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Valoracion Telefónica por descuento de dividendos. Banda ancha de cash flow

12 de diciembre de 2009
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El método del descuento de dividenos puede ser útil para valorar empresas en las que resulta complejo calcular el Flujo de Caja Libre, como en bancos y compañías aseguradoras, o en empresas que tienen un crecimiento moderado y sostenible y que su tasa de pay-out (porcentaje de beneficios que destina la empresa para reparto de dividenos) sea elevada.


Personalmente no utilizaré nunca este método para empresas cuyo pay out sea inferior al 50%, es decir, que reparta menos de un 50% de su beneficio como dividendos, pues el resultado obtenido distaría bastante del valor intrínseco de la empresa.


Antes de calcular el valor de las acciones de Telefónica por el método de descuento de dividendos realizaremos un pequeño análisis de la empresa, pues de poco serviría valorar una empresa cuyos dividendos fueran de poca calidad.


Telefónica fue constituida allá por el año 1.924 con un capital social de 1 millón de ptas. En 1.925 comenzó a cotizar en bolsa colocándose 200.000 acciones preferentes a 500 ptas cada una. Actualmente cuenta en España con más 85 años de experiencia y más de 47 millones de clientes. En Lationamérica cuenta con más de 153 millones de clientes y es líder en los mercados de Brasil, Argentina, Chile y Perú. En Europa tiene 52 millones de clientes y presencia en países como Reino Unido, Irlanda, Alemania y República Checa. Son por tanto 252 millones de clientes repartidos por todo el mundo, algo más del 80% del total, y que le reportan el 60% de su negocio. Nuestra "Matilde"se ha convertido en la actualidad en una empresa líder a nivel mundial en el sector de telecomunicaciones. Leer más Valoracion Telefónica por descuento de dividendos. Banda ancha de cash flow

Etiquetas: valoracion · telefonica · ibex · bolsa · dividendos · descuento de dividendos

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