Cepsa

Si vemos el histórico de este valor nos quedamos perplejos el valor sube continuamente es raro el año que se le halla visto bajar, en estos memonetos está en la resistencia de los 60 euros para atacar una pequeña bajista e intentar batir los máximos de 62 euros creo que los superará tarde o pronto hay que destacar que el free float del valor, o mejor dicho las acciones que circulan libremente en el mercado apenas ascienden al 10 - 15% del capital ya que el santander y una petrolera francesa tienen el control, de hecho ya han habido frustrados intentos de OPA en el pasado me parece un valor excelente, si el valor perdiese fuerza podría caer hasta los 55 euros pero se mantiene muy fuerte

Después de la OPA del SCH que hizo que Cepsa subiera desde los 24 euros a los 27 euros en los que está cotizando actualmente, el valor está dentro de un canal que no muestra tendencia, sino que está plano.
El crecimiento del año 2003 ha sido satisfactorio. El beneficio neto de CEPSA superó los 612 millones de euros, con un aumento del 33 %
El resultado antes de extraordinarios y después de impuestos aumenta un 61 %. Sin embargo respondiendo a la pregunta de Miguel se muestra con menos potencial de crecimiento que Repsol.
No hay más que ver el gráfico para observar el diferencial del crecimiento de la cotización de dos empresas que por estrategia debieran seguir una senda parecida.
La cotización de Repsol ha sufrido en exceso sus inversiones en Latinoamérica, con años en negativo y con un crecimiento en su cotización de un 120% en 10 años, mientras Cepsa ha subido un 440%, casi 4 veces más.
La duda estriba en si a fecha de hoy y respecto a hace 10 años se ha observado un crecimiento 4 veces mayor de Cepsa que de Repsol.
El Per de Repsol es el más bajo de toda la competencia internacional:
Repsol 10,42
Cepsa 11,93
BP 16,48
Total 14,78
Royal 13,86
Las medias moviles en el gráfico de Dinapoli muestran señales de venta al cortarse en sentido descendente y hoy está cayendo con fuerza. No se ven soportes claros ya que el ascenso ha sido muy rápido y si el mercado en general se muestra negativo hasta el entorno de los 24 euros tiene recorrido bajista.
El oscilador acumulación-distribución muestra una clarísima distribución, las grandes manos están vendiendo Cepsa.
En definitiva si tuviera que optar vendería Cepsa y compraría Repsol.

En Gráficos Mensuales: El valor esta muy parado, pero mientras que no pierda los 25.30 lo podríamos mantener en cartera, aunque su aspecto no termina de ser prometedor y los indicadores, parecen que quieren dar señal de venta.

En Gráficos Semanales: El valor acaba de dar la señal de Venta y con ello me mantendría totalmente al margen hasta que no superase los 29.20. Un valor que ha subido tanto en el 2003 donde estaba a 17 y que ahora da señal de venta, prefiero mantenerme al margen. No es un mal valor para tener en cartera, pero ahora no es el mejor momento para tenerlo, mejor esperar y comprar cuando inicie una nueva tendencia clara y definida alcista. Mientras que se mueva en un rango de 29.15 y 26.80 el valor carece de interes.

En Gráficos Diarios: Lleva 7 meses en un rango muy estrecho y cuando eso ocurre lo mejor es olvidarse del valor y esperar a que rompa la lateralidad y cuando lo haga nos subiremos al "carro" de momento mejor poner el dinero en otros valores que se muevan, porque nadie nos dice cuando el valor se "despertara" de nuevo.

Si se quieren mantener posiciones por encima de 26.70, porque la verdad tampoco veo gran riesgo de caída, quizás hasta 26 o como mucho a 24.30.

Comprar por encima de los máximos 28.80 y mientras a esperar con el dinero en otros valores que se muevan.

Tiene un gran "gap" que no tiene porque cubrir del todo, quizás una parte. Pero desde luego si que parece que puede estar algún tiempo en una lateralidad de la que debemos de huir. Como se puede observar en el grafico si que habido periodos de gran lateralidad, como la ocurrida entre 1998 y 2000.

El Grafico presenta todo el aspecto de que va a perder los 26.50, y ya veremos en que punto se sujeta la caída si en 26 aguanta o se dirige a los 24. En los entornos de 24 si que puede ser un punto para pensar en comprar, pero ya veremos cual es su aspecto al llegar a esos niveles.

Recomendación: Vender

Saludos

Máximo 2004: 28,68
Mínimo 2004: 19,07
Variación anual: -2,18%
BPA: 2,29
PER: 11,82
Rentabilidad por dividendo (últ. 12 meses): 3,27%
Rentabilidad interanual: 35%
Participaciones en COMPAÑIA LOGISTICA DE HIDROCARBUROS CLH,S.A. (D) 14,15%
Recomendación: Neutral
Alternativas de inversión: el líder del sector, Repsol, con un menor PER (10,39x).