Practico el análisis de empresa bajo los criterios del Análisis Fundamental y tengo en gran estima a los que ejercen esta práctica ya que se trata de un riguroso trabajo no siempre valorado, lo que no siempre comparto es la aplicación final que se le asigna, sobre todo en el diagnóstico con fines bursátiles; me refiero a la idea de que la selección de un valor mediante su análisis fundamental sirva para la decisión de comprar un valor de forma eterna. Comprar un valor y sentarse tranquilamente para ver como sube de forma indefinida en el tiempo, siempre lo he considerado una pose del inversor más que un modelo de inversión.

El padre del análisis fundamental que se expresó con unos criterios de muy largo plazo fue Benjamín Graham, sus estudios del análisis fundamental se basaron en las lagunas inversoras derivadas de la Gran Depresión en 1929, esta tesis en los años 50 fue reforzada por la década prodigiosa de los años 60 en que el PIB creció a ritmos que no se conocían ni se han vuelto a ver. Sus teorías tuvieron gran relevancia durante muchos años, justo hasta que se acabó el modelo de crecimiento. Actualmente es poco probable este tipo de crecimiento (léase “imposible” en la práctica y con el entorno macroeconómico que disponemos) además las empresas nacen crecen algunas se reproducen y mueren y todo ello con una velocidad que deja totalmente caducos muchos de sus productos y sus estrategias.   Leer más

Atendiendo a la idea de Fernan2 que me ha enviado un correo, expongo unos datos sobre la banca española.