OPV clínica Baviera

Ya tenemos aquí otra nueva OPV, y como en otras ocasiones me he animado a analizarla por múltiplos con la única comparable que cotiza en el mercado español, corporación dermoestetica.

Como siempre, he analizado el PER, P/S, EV/EBITDA y EV/S, además esta vez he añadido el ratio de apalancamiento ya que ambas empresas son de alto crecimiento (que justifica estos PERs).

Los ratios quedarían de la siguiente forma:

A día de hoy ya sabemos que los precios para minoristas andarán muy cerca de la banda alta, es decir, estarán muy cerca de los 19.62 €, pero aun no tenemos la cifra concreta a la cual comenzara a cotizar el próximo martes.

Con esos precios y estos ratios, la verdad es que se hace complicado elegir una de las dos empresas y por tanto yo optaría por no invertir en el sector hasta que el negocio no estuviera mas claro.

Puestos a elegir una de las dos empresas, me quedaría con Baviera, tanto por negocio mas diversificado, como por presentar mejores ratios, en especial el ratio de apalancamiento, la empresa esta bastante saneada y podría conseguir crecer mucho vía deuda, sin que el ratio se resintiera mucho.

Ponencia Bolsalia 2007

Para todos los que no pudisteis acudir os dejo en este enlace, la charla del pasado viernes en Bolsalia, y para que no sea tan fria y podais valorarla mas, os voy la voy a explicar mas o menos como lo hize en la propia ponencia.

Esta charla la divide en 4 aspectos fundamentales, la sobrevaloración inmobiliaria, Small caps, Como elegir una buena empresa y Posibles estrategias.

- Sobrevaloración de las Inmobiliarias

No es ningún secreto, todos sabemos o creemos que la vivienda esta sobrevalorada, un claro síntoma de esto, ha sido la evolución de las inmobiliarias en bolsa, especialmente de Astroc, que ha llegado a revalorizarse cerca de un 1000 % en menos de un año.

Si nos fijamos en la tabla de PERs y asumimos la inversa del PER como la rentabilidad que obtendríamos de una inversión en caso que se mantuvieran estables los beneficios, podemos llegar a la conclusión de que los que inviertan ahora mismo en Astroc o Testa (con un PER 50), esperan obtener un 2 % de rentabilidad, menos que las letras del tesoro y mucho menos que la inflación.

¿Hay que tener miedo? La sobrevaloración de un sector no tiene porque afectar al resto, de hecho, el primer semestre de 2006 el sector media-publicidad, corrigió cerca del 30 % de su valor, mientras el Ibex, subia en ese periodo cerca de un 20 %.

- Small Caps

Algo parecido al caso de las inmobiliarias sucede con las small caps o valores de pequeña capitalización, son las empresas que mejor se han comportado durante los últimos años de bolsa, con rentabilidades muy por encima de lo habitual.

Sin embargo, este tipo de empresas pueden tener problemas derivados, por un lado de su pequeño tamaño (problemas financieros, problemas de estructura, dificultad a la hora de acudir a los mercados, etc.) y por otro lado, problemas de mercado, ya que debido al bajo volumen y el poco capital flotante, hacen de estas empresas, victimas propicias para agencias y traders.

- ¿Como elegir una buena empresa?

• Empresas con buenos ratios (PER, ROA, ROE, rentabilidad por dividendo, etc.)
• Empresas con buenos datos (Beneficios crecientes, Buenos margenes, etc.)
• En definitiva, buenas empresas (Gestores honestos, lideres de mercado, con ventajas competitivas, etc.)
  

- Otras estrategias

• Carteras de alta rentabilidad por dividendo
• Carteras de blue chips, frente a small caps
• Carteras internacionales, frente a nacionales
• Rotación de sectores

Bolsalia, sábado 23

El sábado eran muchas las charlas que prometían, por un lado teníamos a los chicos de NEM en “nuestro” espacio, en otras salas estaban Enrique Gallego y los chicos de bestinver; Con esta agenda uno no podia perder ni un minuto.

Empezaba el dia paseando por los espacios de los expositores, muchas empresas de servicios de inversión, mucha información sobre nuevos productos (ETFs, CFD) e incluso regalos y promociones (BBVA, capto a la gente que hacia cola para recibir un pequeño balon, vamos al estilo de las vajillas y los edredones).

Una vez cargado de folletos y con la firma digital en mi poder, me dirigía al stand de Sangreal Investment, donde tuve el placer de charlar con Mario Somada y escuchar a Enrique Gallego.

Enrique nos tenia preparada una magnifica charla sobre Warren Buffett, repasando desde su biografia (incluso el mito de los 100 dolares, según nos contaba Enrique, Buffett se hizo millonario con las comisiones de gestión del fondo, al que aporto 100 $ de ahi la anécdota) hasta su filosofia de inversión y como Warren Buffett no solo tiene el marco intelectual (algo no especialmente difícil) si no que ademas, posee el control emocional que le hace ser uno de los mejores inversores del mundo.

Antes de que acabase Enrique, marche corriendo a la charla de Bestinver de la que sali en el turno de preguntas algo decepcionado ya que tuvo un marcado carácter comercial, se hablo en las preguntas de la posibilidad de cerrar Bestinfond, si se llegase al limite de millones gestionados, Ignacio Pedrosa , director comercial, respondió que en España no se puede cerrar un fondo, por lo que Bestinver optaría por poner una prima de suscripción muy alta, con lo que el fondo dejaría de ser atractivo. También nos hablo de Synergy, fondo congestionado con distintas gestoras europeas similares a Bestinver, especializado en invertir en valores de pequeña capitalización europeos.

En la comida tuve el placer de compartir mesa con los chicos de nuevo parquet, Chipy, Brujo, Carlos y demás foreros habituales me acogieron como uno mas, muchas gracias.

Ya por la tarde teníamos la charla “Análisis Técnico de los mercados” con Florencio Cano, Jesus Perez y Carlos Doblado participando. Florencio nos hablaba del análisis tecnico “arriesgándose”a recomendar un par de libros de análisis tecnico (ahora no recuerdo los nombres). Jesus nos comento como usa los gráficos de acumulación de las agencias a la hora de invertir. Carlos por su parte, nos explico como usa el análisis tecnico, para asesorar a sus clientes de Bolsagora, un magnifico analista tecnico que nos dio un repaso por los gráficos de medio mundo, haciéndonos ver distintas figuras.

Y con el fin de esta charla prácticamente daba por finalizada mi participación en Bolsalia 2007, solo quedaba despedirse de los compañeros y amigos. Sin duda un gran éxito el de este año, espero que el año que viene podamos repetirlo.

Bolsalia, viernes 22

El pasado viernes llegaba Madrid, al Palacio de Congresos, (previo paso por IFEMA, a ver cuando aprendo a apuntarme los sitios donde tengo que ir :) Nada mas llegar y tras encontrarme con que la conexión wifi era de pago, me dedique principalmente a estar con el resto de bloggers.

La primera charla a la que acudí, fue la de Comunidades virtuales financieras, donde Juan Such y Lorena Cabezas nos hablaban de Rankia y Labolsa, respectivamente, sin duda siempre es interesante saber como evolucionan las comunidades virtuales, viveros de futuros bloggers y foreros.

En la comida compartí mesa con algunos de los que acudirían como espectadores al resto de las charlas, gente de Madrid, de Valencia, de San Sebastián, en definitiva una comida mas que interesante.

Y tras la comida llegaba para mi el momento mas importante del fin de semana, participaba como ponente en la mesa "expectativas de mercado" junto a Fernando (Fernan2) y a Alejandro (Chipy); No se muy bien como salio la charla, ni si a la gente le resultó interesante, para mi una vez calmados los nervios, fue muy importante, poder exponer mis ideas ante 200 - 250 personas.

Y muy importante fue también ver a espectadores que se acercaban al acabar para felicitarnos y darnos ánimos. En este momento también aprovechábamos para conocer a otros bloggers, como Javier, Florencio cano, Alberto (¿), Pepe (perdonarme si fallo en algún nombre)

Tras todo esto, solo quedaba ver la charla de Dinapoli y Kostarof, titulada "Valores de pequeña capitalización y mercado de corros" Sergio, nos hizo una muy buena descripción de los mercados, indicándonos cuales son las mejores formas de entrar a este tipo de mercados, poco líquidos y los peligros que pueden conllevar. Juan Carlos por su parte, dio la charla en su línea, repasando valores de lo mas calientes y diciéndonos que no nos fiemos de las malas noticias, ya que suelen servir a las manos fuertes para acumular acciones baratas; En mi opinión algo un poco peligroso, ya que puede llevarte a entrar en empresas que realmente tengan problemas, pensando que solo son las manos fuertes manipulando el valor.

Y ya el día no daba mas de si, solo un paseo por el Madrid mas histórico y un post robando Wifi a algún vecino :)

Por cierto, como habréis observado el jueves llegue demasiado tarde a Madrid, como para acudir a Bolsalia, sin embargo, Gonzalo de Canguro Rico nos ha hecho un magnifico resumen:
- Raúl Hernández
- Jesús Pérez
- Enrique Dans
- Y la ronda de preguntas.

Muchas gracias a todos

Estamos en medio de bolsalia, hoy he tenido la charla y he conocido a mucha gente y mañana promete ser tan interesante o mas, así que espero hacer un buen resumen para todos los que no habéis podido asistir.

Pero antes de irme a la cama, si que quiero agradecer a todos los que han acudido a las charlas, a todos los que se han acercado a saludar al finalizar, a todos los que me han dado ánimos antes de la charla, en definitiva, muchas gracias a todos.

Por cierto y no menos importante, muchas gracias a Bolsalia por darnos la oportunidad y a Jesús por todas sus gestiones.

¿donde están las fallas?

¿Ya se han acabado? Pero si hace nada estaba todo lleno de niños tirando petardos y teníamos todas las calles de valencia cortadas y con su respectivo monumento.

En fin, parece ser que es verdad, que las fallas han finalizado, y yo entre los líos del trabajo y los líos personales, prácticamente ni me he enterado.

Menos mal que tenemos a nuestro amigo "el tío masclet", para que nos hable de la iluminación fallera:




Visto en alababarada, gracias KTM.

Comidas en Bols@lia

Se están organizando actos paralelos a las charlas de bols@lia, alguno de estos actos serán comidas cerca de Ifema, y alguna cena (y supongo que ruta guiada por los bares madrileños :)

Para que esta organización sea perfecta, estaría bien prever cuanta gente acudirá, por eso nos han pedido a los bloggers que publiquemos un post y mandemos una previsión de los que acudiremos.

Pues nada lo dicho, si alguien se anima a acudir, que lo ponga como comentario o que me envié un correo.

Por cierto, también podéis consultar la agenda que estamos elaborando, para que todos sepáis cuando van ha acudir los editores de los distintos blogs que acudirán.

El economista camuflado

Este es el titulo del libro de Tim Harford, escritor que colabora con distintos periódicos, así como con el banco mundial y distintas organizaciones. Y porque os cuento esto os preguntareis.

Pues porque hace unos días recibí un ejemplar del libro. A mediados de febrero se ponían en contacto conmigo desde la editorial Temas de hoy y Ediciones Martínez Roca, según me comentaron en el correo, intentan mejorar la relación de estas editoriales con la blogosfera y que algunos de sus representantes, podamos acceder a las publicaciones de esta editorial.

Sin duda, para mi es todo un honor que tengan en consideración mi blog, para este tipo de iniciativas, espero comentar mi opinión una vez leído el libro, pero ahora mismo tengo que acabar con la mafia :)

¿Phishing cada vez mas cutre?

Todos sabéis lo que es el phishing, y para los que no lo sepan, esta la wikipedia. Hoy he recibido uno de estos correos fraudulentos (se le paso al gmail :(

Lo sorprendente no es que me llegue sin ser usuario de la entidad, para mi el lo sorprendente es la pagina a la que te dirigen para robarte tus datos, este es el enlace:

http://www.usuarios.lycos.es/bancoscotiabank/www.scotiabank.com.pe/index.htm

¿Usuarios.lycos? ¿Una pagina gratuita? Esto ya es la ley del minimo esfuerzo :D

Soy mutualista de Mapfre ¿qué hago con mis acciones?

Después de que tres personas me hayan hecho esta misma pregunta, he pensado que tal vez sea útil respóndela para el resto de lectores.

Básicamente se pueden distinguir dos situaciones, si inviertes habitualmente en bolsa o te has planteado hacerlo o si nunca has pensado invertir ni quieres hacerlo.

Invierto habitualmente en bolsa:

Si este es tu caso, sin duda la mejor opción seria quedarte con las acciones e incrementar posiciones, esta “ampliación liberada” aporta una rentabilidad muy interesante que cubriría cualquier tipo de comisión. Además las aseguradoras son valores muy seguros y es uno de los valores que me gustan.

Si estas en pensando en invertir y no lo has hecho antes, para poder adjudicarte estas acciones debes tener una cuenta valor a tu nombre, donde ingresaran las acciones. Si no tienes ningún broker, puedes buscar alguno en la guía compras de rankia o bien aprovechar la oferta de Self Trade, también de Rankia.

Nunca he invertido y no pienso hacerlo:

Lo mejor que puedes hacer es vender las acciones, con esos 73 € que te ofrecen, puedes darle una sorpresa a tu pareja y pasar un fin de semana romántico.

Podeis obtener mas información en la pagina web creada a propósito por la propia MAPFRE.

Contra las subidas de tarifas – mensajes gratis

Como todos sabréis desde el pasado uno de marzo, ha dado la “casualidad” de que las tres grandes operadoras han subido sus tarifas. La blogosfera, ha reaccionado intentando organizar un día sin móvil.

Sin embargo, un alto representante de esta blogosfera, ha ideado una manera mejor de rebajar nuestra factura, estoy hablando de Javi Moya. Este bloggstar ha revivido aquel viejo winsms y nos ofrece un programilla para enviar mensajes de forma gratuita.

Podéis ver mas información en la pagina del autor.

Indecisión en el sentimiento de marzo

Parece que las fuertes caídas de estos tres últimos días han hecho que los bloggers nos tomemos las cosas con mas calma, de los nueve bloggers que han respondido a la encuesta, tres de ellos optan por ser moderadamente alcista, solamente Jaizki piensa que el Ibex se mantendrá neutral y los otros cinco pensamos que el ibex bajara el próximo mes (cuatro pensamos que bajara fuerte y uno moderadamente).

Los resultados son los siguientes:

Blog	Ibex
Bolseando	Subida moderada
El blog de Alfonso Ballesteros	Bajada fuerte
El blog de Dinapoli	Bajada fuerte
El blog de Jaizki	Neutral
GurusBlog	Subida moderada
Inversión, Especulación y cosas mias	Subida moderada
Mavelo	Bajada moderada
Miguel Arias	Bajada fuerte
trackrecord.es	Bajada fuerte

Repasando el sentimiento de febrero, observamos que el Ibex se dejo un 2,22 % (un 4 % en las ultimas tres sesiones), luego fueron tres los bloggers que acertaron en su predicción (Jorge, Dinapoli y deFinanzas), pero claro si no tuviéramos en cuenta el mini crash, hubieran sido los alcistas lo que hubieran acertado, con lo que nos podemos hacer una idea de lo complicado que es prever los movimientos.

Nos vamos de cena

Solo recordaos y animaos a venir mañana a la cena-quedada que organiza Rankia, en la que como siempre podremos pasar un rato divertido y charlar de bolsa con los compañeros del foro, os pongo la información.

Jueves 1 de marzo de 2007 a las 21:30 horas.

Será una cena de confraternización que se realizará para todos aquellos interesados en reunirse y hablar de temas financieros de forma distentida.

Lugar: Restaurante "La Cepa Vieja", calle C/ San Vicente, 209 (Cruce con Avda. Giorgeta junto a pizzeria).
Precio de la cena: 25 euros.
Coordinador: Miguel Arias

En este momento ya hay 11 asistentes apuntados.
Para apuntarse a las quedada enviad un e-mail a Rankia

La información y la posibilidad de apuntarse también está en el wiki de Rankia