Según comentamos en el informe anterior Deuda bancaria mayorista, lo haría algo más amplio, la dificultad está en la gran cantidad de datos a incorporar y a las nuevas ideas que van surgiendo como es su relación con la cuenta de resultados que es el verdadero fin y sus consecuencias en las cotizaciones. El análisis está realizado sobre 14 entidades que representan algo más del 80 % de sistema bancario por lo que puede considerarse una muestra representativa. Se ha basado en la deuda de las entidades desglosándola forma anual desde el año 2009 hasta el 2012 y el resto unificado a partir de 2013; se ha incorporado las cifras de créditos totales de las entidades para facilitar la observación de la deuda dentro del contexto de cada entidad. A continuación se exponen los mismos datos en forma porcentual anual con relación a la deuda total. Finalmente se establecen dos medias, la primera es una media simple de los datos porcentuales; la segunda es una media simple absoluta que es la relación entre la deuda y la inversión en clientes desglosada por años.   Leer más

El PER es una de las ratios mas fáciles de hacer y mas difíciles de utilizar individualmente para hacer un diagnóstico; el numero frio que nos da el cociente entre Capitalización y Beneficios netos requiere una gran dosis de análisis alternativo para llegar a una conclusión definitiva en la selección de la inversión. El PER esta muy relacionado con el crecimiento futuro de la empresa y se hace necesario contar con unas perspectivas de crecimiento. Hay otro motivo que puede alterar el PER y son las ampliaciones de capital y actualmente se están realizando varias en el sector bancario y todas ellas están relacionadas con los efectos de la crisis subprime.

Actualmente parece sorprendente el PER de los bancos y seduce la idea de invertir en títulos con un PER tan bajo, pero cuidado, un PER barato no solo puede interpretarse como que la empresa está barata, también puede ser que el mercado no tenga interés comprador en la empresa; al Análisis Técnico hace mas de un año que daba venta en la mayoría de bancos europeos porque detectaba fuertes ventas por parte de grandes inversores. Utilizar el PER no debe de ser un objetivo absoluto sino un principio que conviene aplicar dentro de un contexto. Invertir basándose en el PER exclusivamente es una de esas creencias erróneas que a fuerza de repetirse parecen ganar visos de credibilidad.   Leer más

Hasta 2007 el sector financiero era considerado seguro, incluso se recomendaba su inversión como sector refugio. La crisis de las hipotecas subprime se encargaron de demostrar lo contrario y actualmente a pesar de la subida de las cotizaciones en los últimos días aun no es popular la idea de tener una buena consideración sobre este sector.

Tal es el grado de desconfianza que cualquier operación que hagan estas empresas son miradas con lupa y se busca que hay de malo en ellas. Sobretodo las relaciones con la captación de dinero para aumentar sus fondos propios ya que se sospecha que hay entidades descapitalizadas y puede haber ampliaciones de capital que diluyan el beneficio por acción. Además extirpar el sentimiento negativo de mercado sobre el sector financiero es muy difícil ya que el concepto de crédito es muy subjetivo y su análisis no solo requiere grandes conocimientos sino también medios que no están al alcance de todos.   Leer más