   Leer más