El petróleo

Fuente: stockssite

Un post rápido antes de preparar la escapada del fin de semana. Leo en Buy or Sell un buen post sobre la especulación con el precio del crudo.

El petróleo, el oro negro, el azote de los mercados financieros y el peligro de los mercados financieros, disparado en los últimos años (en 2002 cotizaba a 25 $ ahora a 75 $) y especialmente en los 4 meses que llevamos de 2006 (pasando de 55 $ a 75 $), subida para la cual hay distintas teorías, como la inestabilidad política en el golfo pérsico, el incremento de la demanda de los gigantes asiáticos e incluso la falta de reservas a nivel mundial.

Pero todo en la subida del petróleo no va ha ser malo, como en todo hay sectores que lo digieren mejor que otros:

Sectores beneficiados: Petroleras y energías renovables, empresas como Repsol, Cepsa, Gamesa o Abengoa se verían beneficiadas por una subida del crudo.
Sectores perjudicados: El sector industrial y las utilities, empresas constructoras como ACS y empresas eléctricas como Iberdrola se verían perjudicadas por un incremento en el precio del petróleo.
Sectores neutros: Muchos de los sectores presentes en la bolsa no se ven muy afectados por una subida en el petróleo, sectores como el tecnológico, el financiero o el consumo defensivo.

Piratería vs SGAE

Llevaba un tiempo queriendo escribir sobre este tema, hay mucho mas que desarrollar y desde luego no voy a aportar nada nuevo, pero si que deseo que la gente que me lee, sepa lo que opino y me digan si están de acuerdo o no.

Me refiero a la SGAE, la nueva ley de propiedad intelectual y las discográficas multinacionales y la supuesta piratería a través de Internet.

Todo comienza hace unos años, cuando Internet comenzó a popularizarse y la SGAE dejo de ser una entidad encargada de gestionar los derechos de autor de sus socios a ser un “lobby” de las discográficas; Pasando de “defender los derechos de los socios” a defender las ganancias de Sony o EMI.

Ellos nos impusieron un canon sobre los Cds, canon que convierte en “delincuente” a todo el que lo compre, independientemente del posible uso de este soporte y todo ello, amparándose en la supuesta crisis musical, crisis que a la vista de las cifras que han publicado las principales discográficas este año, esta muy lejos de ser real:

- Resultados SGAE +11 %
- Resultados EMI +12 %

Y todo esto sustentado en el miedo al cambio, están defendiendo un modelo de negocio caduco, acusando al medio (Internet) de ser el culpable de su supuesta crisis.
Se ha demostrado que la descarga de música por Internet, fomenta el incremento de venta de entradas en los conciertos, fomenta la venta de discos originales, fomenta la aparición de nuevos grupos e incluso hay grandes distribuidores de música a través de Internet.


Así que por favor, no piensen por mí, no criminalicen a la sociedad y sobre todo no inventen a su elección problemas para justificar su puro egoísmo.

Hay mucho más que leer sobre el tema:

Escolar
Enrique Dans
David Bravo
The Grillo

Repaso a la cartera

Llevo un tiempo sin hablar de mis inversiones, en especial de Ebro Puleva que la tengo un poco mas abandonada que a Zeltia.

Ebro Puleva

El pasado lunes público sus resultados del primer trimestre, los cuales han resultado mucho mejor de lo que la mayoría esperábamos, el beneficio del primer trimestre supera en un 33 % al del mismo periodo de 2005, impulsado principalmente por un incremento de las ventas, en especial del negocio del arroz.
El nivel técnico, sigue comportándose muy bien, al calor de los nuevos resultados y del reparto de dividendo hemos logrado superar los 15,5 €, moviéndonos últimamente entre los 15.9 y los 16.10 €, una vez superado la resistencia de los 16.29 € podríamos irnos valores cercanos ha los máximos históricos en 16.46 €

Zeltia

Zeltia me esta dando el primer disgusto del año, después de darme también la primera alegría, me equivoque a la hora de volver a entrar, escogiendo mal el precio de entrada, recordar que entre en 6.72 €, después de la gran subida que hizo en marzo (paso de 5.8 € ha 6.7 €) ha corregido parte de esta subida y ahora esta dormitando entre los valores de 6.10 y 6.25 €.
Todo el mundo esta muy pendiente de la presentación de los resultados, que será mañana día 27, además ese mismo día esta prevista un rueda de prensa de J&J, socio americano de Zeltia en la comercialización del Yondelis, todo el mundo piensa en que puede salir algo positivo de mañana.
Siendo sincero, yo estoy empezando a hartarme del valor, así que como el valor repunte un poco, me saldré aunque sea con perdidas.

Duración de un bono

He comenzado a leerme el libro “Futuros sobre tipos de interés a largo plazo”, no es que me interese en exceso los derivados, o por lo menos no de momento, pero si que bien este libro para recordar conceptos que estoy estudiando en mi licenciatura.

Hay un concepto que siempre que lo he estudiado me ha llamado poderosamente la atención, es el de la duración de un bono, ¿Cuál es la duración de un bono? Supongo que todos responderéis que es el tiempo que le queda para llegar al vencimiento, y la afirmación es correcta, sin embargo, en finanzas se utiliza la duración es una medida simple, que recoge los diversos factores que influyen en la sensibilidad del precio del bono a los cambios en los tipos de interés, es decir, la duración de un bono es la media ponderada de los vencimientos de los cupones y del principal.

Esta medida es algo complejo de calcular, sin embargo nos da una información muy valiosa, ya que nos informa de la sensibilidad que tiene el bono que estamos estudiando, con respecto a algún cambio en los tipos de interés, esto podría asimilarse con la volatilidad en las acciones, es decir, la sensibilidad (y por tanto la duración) es una medida de riesgo.

Os pongo un ejemplo, para que veáis como afecta la duración a distintos bonos, para este ejemplo cogeremos 3 bonos, uno cupón cero (no reparte cupones), otro con un vencimiento a 5 años y uno más con un vencimiento a 10 años, todos los bonos dan un rentabilidad del 5 %:

Se puede destacar que el bono cupón cero, no tiene riesgo de tipo de interés, ya que al no dar pagos, no sufre las variaciones del mercado y que el bono de 10 años es el mas sensible.

Renta fija, ¿Sin riesgo?

Siguiendo con la búsqueda de una inversión que sea rentable y en la cual no existan riesgo y después de descartar los fondos garantizados, he estado mirando la renta fija. De inicio es más rentable que los fondos garantizados, además ofrece distintos plazos, con lo que puedes definir completamente tu horizonte de inversión y además, con matices, es completamente segura.

¿Con matices os preguntareis? Pues si, porque la renta fija también baja y por lo tanto también tiene riesgo, ¿Por qué se dice entonces que no tiene riesgo? Esto es debido a que la renta fija ofrece una rentabilidad segura en un plazo dado, por ejemplo, el estado emite bonos de vencimiento a 3 años y que dan un cupón anual del 4 %, si los compras, sabes que llegado el vencimiento habrás obtenido un 4 % de rentabilidad sin riesgo. Sin embargo, la renta fija también cotiza igual que las acciones en un mercado secundario, imaginemos pues que pasado un año, queremos rescatar nuestra inversión y no deseamos esperar los dos años que le quedan a los bonos hasta el vencimiento; en ese caso podremos venderlos a precio de mercado, y en ese momento pueden haber pasado dos casos:

- Los tipos de interés han subido: Nuestro bono ha perdido valor, si lo vendemos ahora perderemos dinero. A día de hoy el estado esta emitiendo bonos mas caros (por ejemplo con un cupón del 4.5 %), para poder vender nuestro bono debemos bajar el precio, nadie querría comprar un bono al 4 % habiendo en el mercado otros por le mismo precio y que dan un 4.5 %

- Los tipos de interés han bajado: En este caso podremos vender nuestros bonos por un importe mayor del que lo compramos, ganando así dinero. El razonamiento es el mismo que el anterior pero al contrario, los bonos emitidos hoy ofrecen un 3.5 %, puesto que los míos dan una mayor rentabilidad, los puedo vender mas caros.

Después de este razonamiento y con una perspectiva de tipos al alza (o al menos todos pensamos que los tipos se moverán al alza), no es muy recomendable invertir en renta fija, a no ser en un plazo corto (tal vez en letras del tesoro).

El engaño de los fondos de inversión garantizados

Me ha pedido un familiar que le recomiende algo donde invertir sus ahorros, me ha pedido por favor que sea algo que no tenga nada de riesgo, así que he comenzado a ver fondos garantizados de las entidades más prestigiosas.

La primera conclusión que saco es que no entiendo como una persona con unos mínimos conocimientos financieros es capaz de invertir en este tipo de productos, son productos caros (altas comisiones), que solo están garantizados en caso de cumplirse una estancia en el fondo, que suele ser de entre 3 y 5 años y ofrecen rentabilidades muy por debajo del IPC.

Pero ya no solo es eso, sino que intentan engañar a la gente, en muchos casos ofrecen garantizados referenciados a renta variable, en los cuales al cumplir la garantía te devuelven el capital garantizado mas la rentabilidad mensual máxima del periodo, es decir, la máxima revalorización mensual del periodo en el cual inviertes en el fondo (ejemplos 1, 2).

Haciendo una estadística de la rentabilidad mensual del IBEX, observamos que durante el periodo comprendido entre enero de 2004 y marzo de 2006, la rentabilidad máxima mensual ha sido de un 6.71 % (en septiembre de 2005), esa rentabilidad anualizada seria un 2.98 %. ¿Fondos garantizados? Con el IPC por encima del 3.5 % y las comisiones que cobra el fondo, acabas perdiendo dinero.


Y encima somos de los países donde los fondos de inversión son más caros.

Desafió Rankia

El próximo lunes comienza la segunda ronda del Desafió Rankia, ya se están formando nuevos equipos para competir, equipos por ejemplo de Valencia, Colombia o de Zaragoza.

Esta segunda ronda, comienza con una novedad, se ha incluido en la puntuación una “meta volante” en la cual puntuaran los 10 primeros clasificados (tanto de equipos como individual) que hayan realizado 4 operaciones, la meta volante se sitúa el segundo viernes de la ronda.

Como también sabréis existe una sección en la cual puedes agrupar a tus jugadores favoritos, con los que poder “picarte”, los que estéis jugando el desafió, podéis dejarme vuestros nombres en los comentarios, así os podré añadir a mi grupo.

Para los que no lo conozcáis, el Desafió Rankia es un juego de bolsa, en el cual inviertes 30.000 € en una cartera virtual, comprando y vendiendo acciones del IBEX, muy bueno para practicar técnicas que aplicar en la operatoria real.

De vuelta a la rutina

Aun tengo que coger el ritmo de trabajo normal, porque estas “mini”vacaciones, han servido para desconectar totalmente tanto del trabajo, como del ciberespacio :-)

Ayer volvía a Valencia (después de tardar el doble que normalmente, gracias a que todos elegimos tanto la misma hora, como la misma carretera para llegar a la ciudad) recuperaba mi conexión e intentaba ponerme al día, aunque si soy sincero me costo un poco (nunca había visto mi bloglines tan llego).

Hoy, cuando empezaba a calentar, uno de los valores de mi cartera, me ha quitado el animo, no es otro que Zeltia, hoy ha perdido los 6.22 € dejándose en un sesión mas de un 5 %, cuando entre en el valor ya sabia el riesgo que tenia, pero uno nunca espera esto, en fin, de momento las dejare, por lo menos mientras se mantenga por encima de los 6.03 €.

Es un valor muy volátil y hay que saber, que sustos de estos nos puede dar en cualquier momento, la buena noticia es que ha cubierto el GAP que dejo en la ruptura de los 6.22 € y eso, según dicen los puristas del análisis técnico, es muy sano.

Para pasar el rato

Hoy no tengo mucho tiempo de escribir, ya que estoy terminando un análisis fundamental sobre Aguas de Barcelona, que me gustaría poner a disposición de todos vosotros mañana mismo.

Pero para que no se aburran, les dejo con un texto de killthemosquito, esa otra web donde colaboro, aunque si sigo así dentro de poco me despedirán por mi baja productividad:

“Hace unos días, en uno de esos mensajes de correos masivos que de manera enfermiza te envían los amigos para recordarte que a pesar de que tú estés trabajando, ellos todavía están tocándose los cojones en la Universidad, encontré una pregunta que sentí cómo propia: ¿Por qué cuando compré el piso no me dieron la canica que tienen los demás vecinos y que se les cae o la echan a rodar a partir de las doce de la noche?”

Sigue.

¿Podría Telefónica comprar Vodafone?

Acabo de leer la noticia y no me resisto a comentarlo con vosotros, según informan finanzas y expansión, que citan fuentes del diario británico Daily Mail, un consorcio formado por Telefónica, Verizon y el fondo de capital riesgo Blackstone, estaría buscando financiación para realizar una OPA sobre Vodafone.

Según informa el diario, Telefónica se quedaría con los activos europeos de la británica, mientras que Verizon, se haría con los activos americanos.

Según mis cálculos, si la operación no es humo y en algún momento llegara a realizarse, Movistar, seria el mayor operador mundial de móvil, lo cual podría hacer que Telefónica se disparase en bolsa, ahora que es la única forma de invertir en móviles.

Se habla de 1,6 Libras, lo que supone una rentabilidad del 27 % sobre las 1.26 libras a las que cotiza hoy mismo Vodafone, no se han dado cifras globales de la operación, que supondrá gran cantidad de millones de libras.

Tal vez sea la única solución que han encontrado al problema que les planteo Fernando Alonso el pasado diciembre.

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Actualización

La operación podría rondar los 96000 millones de libras (Unos 138.000 Millones de Euros), cinco veces mas que la compra de O2, por parte de la operadora Española.

Las grandes marcas usan el marketing viral

Ya hable del marketing viral, hace un tiempo, sin embargo esto no ha hecho mas que comenzar, esto se nota en que las grandes marcas (también grandes anunciantes) han puesto los ojos en este tipo de promoción.

Primero fue Volkswagen, después Ford y ahora Pirelli se ha lanzado con una campaña claramente viral (reforzada con publicidad televisiva), se trata de un corto, protagonizado por John Malkovich y Naomi Campbell y que solo esta disponible en Pirelli Film.

Un corto muy bien hecho y que llama mucho la atención, dura uno 8 o 9 minutos, en el Malkovich es un cura y Naomi un demonio y de por medio una exorción.

Como funciona el marketing viral, pues básicamente se trata de lo que yo estoy haciendo ahora mismo, de hablar de algo que te ha gustado o te ha llamado la atención, la gente que ha visto el corto y le ha gustado, se lo enviara a sus amigos por correo o lo publicara en sus blog, lo que hará que mas gente quiera verlo. Total millones de ojos viendo un spot publicitario de Pirelli y con un coste para la empresa mucho menor del que costaría incluir esa publicidad en las televisiones.

Buffett apuesta por una subida de las bolsas a largo plazo

Y lo hace, con la utilización de derivados, Warren Buffett nunca ha sido muy amigo de este tipo de inversión, sin embargo, dada la dificultad de encontrar valores infravalorados en los que invertir, se ha decidido a vender opciones put sobre cuatro índices, uno de ellos americano, yo supongo uno de ellos sera el Dow Jones y los otros tres serian Eurostock 50, Nikkei y el Footsie 100 o el Xetra Dax.

¿Qué significa vender opciones Put? Buffett se compromete a comprar las acciones (en este caso índice) llegado la fecha de ejecución a las personas que compraron las opciones Put, es decir, si imaginemos que llegado el plazo de ejecución el Dow Jones cotiza un 10 % por debajo del valor al cual se firmo la opción, en ese caso Buffett, se vera obligado a comprar las participaciones en los índices al precio al que se firmo la opción.

Es un negocio redondo, ya que por asumir el riesgo Berkshire Hathaway se embolsa hoy mismo la prima de esas opciones (11600 millones de dólares) y además, históricamente las bolsas ofrecen retornos positivos en el largo plazo, luego si en los próximo 15 o 20 años, las bolsas se mantienen estables o se han apreciado, las primas serán ganancias puras.

Además, buscando más información me he encontrado con esta noticia, que hace que aun valores más mi broker.

Mi Blogroll

Bueno, últimamente voy un poco mas liado de lo que pensaba y no me ha dado tiempo de escribir un post en condiciones, así que me he decidido unirme a la nueva moda de los Blogroll y colgar el mío. Estos son los blog que mas leo:

- Enrique Dans
- Escolar.net
- El blog Salmon
- Especulación.org
- Google Dirson
- Kill The Mosquito
- Vergonzoso
- Nauscopio
- Bolsa y mercados financieros
- Buy or Sell
- Emergia
- Dinapoli
- Juan Manuel Maza
- Rankia

Inversión con ETFs, por fin en España

Los ETFs (Exchange Traded Funds) son fondos cuya política de inversión es replicar el índice al cual están referenciados, son un producto muy extendido en EE.UU., y del cual carecíamos en España.

Es un producto muy similar a un fondo de inversión que replique el índice en cuestión, con la salvedad de que los ETFs cotizan en los mercados, y tu puedes comprar y vender una participación, en la cual están implícitos todos los valores de ese índice, es decir, cuando compres una acciones del ETFs IBEX (por llamarlo de alguna forma) estarás comprando una participación en cada una de las acciones que componen el IBEX, en una ponderación exacta a la del propio índice.

Os imagináis poder hacer operaciones intradia sobre el IBEX, pues ahora será posible.

Por eso BME, ha decido acabar con esta sequía, de momento a concedido cuatro licencias a sendas entidades (Barclays Global Investors, BBVA Gestión, Lyxor Asset Management y Santander Asset Management) para que comiencen a desarrollar este tipo de productos.

La idea inicial es desarrollar un ETF para el IBEX 35, y a partir de ese momento y una vez vista la evolución del fondo, desarrollar otros ETFs para el resto de mercados de BME, incluyendo el LATIBEX.

especulacion.org estrena sección

Es una de las web que mas visito (y mas desde que se ha apoderado de mi la codicia del especulador :-))) ya que me resultan muy interesantes su gráficos de acumulación/distribución de las agencias sobre valores concretos.

Pues bien, ahora además de consultar estos gráficos, también podréis saber que agencias están comprando y vendiendo vuestro valor, en la nueva sección (aun en versión beta) podréis seleccionar la agencia o sociedad y esta consulta os devuelve los valores que ha comprado y vendido esta agencia durante el día en cuestión, incluyendo en algunos casos los precios medios de compra y venta.

Esta información para el inversor de largo plazo no será muy útil, salvo para intentar identificar quien es el cuidador de un valor en cuestión, sin embargo, para el inversor de corto plazo es vital.

Me alegro por especulacion.org, me alegra que las cosas le marchen bien, ya que cuanta mas información tengamos para realizar nuestras inversiones, menos errores cometeremos.

Por una vivienda digna

El próximo domino 14 de mayo, se ha convocado una sentada en protesta por los abusivos precios de la vivienda, si estas en mi caso, joven trabajador con preocupación ante la imposibilidad comprar una casa (medianamente habitable, me atrevo a añadir), copia el siguiente mensaje y envíaselo a todos tus amigos, cuantos mas seamos, mas fuerza tendremos.

Hola a todos.

Sé que este correo-e se puede parecer a muchos de los que circulan por la red pero no es cierto. Este correo-e está siendo enviado por toda España para reivindicar nuestros derechos. Hemos asistido durante el mes de marzo a la convocatoria de multitudinarios macrobotellones, esta convocatoria es diferente.

En Francia, los jóvenes protestan por la “modificación” de los contratos basura. Muchas voces han sido las que se han quejado en este país porque los jóvenes no hacían nada. Pues bien, ¿se lo vamos a demostrar?


El domingo, 14 de Mayo a las 17:00 , sentada en

* Puerta del Sol (Madrid)

* Plaça Catalunya (Barcelona)

* Plaça Ajuntament (Valencia)

* Plaza del Castillo (Pamplona)

* Plaza Mayor (Valladolid)

* Plaza Mayor (Salamanca)

* Plaza de España (Mérida)

* Plaza de Maria Pita (A/La Coruña)

* Plaza do Obradoiro (Santiago de Compostela)

* Puerta del Sol (Vigo)

* Plaça Baix (Elx/Elche)

* Plaza Navarra (Huesca)

* Plaza de Zocodover (Toledo)

* Plaza del Ayuntamiento (Collado Villalba -Madrid-)

* Plaza Mayor (Palencia)

* Plaza de las Tendillas (Córdoba)

* Plaza de San Marcelo (León)

* Plaza del Chico (Ávila)

* Plaza del Azoguejo (Segovia)

* Plaza Nueva (Sevilla)

* Plaça de la Independència (Castellón)

* Fuente de las Batallas (Granada)

* Plaza de San Francisco (Badajoz)

* Plaza de la Constitución (Málaga)

* Plaza del Parchís (Gijón)

* Plaza de España (Aviles)

* Jardines de Alderdi Eder (San Sebastián)

* Plaza del Arriaga (Bilbao)

* Glorieta de España (Murcia)

* Plaza de la Virgen Blanca (Vitoria-Gasteiz)

* Plaza de la Candelaria (Santa Cruz de Tenerife)

* Parque Santa Catalina (Las Palmas de Gran Canaria)

* Plaza del Torico (Teruel)

Queremos todos una vivienda digna, una vivienda en la que podamos vivir y fundar nuestras familias sin estar destinando más del 50% de nuestro sueldo para pagarla. Si de verdad te importa tu futuro… ¿estarás allí sentado con tus colegas?

Esta convocatoria no ha sido convocada por ningún partido político, simplemente es la demostración de como la juventud española puede unirse para conseguir sus propósitos. Por eso se aconseja que no se lleven banderas que representen naciones o partidos políticos.

(Copiad y pegad el mensaje para que no se acumulen las direcciones, o poned las direcciones en CCO, pasadlo por móvil tambien para que llegue al mayor número posible de personas)

POR UNA VIVIENDA DIGNA, DIFUNDE ESTE MENSAJE, ¡¡PASALO!!

Más Info.
Via escolar