Red Electrica

Después de las correcciones de mediados de año, que la llevaron a cotizar a 28,40 euros, parece que ha realizado una formación de vuelta, de cabeza y hombros invertida que le puede llevar, caso de romper la clavicular situada en 35 euros con volumen, a recuperar los máximos anuales marcados en abril, por encima de los 40 euros.

Parece que tras completar la formación de un Hombro-Cabeza-Hombro a principios de marzo del 2009, la acción puede abrirse camino por debajo de los 30 euros, ya que la siguiente cota que podría dirigirse sería el soporte cercano de los 27,40 euros.

Posible movimiento de lateral o para otros movimiento correctivo de la tendencia alcista. Si sigue así la cosa para la próxima semana la veremos entorno a los 44,4€. Para los más arriesgados sería una operación interesante. Pero siempre colocando el stoploss. Para los aversos al riesgo de momento esperar por lo menos hasta ver si de nuevo se incorpora a su tendencia previa.

La compañía ha reconquistado los 44 euros por título. Así, Red Eléctrica se sitúa hoy a la cabeza de los valores en verde del Ibex 35. Hoy ha terminado subiendo un 2.34%, cotizando a 44,58 euros. Máximo sesión : 45 euros. Mínimo sesión: 43.51 euros. Desde enero, suma ya un 3,10%.

Y es que la compañía recoge con alzas sus buenas perspectivas de crecimiento para los próximos años. La semana pasada Red Eléctrica señaló que mantiene su objetivo de registrar un incremento anual de su beneficio por acción de al menos el 15% hasta 2012 y prevé invertir más de 8.000 millones hasta 2016, una vez asumidos los compromisos de la nueva planificación energética para el sector, que se aprobará a “muy corto plazo”.

Junto a esto, acometerá inversiones para integrar la creciente aportación de las renovables, alimentar las nuevas infraestructuras ferroviarias de alta velocidad y desarrollar las interconexiones internacionales y entre la Península y Baleares.

Análisis Técnico:
El pasado viernes dió una primera señal de compra tras confirmar y cerrar por encima de los 43 € y hacerlo con un fuerte volumen de contratación. Por este motivo aconsejaríamos la toma de posiciones alcistas parciales en la compañía y esperaríamos la superación de sus máximos históricos previos (45 €) para añadir nuevas posiciones alcistas.

Tras los anuncios del gobierno que perjudicaban a REE el valor ha recuperado prácticamente todo lo perdido y ya está en 34 donde tiene soporte pero ahora se enfrentará a la tendencia bajista situada en 35,40 y que no será fácil de bátir además lleva ya una buena subida y el valor podría empezar a perder parte de sus fuerzas, si pasa la bajista para confirmar entraría a la ruptura de los máximos históricos anteriores situados en los 36 euros, si el valor desfallece hay soportes en 33, 32 y 30 euros

Este valor ha empezado a cotizar nuevamente en el Ibex35 desde Julio'05.

En Graficos Mensuales: El valor es claramente alcista y mantendrá esta tendencia mientras cotice por encima de 17.85. No hay signos de agotamiento y la tendencia es clara y contundente.

En Graficos Semanales: El valor es alcista, situando el "stop" dinámico en 19.45. Como señal de la fortaleza de la tendencia y lo mantenida que esta siendo a lo largo del tiempo, puedo señala que la señal de compra la dio en 8.45 la semana del 20 de Diciembre del 2002 y desde entonces no ha dado señal de venta. Es el prototipo de valor que hay que dejar que el dinero trabaje por uno. Este seguimiento semanal de los valores es que el realizo en mi web: www.bolsarelax.galeon.com en el apartado de Valores Alcistas, no siempre funciona tan bien, pero cuando lo hace compensa y mucho las veces en que hay señales falsas.

En Graficos Diarios: El valor es igualmente alcista y mientras que cotice por encima de 21 no hay riesgos de caidas. Sinceramente no veo riesgos de caidas, sino todo lo contrario, y considero interesantes comprar en las correcciones que pueda tener el valor. La superación de los 22.61 abriría una nuevo escenario alcista en el momento que supere los 23 camino de los 24.37 y que posteriormente podria llegar a los 25.78 - 26.15 (en estos entornos para perfiles agresivos es momento de vender y esperar tiempos mejores). Como resistencia de muy largo plazo me salen los 33.30 (ahora mismo no me fiaria mucho de esta valor, pero lo expongo en caso de que siga subiendo el valor).

Soportes: 21.50 / 21.17 / 20

Recomendacion: Comprar

Estos son los valores que interesan para una cartera conservadora y que a la vez, da muy buenos rendimientos en forma de plusvalias, sin grandes riesgos y de una forma ordenada y sostenida.

Al final el mercado decidirá cual es el lugar del valor, y nosotros siempre debemos seguir la tendencia.

Valoración preliminar de los resultados del 1T de 2003 (Departamento de análisis).

CLAVES POSITIVAS
- Negocio seguro y predecible. Más del 90% de los ingresos se refiere a actividades reguladas
- Rentabilidad por dividendo cercana al 5%.
- Próxima aprobación de la nueva regulación sobre el negocio de transporte eléctrico, que mejorará el crecimiento de los ingresos.
- Propietaria del 84% de las redes de transporte nacionales, afianzándose como empresa transportista líder en Europa.
- REE y su homologa portuguesa REN ya se han comprometido a fusionar en el 2003 y desde un punto de vista operativo los mercados eléctricos español y portugués, lo que amplia su campo de actuación y eficiencia operativa.
- La incorporación de los activos de Endesa, Unión Fenosa y TDE han posibilitado, a pesar del fuerte aumento de gastos financieros y amortizaciones, que la cifra de Bº Neto se eleve un 13,64% hasta los 31,19

CLAVES NEGATIVAS
- La OPV para colocar un 28% de capital con el fin de que Endesa, Iberdrola, Unión Fenosa e Hidrocantabrico reduzcan su participación por debajo del 3% como les exige la ley, parece que se podría iniciar en verano, por lo que en el corto plazo los títulos se verán resentidos por la salida de papel al mercado. En el medio plazo la operación será positiva, ya que permitirá mejorar la liquidez del título y ampliará la entrada de accionistas institucionales.
- Su filial de telecomunicaciones, Albura, que con una red de 10.000 kilómetros de fibra óptica ofrece servicios a operadores del sector, ha sufrido una pérdida neta de -5,84 millones de euros.
- La compra de los activos de Endesa y Unión Fenosa ha provocado que la deuda se dispare hasta los 2.209,64 millones en marzo de 2003, lo que ha hecho que Moody´s rebaje desde Aa3 hasta A2 su rating a largo plazo de REE.
- REE está negociando la adquisición del 16% de redes de alta tensión que le queda por controlar, por lo que incrementará aun más su endeudamiento.

CONCLUSIONES
A pesar de la rebaja de rating por su aumento de deuda, la capacidad de pago de REE sigue siendo fuerte y está capacitada para asumir nuevas compras. Además, la entrada en vigor de la nueva normativa que regula su fuente de ingresos favorecerá la generación de cash. La OPV prevista para los próximos meses presionará a la baja la cotización del valor, por lo que rebajamos nuestra recomendación desde COMPRAR a NEUTRAL.

Precio objetivo: 11,00 euros