Fluidra es un grupo español que tiene su origen en la empresa Astral fundada por cuatro familias catalanas en 1969 para fabricar componentes para las piscinas, que con el paso de los años y a través de diferentes adquisiciones se ha convertido en la actual multinacional que se dedica a aplicaciones para el uso sostenible del agua a través de cuatro actividades. La principal es la comercialización y distribución de sistemas y componentes para piscinas privadas y de uso público, que según cuenta en su página web es referente en las piscinas de alta competición y sus equipos de filtración se han instalado en las piscinas de diferentes campeonatos del mundo. Las otras tres actividades son el tratamiento de agua tanto para el uso domestico, desalinización, potabilización como la reutilización del agua; el riego, con la fabricación de todos los productos necesarios para construir un sistema de riego completo y la fabricación de conducciones para aplicaciones industriales en sectores tan diversos como la química, farmacéutica, alimentaria, etc. Su última adquisición ha sido este año y se trata de la empresa Aquatron en Estados Unidos e Isrrael.   Leer más

Repsol YPF es una compañía que realiza su actividad en el sector de los hidrocarburos y que se consolida como una de las primeras petroleras privadas del mundo. Desarrolla su actividad en 30 países de cuatro continentes: Europa, América, Africa y Asia. Según dice en su página web es la mayor empresa energética con presencia en Libia. Sus áreas de negocio son:

Upstream: Que son el conjunto de actividades de exploración, desarrollo y producción de hidrocarburos, con una producción de más de un millón de barriles diarios. Tiene unas reservas probadas de 2.400 millones de barriles equivalentes.
Downstream: Que son el conjunto de actividades de refino, petroquímica, distribución y comercialización de productos derivados del petróleo. Tiene cinco refinerías en la Península Ibérica y otra en Perú.   Leer más

Hace unos meses, cuando les comentaba los resultados de 2009, les decía que los mercados parecía que desconfiaban de la capacidad de Telefónica para seguir creciendo en beneficios y por lo visto durante este tiempo la situación no ha cambiado. Telefónica ha presentado los resultados de 2010 y como era de esperar están fuertemente condicionados por la compra del 50 % de la empresa brasileña Vivo y el efecto contable que ha ocasionado la misma. De dos formas se ha manifestado esta compra en sus cuentas: En el Balance por el aumento de su deuda neta con las entidades financieras que pasa de los 43.622 millones de 2009 a 53.583 millones ahora y en la cuenta de Pérdidas y Ganancias donde se apunta un resultado extraordinario de 3.797 millones por la revalorización de la participación que ya tenía en Vivo a valor razonable y que hace que el beneficio crezca de una forma espectacular, pero ficticia ya que es una cuestión puntual y relativamente discutible ya que el precio lo ha puesto la propia Telefónica al subir la oferta por Vivo más de lo que debería.   Leer más

La multinacional alimentaria Danone es una empresa francesa, que curiosamente tiene su origen en 1966 con la fusión de dos empresas que se dedicaban a fabricar envases de vidrio, y que en los años 70 se transformó al sector de las bebidas con la compra de Kronenbourg y Evian, sus principales clientes y posteriormente se fusionó con Gervais-Danone empresa especializada en galletas y productos lácteos frescos. En 1994 adoptó su actual nombre y en 2007 con la compra de Royal Numico amplió el negocio hacia la nutrición infantil y médica.. Danone es líder mundial en ventas de productos lácteos frescos, segundo en ventas de agua embotellada, segundo en alimentación para bebés y líder europeo en nutrición médica, que son las cuatro áreas de negocio en las que actualmente se divide la empresa. Muchas de las marcas que encontramos en nuestros supermercados pertenecen al grupo, como: Danone, Activia, Actimel, Vitalinea, Evian, Font Vella, Lanjarón, Bledina, Nutricia, Milupa, Fortimel, etc.   Leer más

Como en otras entidades financieras, se trata de intentar averiguar el posible deterioro que ha sufrido el Activo del Banco Santander comparado con el que tenía a finales de 2007, cuando todavía no había comenzado la crisis en toda su virulencia y si es posible determinar una valoración aproximada de su precio de cotización. Se utilizan los datos del Balance al 30 de Junio de este año, sin olvidar que en este periodo de tiempo este banco ha resultado ser muy activo en cuanto a compras de otras entidades, lo cual ha hecho que su balance se incremente un 34 % en este periodo de tiempo.

Como acabo de comentar, ahora el banco es más grande, pero como las referencias se toman en porcentaje del total del Activo, se puede considerar que la diferencia de tamaño no afecta demasiado. Lo primero que salta a la vista es positivo, el aumento del porcentaje de liquidez inmediata, Caja y depósitos en bancos centrales, esto es una diferencia importante con respecto al resto de entidades financieras estudiadas hasta la fecha, ya que el Santander es el único banco en que este concepto ha aumentado desde el 3,39 % del Activo hasta el 5 % actual. También hay una diferencia importante, coincidente con el BBVA, en el crédito a la clientela con respecto a las resto de entidades, y es que el porcentaje que representa del total del Activo es más pequeño en este caso, lo que indica que en teoría tiene el riesgo más diversificado, y se ha mantenido estable en este periodo de tiempo, alrededor del 58,60 %. Siguiendo la tónica general, ha incrementado el porcentaje destinado a la compra de deuda soberana y de otros instrumentos de deuda, que pasa de representar el 3,75 % al 6,42 %, pero también aquí se diferencia del resto de entidades de ámbito nacional. En el caso del Santander la inversión en deuda soberana no se limita a la del estado español, sino que tiene también de otros países como consecuencia de la internacionalización de su negocio. Por otro lado, esta internacionalización de su negocio hace que la cantidad de daciones en pago por los prestatarios que no pueden hacer frente a sus pagos, aunque en términos absolutos es importante, 5.225 millones, en términos porcentuales es muy baja, el 0,43 % del Activo. No hace distinción entre viviendas y solares. Hay que añadir 479 millones en existencias que supongo que se corresponderá con viviendas en diferentes fases de construcción. Si que dice que dispone de una provisión para cubrir el valor de estos inmuebles de 2.216 millones.   Leer más

Como en otras entidades financieras, se trata de intentar averiguar el deterioro que ha sufrido el Activo del Banco BBVA comparado con el que tenía a finales de 2007, cuando todavía no había comenzado la crisis en toda su virulencia y si es posible determinar una valoración aproximada de su precio de cotización. Se utilizan los datos del Balance al 30 de Junio de este año, pero el número de acciones considerado es el actual después de la ampliación de capital por la compra del banco turco Turkiye.

De entrada hay que tener en cuenta que el perímetro de consolidación no es el mismo ahora que a finales del 2007. Ahora el banco es más grande, pero como las referencias se toman como porcentaje del total del Activo, se puede considerar que la diferencia de tamaño no afecta demasiado. Como en la mayoría de entidades financieras, lo primero que salta a la vista es la disminución del porcentaje de liquidez inmediata, Caja y depósitos en bancos centrales, aunque en este caso la variación es muy pequeña y el porcentaje sobre el total del Activo es mucho mayor que en las otras entidades analizadas de menor tamaño, pasa de ser el 4,48 % del total del Activo al 3,92 %. También hay una diferencia importante en el crédito a la clientela con respecto a las anteriores entidades, y es que el porcentaje que representa del total del Activo es más pequeño en este caso, lo que indica que en teoría tiene el riesgo más diversificado, pero por otro lado e igual que en la mayoría de entidades, el crédito a la clientela ha disminuido del 61,90 % al 59,63 %. Siguiendo la tónica general, ha incrementado el porcentaje destinado a la compra de deuda del soberana y de otros instrumentos de deuda, que pasa de representar el 10,75 % al 12,39 % pero también aquí se diferencia del resto de entidades de ámbito nacional. En el caso del BBVA la inversión en deuda soberana no se limita a la del estado español, sino que tiene también de otros países como consecuencia de su internacionalización del negocio, de forma que la inversión en deuda española es inferior al 50 % del total, y esto es una ventaja, porque al 30 de Junio la única que tienen con pérdidas latentes es la española. Por otro lado, la internacionalización de su negocio hace que la cantidad de daciones en pago por los prestatarios que no pueden hacer frente a sus pagos, aunque en términos absolutos es importante, 1.256 millones, en términos porcentuales es muy baja, pero si le añadimos los solares y viviendas en diferentes fases de terminación que las sociedades inmobiliarias del grupo tienen para la venta, la cifra sube hasta los 6.195 millones que es el 1,10 % del Activo.   Leer más

Mucho se está hablando sobre la situación de las entidades financieras españolas y más en concreto de las Cajas de Ahorros ya que se estima que estas son las que más han deteriorado su Activo en los últimos tiempos. Dado que la Caja de Ahorros del Mediterráneo, Cam, es la única que cotiza en bolsa a través de sus cuotas participativas, la he escogido para ver cómo ha evolucionado su Balance desde Diciembre de 2007, cuando se supone que aquí no existía crisis, hasta ahora, concretamente al 30 de Junio del año en curso que es la fecha con la información más reciente que se tiene.

A finales del 2007 el Activo de la Cam, como la mayoría de entidades financieras,  estaba bastante saneado o por lo menos así lo aparentaba. El crédito a la clientela representaba el 80 % del Activo, cosa normal ya que estas entidades viven de conceder créditos, las inversiones en deuda, fundamentalmente del Estado, pero también de otras empresas y entidades de crédito representaba el 8,68 % y el efectivo representaba el 1 %. Todas estas inversiones estaban libres de riesgo ya que los créditos concedidos tenían muy poca morosidad y la que tenían estaba cubierta más del 100 % con las provisiones genéricas. La inversión en deuda tampoco ocasionaba problemas ya que por entonces los mercados de deuda estaban tranquilos, y así quedaba representado en el Balance donde se apuntaba una plusvalías latentes de 628 millones. Era un Activo sano.   Leer más

Iberdrola es en el principal grupo energético español, una de las cinco mayores eléctricas del mundo y es líder mundial en energía eólica.

Está presente en más de 40 países y tiene más de 27 millones de clientes.

Con las adquisiciones de Scottish Power y de Energy East, han incrementado la electricidad distribuida hasta 204,8 TWh, y los puntos de suministro de gas hasta 162,9 TWh millones. Tiene 24,7 millones de usuarios de electricidad y 3,2 millones de gas.

En los últimos siete años, su capacidad de producción ha crecido hasta situarse en 43. 855 MW de capacidad instalada y un mix de generación equilibrado, eficiente y diversificado:

Desde el punto de vista del Balance poco se puede decir con la información que proporciona la empresa en estos resultados trimestrales, pero la variación con respecto a Diciembre de 2009, en cuanto a ratios se refiere, se mantiene más o menos estable. La solvencia mejora medio punto, y aunque la deuda financiera aumenta en 1.000 millones el endeudamiento neto se mantiene estable. En cuanto al flujo de efectivo de las actividades de explotación tampoco hay información completa, pero si que nos dice que mejora gracias a unos mayores resultados y a una mejor gestión del circulante.   Leer más

El Grupo Pescanova fue fundado en 1960 en Vigo. Desarrolló una tecnología inédita, a través de la cual el pescado, en el mismo momento de su captura, es limpiado, troceado, ultracongelado y empaquetado a bordo de los buques factoría, lo que impide cualquier deterioro o pérdida de las cualidades nutritivas del producto.

En la actualidad Pescanova es una multinacional líder en el sector de productos ultracongelados y cuenta con una destacable presencia mundial, con filiales en 20 países repartidas en los cinco continentes. Su sede central se encuentra en Chapela, el área metropolitana de Vigo, y dispone de varias fábricas y plantas de procesado repartidas por la geografía mundial. A finales de 2.008 puso en marcha una planta de procesado de langostinos en Nicaragua.

La acuicultura ya representa el 26 % del total de su facturación, siendo líder mundial en la producción de rodaballo, en Junio del año pasado inauguró una planta en Portugal, y también es líder occidental en capacidad de producción y procesado de langostino, la pesca extractiva tradicional representa el otro 74 %.   Leer más

Laboratorios Farmacéuticos ROVI, S.A. es una empresa química-farmacéutica que fue constituida en Madrid en 1946. En los años 90, como resultado de su actividad investigadora ROVI desarrolla una segunda generación de HBPM, Bemiparina. Este es el principio activo de su principal producto, denominado Hibor caracterizado por su versatilidad. Como consecuencia de ello Hibor se consolida en el mercado de los antitrombóticos como la segunda HBPM más vendida en España, con una cuota del 25% en mayo de 2007. En la actualidad se comercializa en 77 países y representa alrededor del 30 % de las ventas.

Es líder en el llenado aséptico y esterilización terminal de jeringas precargadas SCF, cuya capacidad de producción anual aproximada es de 220 millones de jeringas precargadas. También tienen una línea de llenado de viales con una producción anual de 40 millones.   Leer más