Introducción
Ebro Puleva, grupo que surge en 2000 de la fusión entre Azucarera Ebro y Puleva, dando lugar a el primer grupo alimenticio español, líder en el sector del arroz a nivel mundial; Una compañía con una presencia en mas de 20 países de Europa, América del Norte y Latinoamérica.
Algunas de las marcas mas conocidas son: Puleva, Ram, Azucarera, Brillante, Nomen, La Fallera, Reis-Fit, Risella, Ducal o Panzani.
Accionariado:
Grupo Torras 7,82
Caja España 5,527
Instituto Hispánico del Arroz 11,581
Hispafoods Invest 5,00
Caja Duero 5,00
Caja de Ahorros de Asturias 5,00
Capital Libre 60.072
Ratios
Ebro-Puleva
PER 14,94
Rentabilidad/Dividendo (%) 2,23
ROE (%) 33,25
Volatilidad (%) 25,25
Correlación IBEX (%) 10,75
Competencia
=====================Ebro-Puleva Sos-Cuetara Campofrio Pescanova
Ventas========== 1068 ==========542 ==========325 ==========461
Fondos Propios ======== 981 ==========328 ==========315 ==========232
Deuda ================1384 ==========484 ==========559 ==========564
Resultados =============47 ===========11 ============8 ============6
Datos a 31 junio de 2005, elaboración propia. Millones de €
Como se puede observar con el extracto de las cifras que os adjunto, Ebro Puleva, duplica en ventas a su competidor más directo, Sos Cuetara, y esta muy por encima del resto del sector alimenticio español. El resultado también esta muy por encima del que obtienen el resto de competidores.
==========================Ebro-Puleva =====Sos-Cuetara Campofrio Pescanova
Capitalización =============2.276=============1.560 ===========713 ===========363
PER =========================14,94=============56,65=============42,31============23,64
Rentabilidad/Dividendo (%) ===2,23==============0,26 =============3,76=============1,00
ROE (%)======================33,25==============3,46==============3,75=============4,53
Ratio endeudamiento===========1,41==============1,48==============1,77=============2,43
Volatilidad (%) =============25,25=============20,41=============20,26=============32,81
Correlación IBEX (%) ========10,75=============3,65===============5,44=============2,17
Datos de infobolsa.es y elaboración propia
El análisis de los ratios de Ebro Puleva, nos vuelve a mostrar que esta muy por encima de su competencia, con valores mucho mejores en ratios tan importantes como pueden ser el ROE o el PER, la rentabilidad por dividendo, por encima del 2 % solo es superada por Campofrio, además posee el menor ratio de endeudamiento.
Análisis fundamental:
- Gran compañía, líder en los sectores donde opera, que además opera en el sector alimenticio, un sector muy tranquilo y sin mucho riesgo.
- Compañía de capitalización media, lo cual puede hacerle objeto de una posible OPA, ya que además dispone de un gran capital libre (mas del 60 %) aunque también posee un núcleo duro de inversores, como son las cajas y el grupo Torras.
- Un gran grupo industrial, con grandes marcas ya consolidadas.
- Posibilidad de crecimiento vía absorción, ya que su endeudamiento no es muy elevado, con respecto al nivel de la empresa.
- Termina de digerir las absorciones que realizo en 2004 (la de Riviana sobre todo).
- Posibilidad de beneficiarse de los crecimientos de su filial de Biotecnología, Puleva biotech, muy presente en el desarrollo de combustibles derivados del etanol.
Recomendación: Positiva. Voy a entrar en el valor
