Banco Sabadell

Al mirar un gráfico del Sabadell, parece que tiene 3 directrices bajistas paralelas, que parecen bastante fiables para operar. Suele rebotar contra ellas y pueden ser buenos puntos para situar stops loss y tomas de beneficios.

Lleva bajista desde 2007, por lo que la tendencia general sigue siendo bajista hasta que rompa la directriz bajista de 2007.

Sabadell desde 2007

El Sabadell es un banco bien gestionado, si bien su personal no puede presumir de ser el mejor tratado del sistema, muchos se han ido a la caixa por ejemplo a vivir como curas, sus riesgos suelen ser medidos y sus politicas conservadoras. al menos a nivel de lo que conozco yo estaria tranquilo con un banco como el Sabadell que de vez en cuando limpia su base de empleados y los manda a bien a levitar a una caja o bien a ventanilla porque no dan el nivel suficiente de sacrificio y esfuerzo para ser de un Banco no de una "cajita", de estos que no van ni por las tardes porque el convenio...la feria, el futbol del niño, el punto de cruz o que llueve. lo peor algunos directores que he conocido son tipo estirados, pero estos abundan en la banca.

Hace tiempo soñe quelas acciones del banco sabadell bajarian hasta 3,04€, yo no entendia por qué ni como podia eso suceder, pero vendí todas las que tenia, ya que tambien soñe que Cit Group llegaría a 28 dolares cuando solo valía menos de un dolar, y tmpoco sabia como es podia llegar a ser posible. Para mi desgracia, tener informacion privilegiada no siempre es util si esa información es incompleta.

¿puede ser posible?. Saludos.

Hemos visto como el banco Sabadell, ayer miercoles rompía el soporte de los 4,85€ que llevaba aguantando desde antes del verano.

Creo que el valor va a corregir en las próximas semanas debido tambien a los malos resultados publicados y a la coyuntura del mercado, que no creo qu ele dejen subir muycho más allá de los 5€.

Os dejo el análisis completo del banco sabadell.

Perdido el 61,8 % de la subida anterior, vuelta al inicio, es decir a 7,35, donde se espera un rebote

Banco sabadell un buen valor, actualmente como los demás valores ha sufrido una fuerte caida tiene la media de 40 sesiones y un soporte claro en los 35 euros que es donde está el valor ahora creo que aguantará es una buena opción de compra poniendo su stop loss como no, ya que si pierde la mencionado cota los retrocesos la podrían llevar hacía los 32 euros, donde se encuentra su directriz alcista, entre ésta y los 30 euros también tiene muchas puntos de posible rebote pero como mucho creo que volvería a los 32, por encima tiene resistencia en los 36 euros si los pasa iría a zona de máximos una vez más

Banco Sabadell es el cuarto grupo bancario Español, recientemente incrementado con la compra del Banco Atlántico; Este grupo esta integrado por distintas empresas y marcas como pueden ser: Banco Herrero, Solbank, Sabadell Banca Privada, Activobank, etc.

Sabadell esta presente entre otros países en: Alemania, EEUU, R. Unido, Francia, Singapur, China y tiene filiares en Andorra, México, Portugal y R. Dominicana.

1.- Datos Económicos:

Banco Sabadell posee unos fondos propios de 3442.33 millones de €, lo que supone un incremento del 68% respecto al primer trimestre del año pasado, ha incrementado sus beneficios en un 18.5% llegado a los 81.5 millones de €.

El Activo de la empresa se sitúa en los 42782 millones con una cifra de negocio de 395 millones, lo que supone un 23 % más que el mismo periodo del año pasado; De esta cifra de negocio un 45 % corresponde a créditos hipotecarios y un 32 % a préstamos personales.

El PER de Sabadell es de 15.25 veces, algo superior al de la competencia (Banesto 13.95 y Popular 12.98), El beneficio por acción se situa en 1.15 y la rentabilidad por dividendo es un 2.85 %.

2.- Competencia:

Para analizar la competencia comparare a Sabadell con sus mas directos rivales (a mi juicio claro esta) Banesto y Banco Popular.

Como estos valores los analizamos hace poco en quedadas, aquí os pego los análisis que hice:

Banesto: http://www.rankia.com/valoraciones/valoracion.asp?n=803

Popular: http://www.rankia.com/valoraciones/valoracion.asp?n=736

3.- Accionariado:

La Caixa Holding (La Caixa): 14.755 %
Banco Comercial Portugués: 7.083 %
Consejo administración: 0.0755 %
Capital libre: En torno al 75 % del capital.

4.- Análisis Técnico.

Hacia febrero del año pasado Banco Sabadell rompió la racha bajista que había llevado desde el inicio de cotización en XXX, a partir de ahí ha subido ordenadamente hasta primeros de marzo donde se acelero la subida, en gran parte por la compra del Atlántico.

Ahora mismo esta moviéndose entre los valores de 17.2 y17.7 €, intentando atacar la resistencia, si logra superarla será un buen momento de compra.
Por debajo el valor seguirá siendo alcista por encima de los 16.33 €, aunque por debajo de este valor aun se sitúa la cota de 15.79 € que serian un buen suelo (creo que aquí se frenaría cualquier tipo de caída)

5.- Recomendación:

5.1- Recomendación por fundamentales:

Como comentaba en el caso del Banesto, parece ser que el sector bancario esta en auge y todos los analistas recomiendan tener un banco en cartera, aunque en el caso del Sabadell, sus fundamentales no me gustan mucho, tiene un PER muy alto en comparación a la media del sector y aun tiene que digerir la compra del Atlántico.

Recomendaría Banco Popular, creo que tanto por fundamentales como por técnico son mejor opción que el Sabadell.

5.2.- Recomendación por técnico:

Yo recomendaría esperar a que supere los 17.7 € para entrar con mayores garantías en el valor. Para los que ya lo tiene en cartera mantener por encima de los 16.33 €.

Comparativa de empresas del sector bancario

A la hora de comparar acciones que pueden resultar similares el Per es un indicador de análisis fundamental básico.

Con el Per podemos hacernos una idea inicial de la valoración de mercado de la empresa. Ben Graham no recomendaba comprar nunca acciones que cotizarán por encima de 20x. Con el Per estamos viendo cuanto tiempo tarda la empresa en recuperar la inversión inicial a través de los beneficios.
Per B. Sabadell = Precio / Bº por acción = 16,36
Per B.Pastor = 22,29
Per Banesto = 15,77
Per B. Popular = 14,37
Per BBVA = 15,93
Per SCH = 16,47
Per Bankinter = 17,73
Fuentes: Caja Madrid Bolsa
Con el resto de elementos constantes, la empresa del sector más interesante en este momento sería Banco Popular con un Per de 14,37x, es decir es la que compramos más barata.

Cash-Flow por acción: Es un reflejo de los fondos que genera una empresa por acción. Es la suma del beneficio neto más las amortizaciones dividido entre el número de acciones. Cuanto más elevado sea su valor, mejores serán los rendimientos y expectativas que ofrece una acción.
Cash Flow por acción B. Sabadell = Precio / Bº por acción = 2,28
Cash Flow por acción B.Pastor = 2,92
Cash Flow por acción Banesto = 1,06
Cash Flow por acción B. Popular = 6,08
Cash Flow por acción BBVA = 1,66
Cash Flow por acción SCH = 1,29
Cash Flow por acción Bankinter = 3,48
Como se observa nuevamente es Banco Popular la empresa que presenta un mejor Cash Flow por acción.
Fuente: Invertia

Multiplicador de Cash-Flow: Se calcula dividiendo la cotización de la acción entre el cash flow por acción. Es parecido al PER, y cuanto más bajo sea, más barata será la acción.
Multiplicador B. Sabadell = Precio / Cash flow por acción = 7,54
Multiplicador B.Pastor = 8,67
Multiplicador Banesto = 9,49
Multiplicador B. Popular = 7,57
Multiplicador BBVA = 6,63
Multiplicador SCH = 6,94
Multiplicador Bankinter = 9,05
Son los grandes bancos los que presentan un mejor multiplicador de cash-flow.

Rentabilidad por dividendo: Muestra cuanto paga la empresa a los accionistas en porcentaje
B. Sabadell = 2,91%
B.Pastor = 2,05%
Banesto = 2,8%
B. Popular = 3,45%
BBVA = 3,49%
SCH = 3,38%
Bankinter = 3,08%

Pay Out: Porcentaje de los beneficios que la empresa dedica a remunerar al accionista vía dividendos.
B. Sabadell = 44,39%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 39,73%
B. Popular = 50%
BBVA = 53%
SCH = 55%
Bankinter = 52,92%

Capitalización/Valor Contable = Nos indica la valoración de la empresa en relación al valor en libros de la misma.
B. Sabadell = 2,19
B.Pastor = n.d.
Banesto = 2,31
B. Popular = 2,88
BBVA = 2,76
SCH = 3,09
Bankinter = 2,57

ROE = Rentabilidad sobre recursos propios = Beneficio neto / Recursos propios. Cuanto mayor sea este indicador mejor será el aprovechamiento de la inversión que realiza la empresa.
B. Sabadell = 13,7%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 16,4%
B. Popular = 21,8%
BBVA = 24,9%
SCH = 17,1%
Bankinter = 16,6%

ROA = Rentabilidad sobre activos = Beneficio neto / Activo.
B. Sabadell = 3,5%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 3,5%
B. Popular = 6,5%
BBVA = 2,8%
SCH = 2,8%
Bankinter = 1,6%
Banco Popular es capaz de generar mayores beneficios en base al activo de que dispone.

Una acción estará barata cuando el PER sea bajo y la cotización no sea muy superior a su valor contable.

Datos técnicos:
Máximo/mínimo interanual: Cuanto mayor es la horquilla entre el máximo y el mínimo aparentemente hay un mayor riesgo en el valor y mayores posibilidades de beneficios. Si está cerca de mínimos puede ser una buena oportunidad de comprar, si el resto de indicadores son favorables
B. Sabadell = 17,20 (Máx 17,70 28/04/04 - Mín 13,22 05/05/2003) Dif. Inter. = 18,38%
B.Pastor = 25,31 (Máx 27,35 17/06/03 - Mín 19,60 25/042003) Dif. Inter. = 28,41%
Banesto = 10,06 (Máx 10,57 08/03/04 - Mín 7,07 20/05/2003) Dif. Inter. = 36,87%
B. Popular = 46,03 (Máx 50,25 21/01/04 - Mín 40,86 07/08/2003) Dif. Inter. = 5,96%
BBVA = 11,01 (Máx 11,48 08/04/04 - Mín 7,93 21/05/2003) Dif. Inter. = 22,06%
SCH = 8,96 (Máx 9,77 07/01/04 - Mín 6,29 21/05/2003) Dif. Inter. = 27,27%
Bankinter = 31,52 (Máx 34,39 13/01/04 - Mín 26,91 02/05/2003) Dif. Inter. = 15,16%

Según todos los datos referidos de la comparativa, la mejor opción sería Banco Popular que deberíamos sobreponderar por su Per, su elevada rentabilidad, sus interesantes dividendos, su baja subida en cotización interanual y su bajo riesgo al moverse en una horquilla de +22%, estando a un 9,1% de máximos. En cuanto al Sabadell la opción pasaría por mantener en espera del comportamiento de la empresa tras la compra del Atlántico, para ver sus resultados este año.