Increible

Creo que no existe otra forma de definirlo; Increíble me ha parecido la noticia; Rankia demandada por Ausbanc; Releo la nota de Rankia y me parece estar viviendo en otro país o viviendo otra época.

Para los que llevamos años en Rankia era algo habitual ver como “ciertos usuarios” se dedicaban a publicitar la asociación y a calentar al personal, entrado a valorar cualquier tipo de comentario, paseándose impunemente por toda la web, he incluso teniendo encontronazos hasta conmigo y eso que nunca he pisado el foro de Eurobank ni el de Afinsa.

Conocer ahora que además esa gente ha incluido mas de 4000 referencias en la web indigna todavía mas.

Y no contentos con la publicidad obtenida (que gracias a muchos foreros se tornaba en publicidad negativa) ahora demandan al medio!!!! No se donde vamos a parar, no se cuando poder les queda a estas asociaciones reaccionarias, nostálgicas de otro tiempo, donde la falta de información era la mejor de sus virtudes.

Y en todo esto yo veo un trasfondo muy claro, Miedo, las asociaciones tienen miedo, miedo a que el ciudadano sea libre, libre de pensar y libre de actuar, que tenga libertad a la hora de elegir la información que desea recibir.

No se muy bien que mas decir, es difícil afrontar una situación así, desde aquí todo mi apoyo a la gente de Rankia que de ninguna de las maneras se merece un trato como el que le esta proporcionando Ausbanc y en especial a Miguel Arias que parece haberse convertido en el cabeza de turco elegido por la asociación.

Estudio estadístico OPVs II

Recordareis que hace poco menos de un mes publicaba un estudio sobre las rentabilidades de las OPVs en los últimos años, para ello utilizaba 29 de las ultimas OPVs y sacaba los datos de Invertia.

Pues bien, he pensado en completarlo, en aquel momento vimos que era recomendable acudir a las OPVs el primer día a modo de especulación, sin embargo, ahora quiero saber si es rentable acudir a las OPVs el primer día pero esta vez para mantener a largo plazo.

¿Son las OPVs inversiones a largo plazo rentables?

He analizado de nuevo las 29 OPVs y estos son los resultados:

	Precio Colocación vs máximo	Precio colocación vs Mínimo
CRITERIA	1,90%	-0,76%
ALMIRALL	20,71%	-3,21%
SOLARIA	124,53%	14,63%
REALIA	4,62%	-5,69%
BAVIERA	43,59%	7,77%
VUELING	55,67%	-73,33%
VOCENTO	10,33%	-2,00%
RIOFISA	165,00%	8,11%
BME	59,81%	-13,68%
TECNICAS REU	240,59%	1,47%
GAM	244,24%	-7,88%
ASTROC	1034,38%	5,83%
GRIFOLS	313,64%	13,64%
PARQUESOL	22,83%	-28,48%
RENTA CORP.	35,59%	-22,72%
DERMOESTETI.	29,45%	-34,18%
CINTRA	73,42%	-9,59%
TELECINCO	126,70%	18,23%
FADESA	197,34%	-14,11%
ENAGAS	224,46%	-20,92%
GR.EMP.ENCE	251,00%	-72,47%
INDITEX	250,68%	4,08%
IBERIA	245,38%	-36,13%
GAMESA	389,09%	-46,13%
PRISA	40,63%	-75,72%
SOGECABLE	231,91%	-75,23%
REE	400,50%	-30,38%
FERROVIAL	260,57%	-48,24%
INDRA A	349,44%	-0,45%

Viendo esto, podemos decir que en 20 de las 29 OPVs han cotizado por debajo del precio de colocación alguna vez desde que comenzaron a cotizar; Esto significa que el casi el 70 % de las OPVs han perdido dinero alguna vez desde que salieron a bolsa.

El 45 % de las OPVs han llegado a perder mas de un 15 % del precio al que comenzaron a cotizar, el 30 % han perdido en alguna ocasión mas del 25 % del precio de colocación, e incluso 4 de ellas (mas del 10 %) han llegado a cotizar por debajo del 70 % de su valor de colocación.

Conclusión

Como bien decía Graham en la mayoría de las ocasiones tendrás oportunidad de comprar los mismos valores mas barato de lo que te los ofrecen en una OPV.

Por tanto la estrategia en una OPV se debería limitar a acudir y vender en breve tiempo (principalmente en el primer día o la primera semana).

Articulos relacionados:
- Estudio estadistico OPV
- ¿Que dice el inversor inteligente de las OPVs?

¿que pasa en tubos reunidos?

El pasado sábado durante la comida comentaba con Paco uno de los asistentes al encuentro sobre la situación de Tubos Reunidos, él me preguntaba mi opinión sobre el valor, y yo admitía que no lo conocía mucho, que bueno mientras el petróleo siga así pues el valor ganara dinero, pero que no tengo ninguna opinión al respecto.

Sin embargo, Paco me comento algo que me llamo poderosamente la atención, ahora mismo, Tubos Reunidos tiene una lanzada una OPA sobre el 14,7 % de si misma, es la primera vez que he visto esto, así que he pensado analizarlo.

¿cual es la situación actual de Tubos Reunidos?

• El pasado 6 de Julio, BBVA anunciaba que ponía en venta su participación en la compañía vasca, BBVA es el máximo accionista, con un 24 %
• El día 23 de Julio, BBVA se lo piensa mejor y decide cominicar que no vende su participación en Tubos Reunidos, se rumorean movimientos corporativos, además su participación vale ahora un 11 % mas, así que desmiente la venta.
• Dos días después se confirman los movimientos corporativos, Tubos Reunidos primer fabricante nacional de tubos sin soldar, se fusiona con Condesa, primer fabricante nacional de tubos soldados, para formar el segundo grupo a nivel europeo de fabricación de tubos.
• El pasado 26 de Septiembre se celebraba junta extraordinaria, en ella se acordaba un split 4 a 1, el reparto de un dividendo de 0,1 € por acción a entregar el 5 de octubre y una reducción del capital de 30.249.112 millones de acciones.
• El pasado 26 de Octubre se formalizaba la OPA, sobre el 14,7 % del capital de la compañía, una vez adquirido este porcentaje sera amortizado integramente; La empresa pagara 5,62 € por cada acción.
• La CNMV y la CNC aprueban la fusión de ambas compañias y la OPA, requisito indispensable para que la fusión salga adelante.

¿que pasara ahora en Tubos Reunidos?

• La situación actual previa a cualquier amortización los accionistas de referencia son, el ya comentado BBVA, Zorrilla, Puig e hijos, S. L. con un 9,07 % y Gillermo Barandiaran con un 5,42 %, el capital libre seria de alrededor de un 60 %.
• Tras la amortización y si ninguno de los accionistas de referencia acude a la OPA, los porcentajes serian 28,44 % para BBVA, 10,63 % para zorrilla, S. L. y 6,35 % para Gillermo.
• Tras la OPA, deberá haber una ampliación de capital, donde el Grupo Bagoeta aportara Condesa, a cambio de entre un 36 y un 40 % de Tubos Reunidos.

Según mis cálculos deberíamos ver una ampliación de alrededor de los 600 millones de € para la fusión de ambas empresas.

Conclusiones

Queda por tanto, mucho tiempo hasta que se resuelva la situación, aunque sin lugar a dudas es una situación muy positiva para la compañía, ya que reforzara en gran medida su posición en el mercado, además desde el punto de vista de los accionistas minoritarios, el capital libre se reducirá considerablemente, lo que debería presionar al alza las cotizaciones.

Y por ultimo y no por ello menos importantes, debemos tener en cuenta que se abre la puerta a una futura fusión entre Tubacex y Tubos Reunidos, con el Grupo Bagoeta con una participación bisagra, del 18 % en Tubacex y del citado 36 % en Tubos Reunidos

IV encuentro Rankia

El pasado sábado se celebraba en el Hotel Abba Acteon, el cuarto encuentro anual Rankia y como todos los años el cartel pintaba bien, abierto tanto a inversores con la participación de Enrique Roca y Enrique Gallego, como a especuladores, con la participación de Juan Carlos Costa y Eduardo Bolinches

Cómo invertir tras la crisis subprime y decisiones de "asset allocation" para el 2008

Tengo que pedir perdón por llegar tarde a esta charla y perderme el comienzo, toda una pena, ya que la charla fue fantástica; Enrique fue desgranando una a una las variables tanto a nivel macro como micro que afectan a los mercados, desarrollando en gran medida lo que ya nos había adelantado en su articulo.

Algunas de las conclusiones que saque de esta charla podrían ser:

• Crisis subprime, mas una crisis de confianza que de liquidez.
• ¿recesión en EEUU? Clave el consumo interno
• Emergentes, son los ganadores del futuro, pero no a cualquier precio.
• Sectores defensivos ante small caps
• Empresas europeas con esposición a emergentes, frente a inversión directa

Las claves para el éxito en la inversión a largo plazo

Enrique Gallego, nos dio un amplio repaso por lo debe ser un inversor de largo plazo, comenzo hablando de la renta fija, en gran parte la gran olvidada de los mercados, repaso los métodos de valoración, desde los mas estáticos y poco útiles (como el valor contable o el valor contable ajustado) hasta los mas modernos (como el descuento de cash flow).

Además nos contó dos fabulas, que deben quedar grabadas en la memoria de cualquier inversor:

• Por un lado nos contó la historia del “pobre tonto” un pobre, al que a modo de broma le ofrecían dos monedas, una de céntimos y la otra de un importe mas elevado, el siempre elegía la moneda pequeña y todos se reían mucho, al saber que no sabia el valor de las monedas; Un día alguien se apiado de él y le explico porque se reían y el valor de las monedas, a lo cual él respondió “ya conozco el valor de las monedas, sin embargo, si el primer día cojo la moneda mas grande, dejare de hacerles gracia y ya no me la ofrecerán mas, mientras que si cada día cojo los céntimos, a la larga conseguiré mas que el valor de la moneda grande”. Sin lugar a dudas una magnifica forma de explicar el intereses compuesto.
• Por otro lado nos hablo de un perro, un perro al que le dueño sacaba a pasear, al quitar la cadena, el perro saltaba y corría, pero siempre en dirección hacia donde se dirigía su dueño, hasta que finalmente ambos llegaban a su destino; Sin duda una buena comparativa entre valor (dueño) y precio (perro); el perro, puede saltar y moverse de forma errática, sin embargo siempre acabara confluyendo con el dueño.

Cómo operar con los nuevos instrumentos de inversión (CFDs, ETFs, etc.)

Dos eran los ponentes que participaban en esta charla, por un lado Joaquín Diez y por otro Gabriel Montalto.

• Gabriel, director para España de Hanseatic Brokerhouse, nos hablaba de CFDs, o contratos por diferencias, dándonos unas nociones básicas de como usar el producto, así como enseñándonos su plataforma, Hanse Trader. Sin duda es un producto de futuro, espero dedicarle en unos días un post.
• Joaquín, Director adjunto de la delegación de Levante de Inversis, nos hablo de los ETFs, algo que ya nos suena mas, nos hablo de los fondos cotizados que comercializa su entidad y algunas de las maneras que podemos usar, comentando también la existencia de ETFs inversos.
  

Estrategias para especular en los mercados bursátiles.

Y la ultima mesa, la mas “especuladora” tuvo la participación de Juan Carlos Costa y Eduardo Bolinches.

El primero piensa que las manos fuertes han cambiado las reglas del juego y que nos espera un 2008 bajista, aunque piensa que puede que el Ibex de otra racha alcista de la mano del Santander y Telefónica.

El segundo, nos hablo de los especuladores y de los distintos tipos de ellos, desde los scalpings, hasta los inversores a corto plazo (una semana), dándonos un repaso sobre el análisis técnico, desde las medias moviles hasta las tendencias y los soportes.

Conclusiones

Como siempre un fantástico día, donde tuve le placer de poder charlar con muchos de los ponentes e intercambiar impresiones con varios de los asistentes, además de compartir mesa con los chicos de Hanseatic, muy simpáticos por cierto.

Ademas, parece haber nacido una nueva iniciativa, de momento lo dejo aqui, os ire comentado a medida que avancemos.

Artículos relacionados:
Cronica de Alberto Valiño
III Encuentro Rankia

Estrategias con CFDs

Nota: este es un post patrocinado

Desde hace un tiempo, estoy recibiendo señales para operar con CFDs, un servicio de Financial Holding.

Financial Holding, es una empresa dedicada al asesoramiento de inversiones, tanto a muy corto plazo como a medio y largo plazo, están especializados en CFDs.

Los servicios que ofrecen son:

• Operativa en tiempo real: Mediante la publicación de señales en un foro privado y SMS, los inversores de muy corto plazo o intradia, pueden especular al alza o a la baja con el asesoramiento de Financial Holding.


• Operativa de corto y medio plazo: Para los inversores más tranquilos, Financial Holding ofrece este servicio, en el que se recibe por correo electrónico, la cartera recomendada para corto y medio plazo.

Las rentabilidades obtenidas por Financial Holding a día de hoy en sus distintas estrategias, son de un 94,46 % (sin reinversión de beneficios ni comisiones).

Adicionalmente a los servicios antes comentados, Financial Holding imparte seminarios, totalmente gratuitos, donde explican el origen de los CFDs y su funcionamiento a nivel operativo, los próximos seminarios, se realizaran el 23 de noviembre en Madrid y el 30 de noviembre en Barcelona.

Si deseas suscribirte a sus servicios, puedes hacerlo desde aquí, además ahora puedes probar sus servicios durante una semana de forma totalmente gratuita.

Financial Holding, también ofrece el alta a usuarios en Hanseatic Brokerhouse, broker numero uno en Alemania, beneficiándote de un descuento del 35 % en la suscripción, así como de distintas ventajas por pertenecer a Financial Holding.

El peor regalo de tu vida

Ya ha llegado el frió, llueve en toda España, El corte ingles ha puesto las luces de navidad y los bancos han comenzado su campaña de planes de pensiones, todo apunta a que se acerca el fin de año.
Si durante la charla en Oracle, comentaba que a la hora de elegir un fondo de inversión, la figura del gestor es muy importante, a la hora de elegir un Plan de Pensiones esta figura se convierte en crucial.

Y es que es ahora el momento en el que mas planes de pensiones se comercializan, por aquello de arreglar la declaración de la renta de cara al año que viene, muchas de estas contrataciones se realizan por impulso o por los regalos que ofrecen las entidades, sin embargo, hacer caso a los regalos puede ser un grandisimo error, vemos unos cuantos números:

Un plan de pensiones, con una aportación mensual de 100 € y una fecha de vencimiento de 39 años (65 – 26 ;) y con un tipo de interés del 8 %, daría un valor final de 309.667 €, el mismo plan pero con un interés medio del 7 % (solo un punto por debajo del anterior) de un valor de rescate de 238.362 €, es decir, mas de 70000 € menos!!!!

Fijaos por tanto que importante es elegir el gestor, pero como dice Julio, las cosas se ven mejor en un gráfico:

El gráfico representa el plan anterior y en el solo varía el tipo de interés, veis ahora la importancia que tiene el tipo de interés a la hora de elegir el plan de pensiones.

Todos los cálculos están realizados con esta hoja de calculo, en ella podéis modificar los años hasta la jubilación, la aportación mensual y el interés (casillas marcadas en verde)

Por tanto, si vas a elegir un plan (o si estas cansado del que tienes) olvidate de los regalos, ya sean en especie (Jamones, Televisiones, Wii, etc) o en interés (Rentabilidad adicional en el primer año) y guiate del sentido común:

• Elige una gestora de solvencia y reconocida.
• Elige un Plan con un histórico de rentabilidad, es importante saber como se ha comportado en el pasado, si durante 15 años han obtenido una rentabilidad media del 8 %, no es por casualidad.
• Preocupate de saber donde invierte, si tienes 55 años no es muy recomendable invertir en renta variable, si tienes 25 puedes arriesgar mas.
• Vigila las comisiones, tu rentabilidad se vera mermada por ellas y por la inflación.
• Empieza cuanto antes, aunque la cantidad sea pequeña, el interés compuesto hará maravillas.
• Informate, en rankia hay magníficos artículos sobre los planes de pensiones e incluso una sección de valoraciones.

Te marchas una semana de vacaciones...

... y cuando vuelves:

• Se ha entregado el premio al mejor blog

Mi enhorabuena a bolsa desde los pirineos por su triunfo y a Fernando y a Pepe, por su segundo y tercer puesto; Yo por mi parte estoy muy contento por mi quinto puesto, muchas gracias a todos los que me han votado!

• Se ha estrenado Renta 4

Creo que mientras no se aclare la situación y no solo suba telefónica, no vamos a ver una OPV buena, creo que por eso están fallando las ultimas y por eso también están retrasando la de Iberdrola Renovables.

• Y me entero de:

• Que a Fernando le gusta Google y a Pepe ACS
• Que Hamilton podría salir a bolsa
• Y de los 6 productos que nunca comprarian en Gurusblog

Y miles de enlaces mas, espero no tardar mucho en ponerme al día :)

Novedades en Rankia

Llevaba tiempo con ganas de comentar todo lo nuevo que esta sucediendo en Rankia y después de la noticia de ayer, creo que hoy es el mejor día.

• Incorporación de nuevos bloggers
  

Cada día da mas gusto escribir en la red de Rankia, si la incorporación de Fernando y Echevarri, me hizo mucha ilusión, por llevarles mucho tiempo leyendo, la incorporación de Erre y sobre todo Enrique Gallego, me encanta desde el punto de vista académico, atentos a estos blogs, porque vamos a aprender mucho de ellos; Por otro lado, también se une a la red Francisco Llinares, un magnifico analista técnico, autor del libro “Análisis técnico. Operar con éxito en acciones y futuros” y que espero me ayude a ponerme las pilas en el análisis técnico,

• Pase el corte

Ya os decía cuando os invitaba a votar que mi objetivo era estar entre los 10 primero, ayer se publicaron los resultados y he conseguido pasar el corte, estar con blogs tan destacados ya es un premio para mí, no obstante si el blog te parece bueno y eres usuario de Rankia (si no eres a que esperas!!!!) Puedes votarme aquí; Muchas gracias a todos los que han votado!!!!!!!!!!

• El IV encuentro Rankia cada día mas cerca

Como todos sabéis se celebrara el próximo día 24 de noviembre en el hotel Abba Acteón, y el cartel es muy prometedor.

El día comenzara con Enrique Roca, que nos hablara de las tendencias bursátiles para los próximos 3 años, tenéis un magnifico articulo que anticipa la charla. Posteriormente será Enrique Gallego, el que cerrara una mañana claramente fundamental, Enrique nos dará las claves de éxito para invertir a largo plazo.

Ya por la tarde toca el turno a la especulación, tendremos el placer de escuchar a Gabriel Montalvo, Director general de Hanseatic Brokerhouse, broker líder en CFDs en Alemania, y que por cierto, llevo unos días probando, ya os contare. Y ya por ultimo y no por ello menos importante, tendremos a Juan Carlos Costa, por todos conocido como Kostarof, que nos hablara de la especulación en los mercados. Sin duda un magnifico cartel.

Si quieres apuntarte, manda un correo a rankia@rankia.com o llama al 963814481

Ni todos son malos, ni todos son buenos

Hace unos días recibía un comentario de Javier en la entrada ética bancaria, es un comentario bastante interesante, así que he decidido comentarlo en un post aparte, el comentario es el siguiente:

“Soy la parte que ninguno habeis mencionado o eso intento.

Me explico:

-Trabajo en una Entidad como director (comercial al fin y al cabo)porque lo somos cada vez más.

-Soy economista con formación postgrado, hago cursos constantemente, leo blogs de finanzas,empresa, marketing, mercados fiancieros, legislación...
este blog a diario, enhorabuena Alfonso.

- Tengo debilidad por el marketing, quiero decir, una visión comercial que entienda a mis clientes como partners a largo plazo, y esto exige ser profesional, customizar toda la relación con mi cliente a sus necesidades y preferencias, con la esperanza de que este usuario a medio plazo perciba la calidad de servicio y la premie.

CONCLUSIONES:
- NO TODOS SOMOS UNOS INCULTOS ACOMODADOS, HAY BUENOS PROFESIONALES.( ME CONSIDERO UN MADERO QUE VA MEJORANDO, LOS HAY INFINITAMENTE MEJORES QUE YO).

- LA MASA CRÍTICA NECESARIA DE CLIENTES CON FORMACION FINANCIERA Y QUE DEMANDAN UN SERVICIO DE CALIDAD NO EXISTE.LOS BANCOS NO SE VEN FORZADOS A CAMBIAR SU POLITICA DE MAXIMIZAR BENEFICIOS A CORTO PLAZO.

La figura del consultor quien me puede asegurar que sólo va a estar formada por profesionales éticos?

Si el cliente busca no pagar comisiones como máxima y que el banco no gane un duro, quien va a pagar a los buenos profesionales?

El cliente que paga obtiene un nivel de servicio excelente, el que va a la guerra no.

La situación en otros sectores es mucho peor, telecos, inmobiliarias...o no, según quien te atienda, pero mejor que en banca no es seguro.”

Sin duda lleva razón, mi post no pretendía faltar al respeto, ni decir que todos los que trabajan en un banco son incompetentes, tengo muchos amigos en los bancos, algunos por formación y otros por trabajo, conozco el sector y se que es como en botica, hay de todo.

Estoy de acuerdo en que si cuidas al cliente, obtendrás ventajas a largo plazo, es una simbiosis, si tu cuidas al cliente, el cliente responderá con fidelidad, sea en este sector o en cualquier otro.

También llevas razón cuando hablas de que ser un consultor independiente no garantiza la ética y que la gran mayoría de la población carece de formación financiera, esto desincentiva a los banco a apostar por productos de calidad

Sin embargo hay un par de detalles en los que no estoy de acuerdo.

• No considero que el cliente que paga tenga un servicio excelente, considerando el cliente que paga como el que no se queja (es decir, le cobran lo que quieren) el servicio de muchas entidades dejan que desear, es mas, en algunos casos se aprovechan de esa “dejadez” a la hora de quejarse.
• El que “va ha la guerra” considerándolo como el que busca la mejor oferta en cada momento, debe tener el mismo servicio que el resto, es obligación del banco dar un servicio a todos sus usuarios, sean guerreros o pasotas.
• Las entidades ganan mucho dinero solo con las comisiones, aunque su negocio principal sean los intereses, con ese dinero se puede formar de sobra a la plantilla, claro que el resultado de esa estrategia se ve a largo plazo y las cuentas se presentan todos los años...
• Hay muchísimos profesionales, muy buenos trabajadores, pero también hay mucho recien licenciados con ganas de trabajar y que las entidades explotan mientras pueden; siempre he pensado que era mejor coger a un trabajador y formarlo desde el principio para que al final sea un magnifico profesional, antes que sacarlo a la jungla a pelear con otros comerciales.

Sin duda como comentaba antes, esto es un mundo muy grande y todos tenemos experiencias positivas y negativas, no dudo de la profesionalidad de los trabajadores del sector, aunque tampoco pienso que los directivos estén orientados a los clientes.

Simplemente agradecer a Javier, su comentario y sus lecturas diarias

Sentimiento de Noviembre 07

Los bloggers seguimos pensando que subiremos, y yo personalmente pienso que los meses antes de 2008 serán alcistas. De los 18 blogs que han participado en la encuesta de este mes, 10 apuestan por alzas, claramente moderadas (9 moderados y 1 fuerte), 3 de los bloggers, piensan que nos moveremos en un rango entre 1 % y – 1 % y 6 de los que han participado, piensan en bajadas (3 moderadas y 3 fuertes).

Podéis ver la tabla de votaciones aquí.

Blog	Ibex
Analisis tecnico bursatil	subida moderada
BlogAhorro	subida moderada
Bolseando	Neutral.
Bursatil.org	Bajada fuerte
CanguroRico	Subida Fuerte
Definanzas	Subida Moderada
El blog de Alfonso Ballesteros	Subida Moderada
El blog de Jaizki	Bajada moderada
Global Family office	Bajada fuerte
GurusBlog	Subida Moderada
Inversión, Especulación y cosas mias	subida moderada
La bolsa desde los Pirineos	subida moderada
Mavelo	Subida moderada
Miguel Arias	Neutral.
Putabolsa	Bajada Moderada
trackrecord.es	Bajada Moderada
Trading Blog	Subida moderada
Txipiron	bajada fuerte

Repasando el sentimiento del mes pasado, pocos pensábamos que el ibex fuera a subir un 9 % en un solo mes, así solo Miguel Arias y yo, acertamos el fuerte movimiento.