Banco Popular

Aquí tenéis el análisis del tercer banco español, está en una situación clave, hay que vigilar los 6 euros y la tendencia bajista que está sobre niveles de 7,2 - 7,3, atentos al rumbo que pueda tomar, por el momento mantener en caso de tener en cartera y esperar en caso de no tenerla

http://analisisglobal.wordpress.com/2009/05/31/analisis-de-valores-banco-popular/

Uno de los valores que llevo siguiendo desde hace tiempo es el banco Popular. Sobra decir que ha largo tiempo que es objetivo de muchos inversores y que por regla general ha respondido muy bien a sus expectativas. Cierto es también que, siendo un valor de los considerados como “serios”, ha sido ejemplo de rentabilidad durante muchos años.

Para no extenderme mucho y, como el 100% de quienes visitan nuestro foro saben interpretar un gráfico, no haré más explicaciones que, por ser sabidas, luego se tornan obsoletas. Baste decir que la línea de cumplimiento del canal (hoy invadido) se cruza con la horizontal trazada por los máximos de marzo de 1998 que, después de la caída del año 2000, mantuvo una lucha arriba y abajo hasta ser abiertamente rota al alza en marzo de 2005. Quizás por ello sea un soporte “de solera” y hasta donde, con un poco de suerte, podría llegar el valor y dónde, a mi juicio, se podría comprar con bastante impunidad. Como siempre, se verá, y como siempre es sólo una opinión más.

H-C-H que da un objetivo de bajada hasta los 12 euros

Popular se encuentra en estos momentos sobre una directriz alcista bastante buena creo que aguantará y que puede ser buen momento para entrar, en cualquier caso es un valor sólido y seguro, en caso de que fallará su intento de subir y rompiera la tendencia tendriamos que poner la vista en los 13,7 esperemos que la sangre no llegue al río, sería interesante que rebasara la zona de los 15 euros si pasa esa resistencia atacaría de nuevo los máximos de 15,5

Comparativa de empresas del sector bancario

A la hora de comparar acciones que pueden resultar similares el Per es un indicador de análisis fundamental básico.

Con el Per podemos hacernos una idea inicial de la valoración de mercado de la empresa. Ben Graham no recomendaba comprar nunca acciones que cotizarán por encima de 20x. Con el Per estamos viendo cuanto tiempo tarda la empresa en recuperar la inversión inicial a través de los beneficios.
Per B. Sabadell = Precio / Bº por acción = 16,36
Per B.Pastor = 22,29
Per Banesto = 15,77
Per B. Popular = 14,37
Per BBVA = 15,93
Per SCH = 16,47
Per Bankinter = 17,73
Fuentes: Caja Madrid Bolsa
Con el resto de elementos constantes, la empresa del sector más interesante en este momento sería Banco Popular con un Per de 14,37x, es decir es la que compramos más barata.

Cash-Flow por acción: Es un reflejo de los fondos que genera una empresa por acción. Es la suma del beneficio neto más las amortizaciones dividido entre el número de acciones. Cuanto más elevado sea su valor, mejores serán los rendimientos y expectativas que ofrece una acción.
Cash Flow por acción B. Sabadell = Precio / Bº por acción = 2,28
Cash Flow por acción B.Pastor = 2,92
Cash Flow por acción Banesto = 1,06
Cash Flow por acción B. Popular = 6,08
Cash Flow por acción BBVA = 1,66
Cash Flow por acción SCH = 1,29
Cash Flow por acción Bankinter = 3,48
Como se observa nuevamente es Banco Popular la empresa que presenta un mejor Cash Flow por acción.
Fuente: Invertia

Multiplicador de Cash-Flow: Se calcula dividiendo la cotización de la acción entre el cash flow por acción. Es parecido al PER, y cuanto más bajo sea, más barata será la acción.
Multiplicador B. Sabadell = Precio / Cash flow por acción = 7,54
Multiplicador B.Pastor = 8,67
Multiplicador Banesto = 9,49
Multiplicador B. Popular = 7,57
Multiplicador BBVA = 6,63
Multiplicador SCH = 6,94
Multiplicador Bankinter = 9,05
Son los grandes bancos los que presentan un mejor multiplicador de cash-flow.

Rentabilidad por dividendo: Muestra cuanto paga la empresa a los accionistas en porcentaje
B. Sabadell = 2,91%
B.Pastor = 2,05%
Banesto = 2,8%
B. Popular = 3,45%
BBVA = 3,49%
SCH = 3,38%
Bankinter = 3,08%

Pay Out: Porcentaje de los beneficios que la empresa dedica a remunerar al accionista vía dividendos.
B. Sabadell = 44,39%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 39,73%
B. Popular = 50%
BBVA = 53%
SCH = 55%
Bankinter = 52,92%

Capitalización/Valor Contable = Nos indica la valoración de la empresa en relación al valor en libros de la misma.
B. Sabadell = 2,19
B.Pastor = n.d.
Banesto = 2,31
B. Popular = 2,88
BBVA = 2,76
SCH = 3,09
Bankinter = 2,57

ROE = Rentabilidad sobre recursos propios = Beneficio neto / Recursos propios. Cuanto mayor sea este indicador mejor será el aprovechamiento de la inversión que realiza la empresa.
B. Sabadell = 13,7%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 16,4%
B. Popular = 21,8%
BBVA = 24,9%
SCH = 17,1%
Bankinter = 16,6%

ROA = Rentabilidad sobre activos = Beneficio neto / Activo.
B. Sabadell = 3,5%
B.Pastor = n.d.
Banesto = 3,5%
B. Popular = 6,5%
BBVA = 2,8%
SCH = 2,8%
Bankinter = 1,6%
Banco Popular es capaz de generar mayores beneficios en base al activo de que dispone.

Una acción estará barata cuando el PER sea bajo y la cotización no sea muy superior a su valor contable.

Datos técnicos:
Máximo/mínimo interanual: Cuanto mayor es la horquilla entre el máximo y el mínimo aparentemente hay un mayor riesgo en el valor y mayores posibilidades de beneficios. Si está cerca de mínimos puede ser una buena oportunidad de comprar, si el resto de indicadores son favorables
B. Sabadell = 17,20 (Máx 17,70 28/04/04 - Mín 13,22 05/05/2003) Dif. Inter. = 18,38%
B.Pastor = 25,31 (Máx 27,35 17/06/03 - Mín 19,60 25/042003) Dif. Inter. = 28,41%
Banesto = 10,06 (Máx 10,57 08/03/04 - Mín 7,07 20/05/2003) Dif. Inter. = 36,87%
B. Popular = 46,03 (Máx 50,25 21/01/04 - Mín 40,86 07/08/2003) Dif. Inter. = 5,96%
BBVA = 11,01 (Máx 11,48 08/04/04 - Mín 7,93 21/05/2003) Dif. Inter. = 22,06%
SCH = 8,96 (Máx 9,77 07/01/04 - Mín 6,29 21/05/2003) Dif. Inter. = 27,27%
Bankinter = 31,52 (Máx 34,39 13/01/04 - Mín 26,91 02/05/2003) Dif. Inter. = 15,16%

Según todos los datos referidos de la comparativa, la mejor opción sería Banco Popular que deberíamos sobreponderar por su Per, su elevada rentabilidad, sus interesantes dividendos, su baja subida en cotización interanual y su bajo riesgo al moverse en una horquilla de +22%, estando a un 9,1% de máximos. En cuanto al Sabadell la opción pasaría por mantener en espera del comportamiento de la empresa tras la compra del Atlántico, para ver sus resultados este año.

Banco Popular tiene una fuerte resistencia a corto plazo en 48,02, Si logra superarla claramente (SÓLO SI LOGRA SUPERARLA) compra a mercado.
1º Objetivo:49.40
Stop:Por debajo de 47,54
Por otro lado, si viésemos un cierre (en gráfico diario) por debajo de la directriz alcista procederiamos a la compra de opciones Put sobre Popular de precio de ejercicio 46

Hola a todos:

Banco Popular encabeza un grupo que realiza banca, hipotecas y otros servicios financieros minoristas relacionados. El grupo también incluye compañías financieras, de gestión de carteras y de otros servicios afines, entre otras: Banco de Andalucía, Banco de Castilla, Banco de Galicia, Banco de Vasconia y bancopopular-e, y esta presente en Francia (Banco Popular France) y en Portugal (Banco Nacional de Crédito).

Después de esta breve descripción voy a pasar al análisis fundamental, para este análisis voy a comparar banco popular con BBVA, con SCH y con La Caixa.

...................Popular.............La caixa...............BBVA..............BSCH
Activo.........49772 (18.5%)....116107 (12,7%)....284816 (1.6%)....345067 (2.86%)
Beneficio.......569.5 (10.6%)......999 (17,8%)......1739 (5.1%).....1930 (12.08%)
Empleo..........13547 (7.8%).......24338 (3.3%).....85687 (-8.8%).....103307 (-4.8%)
PER................13.51.........................................13.51..............14.20
BPA.................3.62..........................................0.81..............0.66
R. Div...............3.21%........................................3.20%.............0.49%

Los datos de Beneficios, Activos y empleados son de septiembre de 2003 y están en millones de €, los de PER y BPA son previsiones para 2004 y la rentabilidad por dividendo es de los últimos 12 meses.

En el análisis fundamental se puede ver que Banco Popular es un banco pequeño en comparación con los grandes, sin embargo esto le da un potencial de crecimiento mucho mayor que al resto (esto se demuestra en el crecimiento del activo y de los beneficios), ademas un BPA tan grande y una buena rentabilidad por dividendo, lo hacen un valor atractivo para carteras de poco riesgo.

Un dato curioso que he visto en el informe financiero de 2003 de La Caixa, es que está tiene una cartera de valores con unas plusvalías latentes de casi 4000 millones de € (un 25 % de la cartera), esta cartera esta formada entre otros por Telefónica, Gas natural, Aguas de Barcelona, Banco Sabadell y Deutsche Bank; Habrá que estar atentos a esta cartera no ;-))))

En cuanto al análisis técnico:

A mediados de enero Popular llego a cotizar a 49.9 € máximo histórico de la cotización, a partir de hay el valor ha entrado en una tendencia lateral de que pienso que ha de salir a la baja.

Los soporte los podemos situar en valores de 46 € (donde se sitúa la directriz alcista) y en 44 €. No creo que este año llegue a tocar este valor, mas bien creo que corregirá hasta valores de 46 € y de hay intentara atacar de nuevo los máximos históricos.

La resistencia esta muy clara, esta situada en los valores que marco en enero a 49.9 €, a partir de este valor hay que estar muy atentos ya que no existen precios históricos de referencia.

Mi recomendación es venta a corto plazo para volver a entrar en valores de 46 €, con un precio objetivo de 49.9 €.

En Graficos Mensuales: El valor ha dado nueva señal de compra en continuacion con la tendencia alcista, clara y sin paliativos que lleva desde el año 1993, con algun año de estancamiento o incluso de fuerte caida como la sufrida en el año 1998. Stop dinamico en 43.60.

En Graficos Semanales: En este espacio temporal veo con curiosidad, como mientras que no se pierdan los 38.50 en stop dinamico, el valor seguira siendo alcista en el largo plazo, ya que podemos ver como ha aguantado esos niveles en todas las caidas fuertes. Mirando en el medio plazo, podemos ver que el valor una vez superado la resistencia que tenia en 45 se ha dirigido rapidamente a los 50. Ahora presenta unos niveles donde el valor podria estar un tiempo antes de volver a superar esa cota.

En Graficos Diarios: El valor presenta ya poca fuerza para seguir subiendo, en caso de perder los 48.60 el valor se puede dirigir al 48 en primer lugar y en caso de perderlos a 46.36 donde creo seria un buen punto de entrada en el valor. En 47.30 igual se frena la caida, por lo que hay que estar atento a estos niveles.

Para personas que quieran entrar, esperar a la superacion de los 50.35 el valor tiene un precio objetivo de 52.50 aprox, aunque esto es aventurar mucho actualmente.

Para aquellos con posiciones en el valor, vender por debajo de 48.60.

Conclusion: Mantener

Es un valor interesante para el medio plazo, pero considero que podremos encontrar precios mas interesantes donde volver a comprar. Si el valor no cae y decide subir, siempre podemos entrar en 50.35 con el stop bastante ceñido.

El modelo de gestión del Banco Popular es un ejemplo para el resto de empresas del sector. Nadie conoce a los clientes de Banco Popular, pero son fieles y rentables. En años anteriores ha presentado el mayor ratio de eficiencia del sector bancario.
Si fuera del Banco haría un split de las acciones (desdoblamiento de una acción en varias acciones). Un valor a 50 euros es menos atractivo para el inversor que a 10 euros.
El Per y el P/Valor Contable no indican oportunidad de compra están en valores similares al resto del mercado y de su sector y frente a la competencia se ha revalorizado menos. Cuando el mercado ha tendido al alza y Latinoamérica ha dado muestras de recuperación, los inversores han optado por BBVA y SCH por lo que frente a la competencia ha crecido a tasas algo inferiores, aunque altas también.
En análisis técnico es alcista desde marzo de 2003. Ha perdido fuerza cerca de los 49 euros, parece buscar aire en esta cota para seguir subiendo. El RSI y el MACD no muestran señales de sobrecompra por lo que debería tomar aire, pero continuar subiendo.
En 2003 ha repartido dividendos de 1,610 euros por acción. Es un valor defensivo y tenerlo en cartera nunca está demás porque ofrece una alta rentabilidad por dividendo y una revalorización constante.

Valor recomendado para la cartera semanal de la próxima semana con una ponderación del 20% sobre el total y una valoración de riesgo/volatilidad de 2/5.

Posición larga con precio de entrada en 44,24 euros, stop-loss en 42,12 euros y un precio objetivo de 46,50 euros.

En cuanto a la coyuntura, valor defensivo por excelencia que pese al mal entorno económico sigue ofreciendo unas cifras financieras sólidas.

Destaca su importante crecimiento de hipotecas, su control de gastos y su solidez patrimonial.

Desde un punto de vista técnico observamos que el título se ha girado al alza, y con un volumen elevado, alrededor de los 43 euros.