Comparativa de empresas del sector bancario
A la hora de comparar acciones que pueden resultar similares el Per es un indicador de análisis fundamental básico.
Con el Per podemos hacernos una idea inicial de la valoración de mercado de la empresa. Ben Graham no recomendaba comprar nunca acciones que cotizarán por encima de 20x. Con el Per estamos viendo cuanto tiempo tarda la empresa en recuperar la inversión inicial a través de los beneficios.
Per B. Sabadell = Precio / Bº por acción = 16,36
Per B.Pastor = 22,29
Per Banesto = 15,77
Per B. Popular = 14,37
Per BBVA = 15,93
Per SCH = 16,47
Per Bankinter = 17,73
Fuentes: Caja Madrid Bolsa
Con el resto de elementos constantes, la empresa del sector más interesante en este momento sería Banco Popular con un Per de 14,37x, es decir es la que compramos más barata.
Cash-Flow por acción: Es un reflejo de los fondos que genera una empresa por acción. Es la suma del beneficio neto más las amortizaciones dividido entre el número de acciones. Cuanto más elevado sea su valor, mejores serán los rendimientos y expectativas que ofrece una acción.
Cash Flow por acción B. Sabadell = Precio / Bº por acción = 2,28
Cash Flow por acción B.Pastor = 2,92
Cash Flow por acción Banesto = 1,06
Cash Flow por acción B. Popular = 6,08
Cash Flow por acción BBVA = 1,66
Cash Flow por acción SCH = 1,29
Cash Flow por acción Bankinter = 3,48
Como se observa nuevamente es Banco Popular la empresa que presenta un mejor Cash Flow por acción.
Fuente: Invertia
Multiplicador de Cash-Flow: Se calcula dividiendo la cotización de la acción entre el cash flow por acción. Es parecido al PER, y cuanto más bajo sea, más barata será la acción.
Multiplicador B. Sabadell = Precio / Cash flow por acción = 7,54
Multiplicador B.Pastor = 8,67
Multiplicador Banesto = 9,49
Multiplicador B. Popular = 7,57
Multiplicador BBVA = 6,63
Multiplicador SCH = 6,94
Multiplicador Bankinter = 9,05
Son los grandes bancos los que presentan un mejor multiplicador de cash-flow.
Rentabilidad por dividendo: Muestra cuanto paga la empresa a los accionistas en porcentaje
B. Sabadell = 2,91%
B.Pastor = 2,05%
Banesto = 2,8%
B. Popular = 3,45%
BBVA = 3,49%
SCH = 3,38%
Bankinter = 3,08%
Pay Out: Porcentaje de los beneficios que la empresa dedica a remunerar al accionista vía dividendos.
B. Sabadell = 44,39%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 39,73%
B. Popular = 50%
BBVA = 53%
SCH = 55%
Bankinter = 52,92%
Capitalización/Valor Contable = Nos indica la valoración de la empresa en relación al valor en libros de la misma.
B. Sabadell = 2,19
B.Pastor = n.d.
Banesto = 2,31
B. Popular = 2,88
BBVA = 2,76
SCH = 3,09
Bankinter = 2,57
ROE = Rentabilidad sobre recursos propios = Beneficio neto / Recursos propios. Cuanto mayor sea este indicador mejor será el aprovechamiento de la inversión que realiza la empresa.
B. Sabadell = 13,7%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 16,4%
B. Popular = 21,8%
BBVA = 24,9%
SCH = 17,1%
Bankinter = 16,6%
ROA = Rentabilidad sobre activos = Beneficio neto / Activo.
B. Sabadell = 3,5%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 3,5%
B. Popular = 6,5%
BBVA = 2,8%
SCH = 2,8%
Bankinter = 1,6%
Banco Popular es capaz de generar mayores beneficios en base al activo de que dispone.
Una acción estará barata cuando el PER sea bajo y la cotización no sea muy superior a su valor contable.
Datos técnicos:
Máximo/mínimo interanual: Cuanto mayor es la horquilla entre el máximo y el mínimo aparentemente hay un mayor riesgo en el valor y mayores posibilidades de beneficios. Si está cerca de mínimos puede ser una buena oportunidad de comprar, si el resto de indicadores son favorables
B. Sabadell = 17,20 (Máx 17,70 28/04/04 - Mín 13,22 05/05/2003) Dif. Inter. = 18,38%
B.Pastor = 25,31 (Máx 27,35 17/06/03 - Mín 19,60 25/042003) Dif. Inter. = 28,41%
Banesto = 10,06 (Máx 10,57 08/03/04 - Mín 7,07 20/05/2003) Dif. Inter. = 36,87%
B. Popular = 46,03 (Máx 50,25 21/01/04 - Mín 40,86 07/08/2003) Dif. Inter. = 5,96%
BBVA = 11,01 (Máx 11,48 08/04/04 - Mín 7,93 21/05/2003) Dif. Inter. = 22,06%
SCH = 8,96 (Máx 9,77 07/01/04 - Mín 6,29 21/05/2003) Dif. Inter. = 27,27%
Bankinter = 31,52 (Máx 34,39 13/01/04 - Mín 26,91 02/05/2003) Dif. Inter. = 15,16%
Según todos los datos referidos de la comparativa, la mejor opción sería Banco Popular que deberíamos sobreponderar por su Per, su elevada rentabilidad, sus interesantes dividendos, su baja subida en cotización interanual y su bajo riesgo al moverse en una horquilla de +22%, estando a un 9,1% de máximos. En cuanto al Sabadell la opción pasaría por mantener en espera del comportamiento de la empresa tras la compra del Atlántico, para ver sus resultados este año.
