Primera edición: 25 de septiembre de 2009.

Cuando invertimos en bolsa, una vez tomada la decisión de comprar acciones de una determinada empresa la siguiente preocupación que nos suele asaltar es la duda sobre cuando deshacer la inversión, y si además tenemos la fortuna de que nuestra compra se ha revalorizado en un periodo más o menos corto de tiempo, más fuerte es la tentación de vender las acciones.

Es curioso, porque si tomamos la decisión de invertir estos mismos ahorros en, por ejemplo: una plaza de aparcamiento, o una vivienda, o un local comercial la preocupación no es averiguar cuanto se ha revalorizado, sino sacarle rentabilidad a la inversión mediante un alquiler. Y si conseguimos alquilar el bien, ya no nos preocupamos más que de cobrar la renta mensual y muy buena tendría que ser la oferta de compra para desprendernos de lo comprado.   Leer más

Como supongo que ya saben, el grupo La Caixa ha decidido reorganizarse y crear un nuevo banco. Para ello va a proceder a un intercambio de activos con Criteria de forma que Criteria recibe el negocio financiero de La Caixa y se convierte en un banco cotizado en bolsa con el nombre de CaixaBank, y a cambio cede sus participaciones en Gas Natural, Abertis, Agbar, Port Aventura y Mediterranean Beach y acciones por valor de 2.044 millones procedentes de un aumento de capital a suscribir integramente por La Caixa. Adicionalmente Criteria debe emitir obligaciones necesariamente convertibles en acciones por importe de 1.500 millones de euros para reforzar el nivel de solvencia del nuevo banco.

Así pues los actuales accionistas de Criteria deben saber que van a pasar de ser accionistas de una sociedad de inversión a ser accionistas de un banco, lo cual tiene su importancia ya que no estamos hablando del mismo negocio. De hecho el fondo Bestinver Bolsa que a finales del primer semestres de 2010 tenía el 2 % de su patrimonio invertido en esta empresa, en su informe del primer trimestre de este año declara haber vendido todas las acciones. No se si tendrá una relación directa, pero teniendo en cuenta la aversión que tienen los señores de esta gestora por los bancos no me extrañaría nada.   Leer más

Seguramente, algunos de los que aprovecharon la ocasión y compraron acciones de esta empresa cuando cotizaba por debajo de los 18 euros estarán pensando que vistas las plusvalías acumuladas ya ha llegado la hora de venderlas. Personalmente no comparto esa opinión, las acciones no están a buen precio para comprar pero tampoco lo están para venderlas. Para los que no conozcan la empresa, el Grupo Viscofan es el líder mundial en la producción y distribución de tripas artificiales para la industria cárnica y fue fundada en 1975.

La actividad fundamental de la Sociedad es la fabricación y comercialización de envolturas artificiales de celulosa, colágeno (de pequeño calibre y de gran calibre) y plásticos para productos cárnicos. Es el único productor y distribuidor en el mundo de todas las familias de envolturas artificiales.   Leer más

Con las caidas de la bolsa de estos últimos días hay algunas acciones que se han puesto a precios que podrían resultar interesantes como inversión a medio y/o largo plazo:

Almirall: A primeros de Junio emitió un hecho relevante en el que advertía que el beneficio de 2010 será inferior que el de 2009, y de una forma poco clara, porque supongo que no querían pillarse los dedos, decían que la baja será de un solo dígito y en la banda media, vamos que alrededor del 5 %. Pongamos que sea la baja del 10 %. Como el beneficio por acción de 2009 fue 0,91 euros, el nuevo bpa será de alrededor de 0,82 euros, que a los precios que cotiza actualmente, sobre los 6,40 euros representa un PER 2010 de 7,80 veces.

En mi comentario anterior sobre esta empresa estimaba un beneficio por acción recurrente y sin extraordinarios de 0,66 euros. Si le aplicamos la misma baja del 10 % tenemos que el nuevo bpa para 2010 es 0,59 euros, que nos da un PER de 10,85 veces.   Leer más

Como ya he comentado en otras ocasiones, una alternativa a los bajos tipos de interés de los depósitos a plazo fijo y a los bonos convertibles en acciones que intentan endosarnos los bancos es la venta de “opciones put”, de la empresa que cada uno estime conveniente de entre las que cotizan en el mercado de Meff.

En la venta de opciones:

- Se puede escoger la fecha de vencimiento entre la amplia gama que se ofrece. Los vencimientos más líquidos son los de Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre.

- El dividendo, en este caso la prima, se cobra por adelantado.

- Si no se escogen opciones muy fuera de dinero, la liquidez está garantizada por los creadores de mercado, pero como los plazos de vencimiento no son lejanos, lo mejor es esperar a la fecha de vencimiento.

- El precio de compra de las acciones para el caso de que esto ocurra lo escoge uno mismo.   Leer más

El banco BBVA ha anunciado una emisión de bonos a cinco años convertibles en acciones a un tipo de interés fijo del 5 % anual, pagadero trimestralmente.

La novedad es que esta emisión no tiene prima de conversión, por lo que el inversor recibirá dentro de cinco años el número de acciones que resulte de dividir la cantidad invertida por el precio a que coticen las acciones en esa fecha. Por ejemplo: Si invierte 1.000 euros y dentro de cinco años cotiza a 20 euros, recibirá 50 acciones, si cotizase a 10 euros, recibirá 100 acciones.

Aparentemente la única ventaja que tiene acudir a esta emisión es que tiene garantizado un dividendo del 5 % anual durante los años hasta el vencimiento. Aunque habrá que estar atento al folleto de emisión ya que es posible que este dividendo esté supeditado a la obtención de beneficios.   Leer más