Análisis estadístico IBEX.

Después de estar unos días recopilando datos he realizado un análisis estadístico con los datos diarios del IBEX, he calculado Rendimiento y Desviación Típica, para los que no estéis muy familiarizados con esto valores os comentare que indican:

- El rendimiento; indica las rentabilidades de los valores, en este caso del IBEX, como habréis observado he calculado el rendimiento medio diario y después lo he anualizado (multiplicándolo por 250 sesiones).

- La desviación típica, calcula la desviación sobre la media de los valores de una serie, es decir, dada una serie de datos y sacado su promedio, calcula cual es la desviación de cada uno de esos valores, esta valor es una medida de riesgo, tambien se lo conoce como volatilidad, como podréis observar también he calculado la media diaria y después lo he anualizado.


Los datos son elocuentes, en cuanto al rendimiento, se puede observar como el valor tomando datos desde 2000 es negativo, hay que tener en cuenta que estos son valores medios y en esta media están implícitos toda la bajada posterior a la burbuja, los datos de 2005 y 2006 ya nos suenan mas familiares, podemos observar que anualizado los datos de 2006 la rentabilidad estaría en torno al 12 %. Con respecto a la desviación típica hay poco que añadir, observando datos históricos de los últimos 5 años, vemos que el riesgo es muy grande, mientras que los datos anualizados del ultimo año y la previsión para este año, son mas moderados.

En el grafico que adjunto, se indica la frecuencia con la que se repiten los valores diarios de rentabilidad, podéis observar que los rendimientos diarios que mas se repiten son 0.2 % y 0 % con mas de 70 repeticiones y 0.5 %, 0.1% y-0.1% con mas de 60 repeticiones de un total de mas de 1500 que están presentes en el análisis.

Espero que este análisis (bastante escueto, pero no hay tiempo para mas) os sirva, poco a poco intentare analizar mas valores y intentar calcular correlaciones (betas).

OPA Gas Natural-Endesa II

El próximo domingo, se cumplen 5 meses desde que Gas Natural lanzara una OPA, sobre la mayor eléctrica española Endesa, hay que decir que, desde mi punto de vista la situación no ha cambiado gran cosa, desde que analicé la operación.

Pero sí es cierto que han cambiado algunos detalles:

- Zapatero, se ha mostrado partidario de esta operación, diciendo que a España le vendría bien un “campeón nacional” en el sector de la energía, dejando entrever que el gobierno aprobará la operación, aunque todavía no se han pronunciado.

- Endesa, cotiza (a día de hoy) mas de un 10 % por encima de la oferta presentada por la gasista, todo el mundo piensa que Gas Natural, aumentará su oferta cuando tenga más o menos claro que la operación puede salir adelante (esto es cuando el gobierno la apruebe) e incluso piensan que la forma de pago también cambiara, llegando a pagar un 50 % en efectivo y otro 50 % en acciones de la nueva compañía.

- La cotización de Endesa, se ha animado en las últimas semanas, gracias al dividendo extraordinario que el consejo de administración ha decidido repartir si la operación no sale adelante (2.4 € por acción) y gracias también, a los resultados presentados por la eléctrica.

- Ambas compañías se han volcado en captar la atención de sus inversores, por medio de la publicidad, Endesa (que lleva bastante tiempo con publicidad grafica y televisiva sobre el tema) con la campaña “La mejor compañía para el futuro es la tuya” encargada a la agencia de publicidad FCB Tapsa; ha esta campaña se le ha sumado la que ha lanzado estos días Gas Natural con el lema “Juntos sumamos energías” desarrollada por JWC, ambos eslóganes son bastante elocuentes y van dirigidos a captar a los accionistas minoritarios de Endesa, que al ser mayoría, serán los que decidan como acabara la operación.

En definitiva, como comentaba antes, mis conclusiones no cambian, pienso que el gobierno aprobara la operación, que Gas Natural aumentara su oferta y que dependiendo de la nueva oferta, los minoritarios aceptaran la operación.

Una de cal (Arcelor) y otra de arena (Repsol)

En estos dos últimos días de bolsa, hemos visto dos operaciones brutales, se trata como no de la bajada de Repsol y la subida de Arcelor.

El jueves a la apertura del mercado, Repsol, la mayor compañía petrolera española y una de las 5 grandes del IBEX, pedía a la CNMV que suspendiera su cotización hasta que informara del error en su cálculo de reservas de petróleo. Según parece ha rebajado las reservas que creía tener en Bolivia, Argentina y Venezuela y esto le a costado mas de un 10 % en dos sesiones, sumado a que las agencias de calificación han bajado de estable a negativa la calificación de la petrolera.

Sin embargo, hoy viernes nos llevábamos una alegría, cuando Arcelor, pedía también suspender su cotización, la noticia publicada a media mañana, antes de que Arcelor volviera a los mercados, decía que Mittal Steel lanza una OPA sobre el grupo español, valorándolo en 18500 millones de euros. La verdad es que Arcelor era una de las joyas de la bolsa española y los precios a los que cotizaba eran muy lejanos a su valor objetivo, ya lo decíamos en el foro de Rankia, halla por marzo de 2004. Arcelor ha considerado la OPA como hostil, evidentemente el camino hasta la resolución de esta operación será largo, ya que por medio esta la oferta que Arcelor realizo sobre Dofasco, y que Mittal se ha comprometido a vender a Thyssenkrupp por 68 dólares canadienses (Arcelor ofrece 71). Lo que esta claro es que la revalorización ya esta ahí y muchos habrán decidido vender ante las importantes plusvalías (hoy ha llegado a subir mas de un 30 %).

Veremos como se toman los mercados estas dos operaciones. Lo que demuestra estas operaciones es que la volatilidad de los mercados es tremenda e incluso las empresas que tu crees mas estables pueden tener randes vaivenes, habrá que plantearse lo de los “chicharros”.

El protagonismo de los “chicharros”

Para los que no conocen mucho de los temas de bolsa un chicharro puede sonar a algo raro, sin embargo, no es mas que una compañía que, bien por el bajo precio de sus acciones o bien porque en el mercado cotiza poco capital, produce grandes movimientos en poco tiempo.

Desde que empezó el año, el protagonismo de la bolsa ha estado mas en acciones de este tipo que en las que forman el IBEX, parece ser que hay muchos inversores que no están dispuestos a perderse grandes rentabilidades, si el año pasado el gran protagonista era Jazztel, este año ha arrancado con un gran grupo de “chicharros” destacados, como pueden ser Urbas, Lingotes Especiales, Avanzit o Puleva Biotech, con subidas en algunos casos por encima del 50 % en un mes.

Y en estos momentos es cuando aparece la discusión entre los dos tipos de inversores que se dan en los mercados financieros, en el foro de rankia, alguna vez los hemos llamado los “especuladores” a los inversores mas arriesgados y que invierten en el corto plazo, e “inversores” a los que mantienen por mucho tiempo las compras que realiza y eligen valores más tranquilos. Siempre he pensado que en realidad esta discusión depende de la persona y de su nivel de riesgo y conocimiento de los mercados; Yo en particular no me atrevo a especular, no me gusta, no quiero tener que estar todo el día delante de la pantalla pensando en si tal o cual chicharro va a despegar, prefiero inversiones mas tranquilas y a largo plazo.

No descarto en un futuro intentar arriesgarme con estos valores, aunque tengo claro que en mi caso estas inversiones nunca superaran un 10 o un 15% de mi cartera. Ya os contare si me animo.

Más sobre el tema.

Telefónica sacara a O2 de la bolsa.

El próximo viernes finaliza el plazo de aceptación de la OPA lanzada por Telefónica sobre el operador británico de móviles, a día de hoy la teleoperadora controla un 87.16 % del capital de la británica (un 8.5 % comprado directamente en el mercado y el resto mediante aceptación de los accionistas de O2).

Queda claro, por tanto, que Telefónica excluirá a O2 de la cotización en el mercado londinense como ya adelantaba Alierta. Que además ha remodelado el consejo de administración de Telefónica para dar entrada al consejero delegado y al ex-presidente de O2

Una operación redonda para el operador español, que lograra afianzar su posición en Europa, un mercado muy estable aunque muy competitivo, reduciendo así su exposición a los mercados de Latinoamérica, además compra una empresa que no para de crecer, la operadora británica presento unos resultados por encima de los 500 millones de Euros, con un incremento de clientes en torno al 17%

¿Es la pornografía el negocio más rentable de internet?

No hace mucho hablaba de cómo hacerse rico con una buena idea en internet, hoy leo una noticia que me llama la atención, resulta que se ha vendido el dominio sex.com por valor de 12 millones de dólares (alrededor de 10 millones de euros).

La compra realizada por un grupo de inversores anónimos (no querrán relacionarse con el contenido de su futura web) ha sido la mayor de la historia de internet, superando los 6 millones de euros que se pagaron por la dirección bussines.com en 1999 en plena burbuja.

La verdad es que esta noticia me hace pensar, ¿Tenemos que pensar que internet ya es un mercado de negocio claro? ¿Se esta formando una nueva burbuja? ¿Tanto dinero da la pornografía como para llegar a pagar esa cantidad por un dominio?

Lo que esta claro es que el dueño del dominio, Gary Kremen tuvo buen ojo a la hora de regístralo y ha demostrado que no es casualidad, ya que también es el creador de match.com uno de los mayores portales de encuentros de la red.

Espacio libre de humo

Tras casi un mes desde la implantación de la nueva ley sobre consumo de tabaco, parece que ya se puede empezar a valorar sus efectos. Por lo pronto las compañías tabacaleras, están sufriendo en sus carnes los efectos de esta ley.

La mas castigada, claro esta, es Altadis ya que es la que mas exposición tiene al mercado español, que acumula mas de un 5 % de caída en lo que va de año , el viernes pasado la hispano-francesa cayo un 4.26 % al anunciarse en el consejo de ministros mayores subidas de impuestos para el tabaco.

Mientras tanto la compañía pide tiempo y asegura que necesita un mínimo de 3 meses para poder evaluar los efectos de esta ley.

Aunque mientras la tabacalera se lame sus heridas, hay otros que se frotan las manos, y es que las ventas de caramelos (sobre todo los que tiene palo, por su similitud al cigarrillo) y de remedios para dejar de fumar, se han disparado.

¿Será el año 2006 un año de OPAs?

Según informa Invertia en este artículo, los analistas piensan que en 2006 se registran gran cantidad de estas operaciones, alentadas por los bajos tipos de interés, la bonanza económica y el crecimiento en bolsa, que son también las características de las operaciones contrarias, las OPVs

Según los mismos analistas consultados, los valores españoles que mas opciones tienen de ser objetivo de una OPA son: NH Hoteles, Gamesa, Altadis, Unión Fenosa, Telepizza, Acerinox, TPI, Adolfo Domínguez, Duro Felguera, Ebro Puleva, Ferrovial, Prisa Telecinco y Repsol YPF.

Habrá que estar atentos a este tipo de operaciones que suelen dar grandes ganancias a los pequeños accionistas.

Lo que si esta claro es que este año se dará fin la OPA más famosa del mercado Español.

¿Empieza a renquear el sector tecnológico?

Llevamos un tiempo en el que todos hemos puesto de nuevo los ojos en el sector tecnológico, después de despreciarlo por completo tras el pinchazo de la burbuja. Sin embargo no deja de ser peligroso, que se lo preguntes a los japoneses.

Los resultados trimestrales presentados por empresas punteras del sector como son Yahoo, IBM o Intel, no han batido las expectativas, y esto hace temer a los analistas un recalentamiento del sector tecnológico. Y la verdad es que resulta curioso decir esto cuanto el resultado trimestral de Yahoo, supero en un 86 % al del trimestre anterior, y aun más curioso resulta decir que sus acciones se dejaron ayer cerca de un 10 %.

Quizás haya demasiadas esperanzas puestas en las empresas tecnológicas o quizás haya demasiados ojos mirándolas, sea por una cosa o sea por la otra, hace que invertir en este tipo de sectores pueda dar dolor de cabeza.

¿Vuelven las dudas contables?

Después de la tremenda bajada de ayer del índice Nikkei, que se dejo en una sola sesión un 2.8 %, vuelven las dudas a los mercados financieros.

Parece ser que la empresa Livedoor ha cometido presuntos delitos, relacionados con divulgar información falsa para inflar el valor de sus acciones, ayer las autoridades niponas registraron las oficinas de la empresas, en varias de sus sedes, así como la casa del dueño de la empresa, Horie, famoso por lo rápidamente que ha amasado su fortuna.

Los escándalos contables registrados en EE.UU. con empresas como Enron o WorldCom, están todavía en la mente de todos los inversores y eso hace que cunda el pánico ante una noticia de este tipo.

¿De verdad podemos fiarnos de la información que nos dan las empresas, a la hora de realizar nuestras inversiones?

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Actualización 18-01-06

Ayer, en lugar de amainar la tormenta, arrecio con más fuerza si cabe. Por segundo día consecutivo el Nikkei se dejo cerca de un 3 %, viéndose obligado a cerrar 20 minutos antes del cierre por no soportar el sistema la cantidad de órdenes de venta que se estaban negociando.

Mas información, en finanzas y como no en el foro de Rankia.

Campo de batalla: Dofasco

Fue el pasado noviembre, cuando Arcelor, la multinacional del acero surgida de la fusión entre Aceralia (España), Arbed (Luxemburgo) y Usinor (Francia), decidió interesarse por la canadiense Dofasco, muy presente en el sector automovilístico americano,

Esta operación, bastante importante para el grupo europeo, abriría las puertas al sector americano del acero, controlado principalmente por Alcoa, el líder mundial del sector.

Sin embargo, la OPA lanzada por Arcelor y considerada por Dofasco como hostil, se ha encontrado con la oposición de Thyssenkrupp, “caballero blanco” de la Opada, que cuenta con el beneplácito de la directiva de Dofasco.

Desde el pasado noviembre han sido 5 las ofertas y contraofertas presentadas por ambas empresas, desde los 56 dólares canadienses, pasando por los 61.5, los 63, los 68 y por ultimo (o tal vez no) hoy los 71 dólares canadienses.

No sabemos como acabara la operación, lo que si esta claro es que los mayores beneficiados son los accionistas de la canadiense, las acciones de Dofasco, han pasado de valer 44 dólares canadienses a cotizar por encima de la ultima oferta de Arcelor, con una revalorización por encima de 61 %

¿Negocios que parecen imposibles?

Quién no ha pensado alguna vez en montar un negocio con el que hacerse millonario?, si eres emprendedor y tienes una buena idea, Internet es tu sitio para rentabilizarla.

Todos conocemos los más que famosos casos de Larry Page y Sergey Brin, fundadores de Google o el de caso de David Filo y Jerry Yang fundadores de Yahoo, que realizaron un gran proyecto universitario y lo han convertido en mas que una gran empresa.

Pero no todo es tan difícil, hay otros que con una sola idea se han hecho o se están haciendo millonarios, es por ejemplo el caso de Alex Tew este chico de 21 años, ha sido el fundador de http://www.milliondollarhomepage.com la idea es sencilla, vender todos los píxel (cada puntito de una imagen) de su pagina de inicio al precio de un dólar, los anunciantes comprar un numero de píxel e insertan una imagen en ellos, esta imagen esta redirecciona a la pagina Web del dueño de la imagen. ¿Quien iba a pensar que esto le funcionaria?, pues no solo le funciono, sino que únicamente le quedan por vender 1.000 píxel del 1.000.000 que tiene su pagina de inicio.

Ahora no nos llega otra idea, puede que tan genial como la anterior, se basa en la idea de las “tags Clouds” o nubes de etiquetas y trata de vender una etiqueta que defina tu Web, estas etiquetas aparecen en la portada de la Web, mas grande en función de lo que pagues por ellas, de momento la idea esta echando a andar y se llama http://www.1000tags.com veremos como acaba.

Gracias Juan

2005 gran año para las OPV

Nunca he sido muy amigo de este tipo de operaciones. Siempre he pensado que alguien que quiere vender algo, siempre va a querer venderlo lo mas caro posible, esto, unido a la falta de datos históricos sobre la empresa que sale a venta, hace que no me gusten mucho las Oferta Publica de Venta.

Sin embargo hoy he visto una noticia que me ha llamado la atención, el año pasado se realizaron, 602 operaciones de este tipo únicamente en Europa, lo que supone mas de un 47 % mas quel año anterior, registrándose 208 solamente en el cuarto trimestre. La bolsa va bien y eso se nota en la proliferación de este tipo de operaciones.

En este último trimestre el valor de estas operaciones llego a más de 25200 millones de euros, destacando especialmente la salida a bolsa de EAF, la eléctrica francesa se vendio por 7000 millones de euros.

Últimamente, siendo honesto, me estoy empezando a animar a tener en cuenta estas operaciones, repasando algunas de las ultimas españolas y viendo su posterior evolución en bolsa, habrá que tenerlas en cuenta, me estoy refiriendo a Telecinco (salio a bolsa por 12.5 € y ahora cotiza en 22.5 €) o Cintra (comenzó a cotizar a 7.8 € y hoy cotiza a 10.6 €), sin mencionar claro esta Google, que ha sido la mejor OPVs (o IPO como dicen ellos); Aunque también me acuerdo de la salida a bolsa de Corporación Dermoestetica a 10.8 € cotizando ahora a 8.5 € y se me quitan las ganas de pensar en estas operaciones.

El estudio lo a realizado Price WaterHouse Coopers, podéis verlo completo aquí (en ingles y pdf) o la nota de prensa aquí (castellano, pdf).

La empresa del Ipod también vende ordenadores.

Appel el gigante americano del hardware, parece que ha decidido ponerse las pilas de nuevo e intentar que sus iMac y sus portátiles sean de nuevo competitivos.

Después de conseguir beneficios record gracias a su reproductor MP3, el más vendido del mundo, ha llegado a una alianza informática con Intel para incluir en sus nuevos equipos el procesador de doble núcleo de esta última.

Appel ha presentado el primer portátil que incorpora ya esta tecnología y esto ha hecho que la cotización se dispare, llegando a marcar sus máximos históricos, cotizando por encima de los 84 $.

Se acerca el fin de los culebrones.

Parece ser que se acerca el fin de dos de las operaciones más importantes que han protagonizado las empresas españolas. Estoy hablando, como no, de la OPA de Gas Natural sobre Endesa y de la de Telefónica sobre O2.

Por un lado, Zapatero parece adelantar el pronunciamiento de Solves, mostrándose partidario de que se cree un grupo energético español, que pueda competir a nivel mundial. Recordemos que si la operación tiene éxito la empresa que surja se situaría tercera en el ranking de empresas “utilitys” (empresas de servicios energéticos).

Por otro lado, la Comisión Europea a aprobado la OPA de Telefónica sobre O2, aunque con condiciones, cosa que no era de extrañar, ya que la operación tenia el beneplácito de ambas empresas.

Teoría del experto-inexperto

Durante una de mis primeras clases de aquella asignatura “inversiones financieras” en la que por primera vez empezaba a ver (o más bien intuir) que era esto de la bolsa y los mercados financieros, mi profesor nos explico algo que me llamo la atención y que procuro (y procurare) no olvidar nunca, se conoce como la teoría del experto-inexperto:

Considerando a las grandes casas de análisis y los grandes bancos como inversores “expertos” y a los pequeños como inversores “inexpertos”, esta teoría afirma que los “expertos” (sobre todo en valores poco líquidos y muy especulativos) van acumulando acciones a un ritmo muy pausado, cuando están satisfechos con la cantidad de acciones que tienen en su poder empiezan a mover bruscamente el valor, compran gran cantidad de acciones de una única vez, para aumentar su precio mucho. Y ahí es donde entramos los “inexpertos”, vemos que tal o cual “chicharro“ esta subiendo mucho, rompiendo las resistencias, esto provoca que mucha gente entre en el valor, acelerando la subida e incluso llegando a aparecer en medios de comunicación lo que aviva aun mas el ritmo de subida, cuando el inversor “experto” decide que ya a obtenido el suficiente margen comienza a soltar papel, hasta deshacer completamente su posición, mientras los “inexpertos” ansiosos por entrar en ese valor tan rentable devoran todas las acciones que el “experto” ha puesto a la venta. En ese momento el inversor “experto” a conseguido una operación magnifica, mientras que muchos “inexpertos” se han quedado pillados.

Hace poco he conocido una web que intenta destapar este tipo de operaciones, mostrándonos como las agencias acumulan acciones de algunos valores, es el caso por ejemplo de jazztel o el ahora de moda, Lingotes.

En el grafico que os adjunto sacado también de esta web, se puede observar claramente como FIBANC, utiliza esta táctica descaradamente, se puede observar como durante marzo y abril del año pasado FIBANC comenzó a vender acciones (unas 500.000 al día), coincidiendo con los días de mayor subida y mayor precio de Jazztel, a finales de abril y cuando Jazztel caía estrepitosamente de 1.7 € a 0.9 € FIBANC cambia de estrategia y comienza acumular valores hasta la actualidad, llegando a comprar mas de 5.000.000 de acciones en un solo día, coincidiendo también con la caída de jazztel.

Muchas gracias Jesús

La sexta comienza a andar

El proyecto liderado por buques insignia de la televisión como son la productora el Árbol de Emilio Aragón (dueña de Globo Media y responsable de programas como Aída o Los Serrano) y la productora El Terrat (Buenafuente o Homo Zapping, además de innumerables programas en TV3), ha empezado a emitir en pruebas, para poder recibirla necesitáis registraos en su web.

Aunque no todo es un camino de rosas, ya que Telecinco la ha denunciado por interrumpir su señal.

Y no se si es cosa mia, pero ¿no os parece que el logotipo del nuevo canal es muy feo?

OPA Gas Natural-Endesa

Despues de mucho leer y escuchar noticias sobre esta operación me he animado a intentar analizarla.

Para empezar me gustaría explicar que es una Oferta Publica de Adquisición (OPA). Es una operación en la que una empresa (Gas Natural) o persona, ofrece a los accionistas de otra empresa (Endesa) una oferta para comprarles sus acciones, y conseguir con ello una participación mayoritaria o de control.

Hagamos un poco de historia. El 5 de septiembre, Gas Natural comunica a la CNMV que lanza una oferta sobre Endesa, ofrece a los accionistas de esta ultima 21,30 € por cada una de sus acciones, un 34.5 % en efectivo y un 65.5 % acciones de la nueva compañía resultante de la fusión. Desde ese momento se ha generado una inmensa cantidad de información alrededor de esta operación, y la verdad es que no es para menos, esta operación es la 4 mayor del mundo en 2005 y supone valorar Endesa en 22.500 Millones de Euros.

Hay muchos actores en esta operación, aparte de los protagonistas ya mencionados, aparecen también La Caixa, Caja Madrid, Chase Nominees e Iberdrola.

- La Caixa, es la mayor accionista de Gas Natural del que posee un 30 %, y todo el mundo que piensa que es el artífice de esta operación, evidentemente se posiciona a favor de la OPA, además también es accionista de Endesa (posee el 2 %), y por si fuera poco da apoyo financiero, gracias a un crédito sindicado junto a otras dos entidades financieras.

- Caja Madrid, mayor accionista de Endesa, posee un 9 % de la eléctrica, totalmente contrario a la operación ya que su participación en el nuevo grupo seria minoritaria.

- Chase Nominees, entidad de custodia del banco americano JP Morgan Chase, posee un 5.03 de Gas Natural y un 5.70 de Endesa, y con este poder digamos que puede inclinar la balanza hacia uno u otro lado, pero de momento parece estar de parte de Gas Natural, al ser una participación meramente financiera, aunque es probable que pida una oferta mayor.

- Iberdrola, la segunda eléctrica española, ha llegado a un acuerdo con Gas Natural para comprarle los activos que esta se viera obligada a vender, valorados entre 7.000 y 9.000 millones de euros.

Por otro lado están la Comisión Nacional de Energía (CNE) y el Tribunal de Competencia (CDT), ambos han realizado informes sobre la operación pedidos por el gobierno, la CNE (de mayoría socialista) ha votado a favor de la operación y el TDC (donde la mayoría es del PP) ha votado en contra de la operación. Y mientras el gobierno dice que sera imparcial y que valorará del mismo modo ambos informes.

En resumen, yo pienso que el gobierno aprobara la OPA, obligando a Gas Natural a vender parte de los activos resultantes de la fusión, por otro lado, los mercados exigirán a Gas Natural más dinero. La OPA saldrá adelante pero con una mejor oferta de Gas Natural

Y nosotros los consumidores, nos olvidaremos de todos estos líos y seguiremos pagando más cara la luz y el gas, sin decir ni quejarnos de nada.

Metrovacesa, primera alegria del año

Primer día de cotización del año y primera subida espectacular, Metrovacesa se cambiaba hoy un 9.36 % mas caro que en la ultima jornada del año pasado; la noticia saltaba el pasado viernes cuando Luis Portillo, comunicaba a la CNMV la venta de la participación financiera que tenia en Metrovacesa a Joaquín Rivero presidente de Metrovacesa y a Román Sanahuja consejero, por 57.5 €.

Esta situación era totalmente lógica por otro lado, ya que Portillo es también consejero de la inmobiliaria Inmocaral y posee un 72.35 de esta ultima.

Portillo es un viejo conocido, ya que no hace mucho le veíamos comprar gran parte de Inmocaral y desvelar importantes participaciones en los dos bancos más importantes de España, BBVA y BSCH.